1p
Az ÁKK tudatos stratégiája és az erősödő forint is közrejátszott abban, hogy alaposan megcsappant a költségvetés devizaadóssága. A kiszolgáltatottságunkat tovább csökkenti, hogy a lakosság állampapír-vásárlási kedve nem lankad, az éremnek azonban két oldala van. Mennyi devizahitelt és mire vett fel tavaly az állam?

Az állam vett fel devizahitelt, de szépen törlesztett

Az állam a tavalyi évben is vett fel devizahiteleket, ehhez jött hozzá a novemberben kibocsátott és meglehetősen nagy népszerűségnek örvendő Prémium Euró Magyar Államkötvény (Pemák) - e két tétel tavaly 232,7 milliárd forinttal növelte az állam devizaadósságát. Csakhogy mindeközben 2012-ben a teljes devizaadósságot 1414,4 forinttal sikerült csökkenteni, ennyit törlesztettünk.

Jó-e nekünk az erős forint?
Az árfolyamváltozás következtében jócskán megcsappant tavaly a devizaadósság. Az Állami Számvevőszék (ÁSZ) friss tanulmánya szerint azonban az erős hazai deviza "két irányból" hat az adósságra, az MNB tartalékai miatt a költségvetésnek 250 milliárdos terhe is lehet az árfolyam erősödéséből. Részletek >>>

Ez azt jelenti, hogy a teljes államadósságon belül a devizakitettség egy év alatt 48,5%-ról 40,2%-ra süllyedt. Ez mindenképpen jó hír, hisz így a teljes adósságállomány kevésbé van kitéve az árfolyamkockázatnak. És ha már árfolyam: az adósság alakulásának jót tett az erősödő hazai deviza is, hiszen tavaly az árfolyamváltozásnak köszönhetően 662,4 milliárd forinttal csökkent az adósságteher. Mindent egybevetve tehát tavaly a központi költségvetés devizaadóssága 1843,9 milliárd forinttal 8326,6 milliárd forintra csökkent.

A teljes adósság 24,2%-át kitevő devizakötvények esetében a teljes állomány forintértéke a Prémium Euró Magyar Államkötvény 88,3 milliárd forint értékű kibocsátását, 412,5 milliárd forint törlesztést, a 373,9 milliárd forintos árfolyamnyereséget és a 0,1 milliárd forintos devizaállampapír-bevonást is figyelembe véve 5014,1 milliárd forintot tett ki december végén, amely a 2011. év végéhez képest 698,2 milliárd forint csökkenést jelent.



Kitől és miért vettünk fel devizahitelt?

Jól megy nekünk az adósságcsökkentés
Az Eurostat legfrissebb adatai szerint Magyarország a tavalyi év harmadik negyedévében az előző negyedévhez képest 0,3%-ot faragott az adósságából, míg az egy évvel korábbihoz képest 4,8%-ot. A huszonhetek alig harmada volt képes csökkenteni tavaly a harmadik negyedévben a GDP-hez viszonyított államadósságát. A 78,6%-os adósságrátával az EU középmezőnyéhez tartozunk. Az államadósság tavaly év végén egészen pontosan 20 720,1 milliárd forint volt, vagyis egy év alatt 235,5 milliárddal sikerült csökkenteni.

A devizahiteleknél - melyeket nemzetközi szervezetektől, így az IMF-től, illetve bankoktól közvetlenül vettünk fel - az árfolyamnyereség 288,2 milliárd forint könnyebbséget jelentett tavaly a költségvetésnek. Tavaly majd' 1002 milliárd forint devizahitelt törlesztett az ország, ebből 941,4 milliárdot utaltunk vissza a Valutaalapnak. 144,5 milliárd forint értékű devizahitelt vettünk fel, ezek mind projektfinanszírozást szolgáltak (az EIB-től és a CEB-től). A külföldi és (átvállalt) belföldi devizahitel-adósság a teljes államadósság 16%-át tette ki 2012 végén.

Ezzel szemben a költségvetés forintadóssága tavaly jócskán, 1680 milliárd forinttal 12 042,4 milliárdra nőtt.

Kié az adósságunk?

Egy eladósodott ország mindenképp kiszolgáltatott, de nem mindegy milyen szinten. Láttuk, hogy a devizakitettség jócskán csökkent egy éve, vagyis a forint árfolyammozgásának így kevésbé van kitéve az egész adósságráta alakulása. De az sem mindegy, hogy az adósságunk kinek a kezében van.

A külföldi befektetők állampapír-állománya tavaly decemberben 46,3 milliárd forinttal nőtt. A hó végi 5008,5 milliárd forintos állampapír-állomány 1211,8 milliárd forinttal volt magasabb a 2011. december végi állománynál. A külföldi állomány 9%-a, 450,2 milliárd forint diszkontkincstárjegy, 91%-a, 4558,4 milliárd forint államkötvény. A külföldi állomány átlagos hátralévő futamideje december végén 3,85 év volt.

Ezzel párhuzamosan azonban alaposan megnőtt a lakosság vásárlási kedve is, tavaly év végén a lakossági állampapír-állomány még nem érte el az 1000 milliárd forintot, de az év első hónapjában már meghaladta ezt a szintet. A tavalyi növekmény 512,7 milliárd volt, ennek több mint 10%-ával hízott tovább az állomány idén januárban, elérve az 1043,5 milliárd forintot.

Ez tovább csökkenti a kiszolgáltatottságunkat, hiszen a hazai kisbefektetők jellemzően a lejáratig megtartják a papírokat. Az éremnek ugyanakkor két oldala van. Az állam nagy erőkkel beszállt a lakossági megtakarításokért folyó piaci versenybe, ami a bankok betétgyűjtési potenciálját csökkentheti, ez pedig a hitelezési hajlandóságot még inkább visszavetheti (márpedig a nemzetgazdasági miniszter szerint a hitelezés idei élénkülése nélkül nem lesz növekedési fordulat).

Jöhet a devizakötvény

Az idei év nagy durranása lehet a magyar devizakötvény kibocsátás, az államadósság-kezelő befektetőket végigjáró "road-showja" véget ért, elemzők szerint ezen a héten megtörténhet a kibocsátás, a várakozások szerint egy 2 milliárd dolláros, tízéves papírról lenne szó. A kormány az Eximbank kötvénykibocsátásával már tesztelte a piacot, a kibocsátás annak ellenére sikeres lehet, hogy korábban a kormány határozottan kiállít amellett, hogy csak az IMF-megállapodás után lép ki a nemzetközi kötvénypiacra. Szinte biztos, hogy nem fogunk a Valutaalappal most már megegyezni, a piaci helyzet azonban most így is kedvez egy kibocsátásnak.

A korábban felvett hitelek kamatait nyögjük
Az Államadósság Kezelő Központ tavaly a végleges adatok szerint 1202,4 milliárd forintot fordított kamatkiadásokra, ami kerek százmilliárd forinttal magasabb az előző évi kiadásoknál, de némileg meghaladta a tervezett 1064,9 milliárd forintot is annak ellenére, hogy a 2012-es finanszírozási környezet egészen kedvező volt. A 42 nap után átírásra kerülő 2013-as költségvetés 1252 milliárdos kamatkiadással számol - vagyis a tehet idén tovább nő.



Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27090 26940 27280 +0,15% 0 0 5 731 337 700 HUF 2025-06-25 17:05:40
MOL 2964 2954 2976 -0,27% 0 0 1 362 387 832 HUF 2025-06-25 17:09:26
MTELEKOM 1786 1776 1800 +0,56% 0 0 678 516 574 HUF 2025-06-25 17:05:24
RICHTER 10070 10040 10220 -1,27% 0 0 2 092 157 870 HUF 2025-06-25 17:05:08
OPUS 590 579 593 +0,34% 0 0 106 169 837 HUF 2025-06-25 17:05:01
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Bejött a papírforma a tőzsdei cégnél
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 06:31
Erős negyedévvel indította a 2025-ös évet a Vajda-Papír Csoport.
Állampapír / Kötvény Vége lehet az államadósság „magyarításának”?
Sasvári Péter | 2025. június 15. 17:26
A megugró költségvetési hiány miatt újra devizakötvény-kibocsátásra kényszerülhet a kormány, amivel veszélybe kerül az a 2010 óta követett stratégia, miszerint a magyar államadósságot főként belföldi forrásból finanszírozzák. Pedig egy ideig úgy tűnt, a cél tartósan elérhető. Milyen tervek születtek ennek érdekében, és mi vezetett az államadósság, és ezzel együtt annak „magyarosítási” álmának az elszállásához?
Állampapír / Kötvény Ráraboltak az állampapírokra, ez lett a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 12:15
Túlkereslet mellett csökkentek a hozamok a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukción.
Állampapír / Kötvény Jön az újabb kamateső az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 18:42
Jön az újabb kamatfizetés a Prémium Magyar Állampapíroknál. Mit tesznek a kisbefektetők a milliárdokkal? Erről beszélgetett, Herman Bernadett, a Privátbankár főmunkatársa a Trend FM hétfői adásában.
Állampapír / Kötvény Emelkedett a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 14:01
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Mi legyen az állampapír-pénzzel, ha nem akar kockáztatni?
Privátbankár.hu | 2025. május 5. 08:10
Jellemzően kockázatos befektetésekbe kerültek a PMÁP-ból kivett megtakarítások. 
Állampapír / Kötvény Bejelentették: új állampapír jön
Privátbankár.hu | 2025. április 15. 15:46
Egy sor új állampapír-sorozatot dob piacra az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Meg se kottyant a vámháború a magyar államkötvényeknek 
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 13:51
Elvitték a papírokat. 
Állampapír / Kötvény Az egész évre tervezett bruttó kibocsátás 38 százaléka három hónap alatt teljesült
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 20:09
Az ÁKK kismértékben átalakította a 2025-re tervezett kibocsátás szerkezetét, a korábbinál nagyobb összegre számít az intézményi piacról, kevesebbre a lakosságtól.
Állampapír / Kötvény Fontos, az állampapírokat érintő döntést hozott a kormány
Privátbankár.hu | 2025. március 27. 15:28
Az állampapírok vásárlását ösztönöznék vele.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG