1p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A skandináv országok modelljét, az új konzervatív modellt méltatja mai cikkében Matolcsy György, aki szerint ez a "harmadik út", ami nem ortodox, de nem is "nem ortodox". A nemzetgazdasági miniszter a Heti Válasznak írt jegyzetében ma arról ír, vége a skandináv jóléti állam modelljének, mely magas adókra, "nagy államra", jóléti újraelosztásra és nagyvállalatokra épült, ez a 70-es és 90-es évek között válságba jutott ugyanis. Az államadósság 70 százalékról 37-re csökkent, a gazdasági növekedés éves üteme pedig 2,7% volt.
Ez már új modell, de idő kell még. Fotó: kormany.hu



Az "új konzervatív modell kisebb állami újraelosztásra, alacsonyabb adókra, kisebb államadósságra és deficitre épül, miközben megtartja a magas versenyképességet, az erős társadalmi tőkét, a gyors mobilitást, a nők teljes foglalkoztatását, a magas színvonalú oktatást és az erős innovációt" - írja a miniszter. A skandinávok ezt a "jóléti állam reformjával érték el: sikeres nyugdíjreformot, oktatási és egészségügyi reformot hajtottak végre" - hogy hogyan azt e cikk keretei között nem feszegeti a miniszter, aki szerint a "nagy skandináv vállalatok a globális versenyben kicsivé váltak", de közben tömegével alakultak "kis innovatív cégek, melyek globális rést találtak maguknak".

Ez a reform ugyanakkor 2 évtizedet vett igénybe. Ebből a modellből sokat tanulhat régiónk is, különösen mi, magyarok, akiknél az "átmeneti korszak vergődése tartott eddig": 1990 és 2010 között töredékét értük el annak, ami elérhettünk volna. "Közel 3 év után már látszik, az ország teljes megújítása egy ciklus alatt nem lehetséges", bár a "magyar a magyar átalakítás gyorsabb, sokkal gyorsabb mint a skandináv volt" - írja Matolcsy.

Annyira nem is vagyunk gyorsak... - HÁTTÉR


Mint mondja, az "államadósság gyorsabban csökken nálunk", kérdés persze, hogy a nominális értékre gondol (235 milliárddal csökkent egy év alatt az adósságunk, de egy ilyen összevetésben ennek sok értelme nincsen), vagy a GDP-arányos mutatóra? Ez azért sem egyértelmű, mert például Svédország 1998 és 2001 között közel 20 százalékponttal csökkentette az államadósságát a gazdasági teljesítmény arányában (a mai GDP-adat ismeretében valószínű, nálunk megtorpant ez a fajta csökkenés), ezzel a magyar adósságcsökkentés "gyorsasága" össze sem vethető. Az időhorizont sem világos, Matolcsy a cikk elején az elmúlt két évtized svéd és skandináv teljesítményéről áradozik ugyanis.



A miniszter szerint 3 év alatt rendbe tették az államháztartás, ez az Európai Bizottság prognózisa szerint azonban nem biztos (2014-re újra 3% felett lehet a deficit), hogy kijelenthető, és hiába hajtottuk végre ezt a bravúrt - nyugdíj-államosítással és különadókkal - a túlzottdeficit-eljárást mégsem szüntették meg ellenünk.

A tárcavezető kiemelte, a foglalkoztatottság visszaesés idején is bővült, nyilván olvasta a legutóbbi KSH-statisztikát, melyből világosan kiderül, ez a közmunka-programnak köszönhető. Bár Matolcsy szerint ezeken a területeken gyors eredményeket ért el az állam, a "magas növekedés elérése, a termelékenység emelkedése, az innovációra épülő versenyképesség erősödése, a kis magyar cégek globális résekbe való betörése, az államháztartás konszolidációja nem megy olyan gyors tempóban.



Az új magyar modell Matolcsy szerint sokban hasonlít a skandinávra, a különbség csupán annyi, hogy mi jobban alapozunk a nemzeti érdekek érvényesítésére, tehát a mienk a "nemzeti konzervatív modell". Ennek sikere "szintén a gazdaság sikerén múlik" - teszi hozzá a miniszter. Úgy tűnik, egyelőre nem nagyon működik a dolog.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Változnak a feladatok az iparkamaránál, meg is van az első vezéráldozat
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 20. 14:18
A Magyar Kereskedelmi és Iparkamara indoklása szerint a jövőben változnak a feladatok, ezért más típusú vezetés szolgálja jobban a hazai vállalkozói közösség érdekeit.
Makro / Külgazdaság Itt van Magyar Péter jó híre
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 20:06
Nem kell leállítani az üzemelő turbinákat.
Makro / Külgazdaság Közelít a nyugat-nílusi láz Magyarország felé?
Kormos Olga | 2026. augusztus 19. 18:44
Európában nyáron ismét több nyugat-nílusi láz okozta megbetegedést jelentenek, a héten épp Hollandiában diagnosztizálták egy páciensnél hat év után újra. Egyelőre Magyarország tiszta ebből a szempontból. De van-e okunk félni?
Makro / Külgazdaság Ön is ellenőrizheti, hogy mit csináltak Magyar Péterék 100 nap alatt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 18:14
Erről Magyar Péter videóban számolt be.
Makro / Külgazdaság Véget ért az ukrán pénzszállítók kalandos története
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 15:22
Nem történt bűncselekmény.
Makro / Külgazdaság Ilyen is van: Magyarország lepipálta Németországot és Franciaországot
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 11:26
Az Eurostat mai közlése megerősíti a Privátbankár Európai Inflációs Körkép megállapításait, miszerint a júliusi 1,6 százalékos harmonizált fogyasztóiár-indexünknél az Európai Unióban csak két országé volt alacsonyabb, Svédországé és Csehországé.
Makro / Külgazdaság Az előző rendszerek egyik aduászához nyúl hozzá a Tisza-kormány
Imre Lőrinc | 2026. augusztus 19. 10:34
A kormány több, jelentős helyi tiltakozást kiváltó beruházás nemzetgazdasági szempontból kiemelt státuszát visszavonja – jelentette be a héten Vitézy Dávid közlekedési és beruházási miniszter. A tárcavezető korábban azt is jelezte, hogy módosítják az építészeti törvényt abból a célból, hogy a kiemelt beruházások esetében se kerülhessenek háttérbe a településfejlesztési, környezetvédelmi és természetvédelmi szempontok.
Makro / Külgazdaság Brüsszel még a korábbi pozitív magyar hírekre is rátromfolhat
Csabai Károly | 2026. augusztus 19. 05:45
Az Európai Bizottság statisztikai hivatala ma délelőtt megjelenő adatai szerint a 27 európai uniós tagország közül már csak kettőben lehetett alacsonyabb júliusban az Eurostat által számolt inflációs mutató, a harmonizált fogyasztóiár-index, mint nálunk. De az általános inflációk összevetésében is a negyedik legalacsonyabb a miénk az unióban, valamint az adataikat cikkünk megjelenéséig közlő 40 kontinentális állam között egyaránt – derül ki lapunk friss Privátbankár Európai Inflációs körképéből.
Makro / Külgazdaság Megint drágul az üzemanyag
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 18. 13:24
Jelentősen emelkednek az üzemanyagok nagykereskedelmi árai augusztus 19-től. A 95-ös benzin és a gázolaj beszerzési ára is bruttó 8 forinttal lesz magasabb a szerdai változással.
Makro / Külgazdaság Új vezető érkezik az MBH Bankhoz
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 18. 10:41
Gózon Gergelyt nevezték ki az MBH Bank stratégiáért és pénzügyekért felelős vezérigazgató-helyettesének.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG