1p
Az országkockázati felár és az infláció feszülhet holnap egymásnak a kamatdöntő ülésen, ahol már csak ketten képviselik a Simor-érát. Valószínűleg szóba kerül majd a rezsicsökkentés, de a tanács galambjait Ciprus és a gyengélkedő forint visszafoghatja majd. Matolcsy úgy lép színre, hogy nem is.

Kamatvágás: mi szól mellette, mi ellene?

Bújócska
Délelőtt színre lép, de délután már nem - Matolcsy nem tartja fontosnak, hogy személyesen tájékoztassa a közvéleményt a tanács döntéséről holnap, 12 éves hagyományt szakít meg ezzel.
Részletek >>>

Egyöntetűen újabb 0,25 százalékpontos kamatcsökkentést vár a londoni elemzői közösség a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsának keddi kamatdöntő ülésén - a kérdés csak az, hogy mekkorát vágnak a forintkamaton. A Monetáris Tanács ilyenkor ugyanis sok más mutató mellett két nagyon fontos adatra figyel: az inflációra és az országkockázati felárra. Az infláció 7 éve nem volt ilyen alacsony, a jegybank célja a 3%-os ütem, februárban viszont 2,8% volt, a csődkockázati mutatónk ugyanakkor éves csúcson (ez jól mutatja, mennyire tartanak minket kockázatosnak a befektetők). A kockázatok magasak, akkor az a vágás ellen hat, ha az infláció alacsony, az viszont inkább a kamatvágás mellett szól.

Fotó: Bruzák Noémi/MTI



Az MTI előzetes felmérésébe bevont citybeli szakértők előrejelzései között ugyanakkor van olyan is, amelyik szerint a magyar törlesztéskockázat-biztosítási tranzakciók (CDS) drágulása és a Ciprussal kapcsolatos bizonytalanságok miatt megnőtt az 5,25 százalékos MNB-alapkamat változatlanul hagyásának esélye.

A kezdet és a vég

A holnapi különleges alkalom lesz: Matolcsy György egyszer már összehívta ugyan a Monetáris Tanácsot, de most először ülnek össze vezetésével kamatdöntő ülésre. Balog Ádám alelnök mellett a grémium új tagja az NGM korábbi államtitkára, Pleschinger Gyula is. A tanácskozáson utoljára vesz részt Karvalits Ferenc alelnök - ő a hó eleje óta jóformán alig csinálhatott valamit, hisz Matolcsy a két "régi" alelnök jogkörét alaposan megkurtította. Király Júlia mandátuma majd júliusban jár le, Karvalitsé 27-én.

Az ő kiválásával a tanács a törvényi előírásoknak megfelelően működik majd (a külsős és belső tagok aránya ugyanis nem mindegy), de úgy tudjuk, könnyen elképzelhető, hogy Pleshinger lesz a jegybank harmadik alelnöke és helyére újabb tanácstagot választhatnak - szűk egy hónapon belül másodszor.

A forintgyengülés foghatja vissza a galambokat

Mindazonáltal az elemzők mindegyike azzal számol, hogy a monetáris tanács fő érve a további enyhítés mellett a 3 százalékos célszint alá süllyedt éves inflációs ütem lesz. A nagy londoni házak közgazdászai egyetértenek viszont abban is, hogy a forint legutóbbi gyengülése nem teszi lehetővé a kamatcsökkentések nagyobb sebességre - alkalmanként 50 bázispontra - gyorsítását, vagyis ez megfoghatja a "galambokat" (a monetáris tanács lazításra hajlandó tagjait).

A citybeli elemzők 4,00-4,50 százalék közötti MNB-kamatszinten valószínűsítik a jelenlegi enyhítési ciklus végét.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Ettől még jobban kiverhet minket a víz
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 08:30
Áprilishoz képest ugyan májusban az ipari termelői árak csökkentek, ám az előző év azonos időszakához képest közel 7 százalékkal nőttek, alapvetően az élelmiszeripar átlagnál nagyobb drágulása miatt.
Makro / Külgazdaság Elvileg nyilvánosságra kerülhet, kik a NER-es magántőkealapok gazdái – de gyakorlatilag is?
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 07:46
Bár egy uniós direktíva alapján január 1-jétől kötelesek felfedni a magántőkelapok a tulajdonosaik kilétét, az nem mindenegyikőjükre vonatkozik, ráadásul az átlagembernek az adatokhoz sem könnyű hozzáférnie.
Makro / Külgazdaság Fontos bejelentésre készül az állam hivatala
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 06:55
Az ipari termelői árak májusi adatait közli ma a Központi Statisztikai Hivatal (KSH).
Makro / Külgazdaság Drágult a bevásárlás: berúgta az ajtót a burgonya a diszkontokban
Kollár Dóra | 2025. június 30. 05:37
Pánikra még nincsen ok, de enyhe áremelkedést mértünk június végén a három nagy diszkontlánc áraiban. Itt a legújabb Privátbankár Diszkont Árkosár-felmérés.   
Makro / Külgazdaság Nagyon fontos adat érkezik a magyar gazdaságról
Privátbankár.hu | 2025. június 29. 15:31
Pénteken a májusi iparstatisztikát közli a KSH.
Makro / Külgazdaság Már nem annyira drágák az elektromos autók, ezért jobban is fogynak Németországban
Privátbankár.hu | 2025. június 29. 14:46
Az elektromos autók népszerűsége ismét nő Németországban, az első öt hónapban a Közlekedési Hatóság (Kraftfahrt-Bundesamt) által nyilvántartott új forgalomba helyezések folyamatosan meghaladták az előző évi adatokat, és a jövőre utaló megrendelések is kedvezően alakultak.
Makro / Külgazdaság Nagy szívességet tett a magyar kormánynak Donald Trump
Privátbankár.hu | 2025. június 29. 12:31
Az amerikai kormányzat feloldotta a paksi atomerőmű bővítésével kapcsolatos szankciókat, amelyeket még a Joe Biden vezette előző adminisztráció léptetett életbe – jelentette be Szijjártó Péter külgazdasági és külügyminiszter vasárnap.
Makro / Külgazdaság Orbán Viktornak már nincs igazán zsaroló potenciálja Brüsszellel szemben – véli Csillag István
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. június 29. 06:04
A volt gazdasági és közlekedési miniszter, közgazdász a június 25-ei élő műsorunk vendége volt. A Klasszis Klub Live 5. évfolyamának 78. adását most a Klasszis YouTube-csatornán megnézheti, vagy a Klasszis Podcast-csatornán meghallgathatja.
Makro / Külgazdaság Ön is vehet olyan táskát, mint amilyet Rogán-Gaál Cecília
László Éva Lilla | 2025. június 28. 17:17
A mesterségesen generált Hermès-őrület nem csitul: egyre többen szeretnének lecsapni az évtizedek óta státuszszimbólumnak számító Birkin- vagy Kelly-táskákra. Egy bennfentes elárulta, milyen akadályokat kell leküzdeni a sikerért, és milyen hibákat követnek el a táskavadászok. Rogán-Gaál Cecíliának például sikerült.
Makro / Külgazdaság Kiderültek az első részletek a hazai közgazdászelit találkozójáról
Privátbankár.hu | 2025. június 27. 13:46
Varga Mihály jegybankelnök, Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter, Navracsics Tibor közigazgatási és területfejlesztési miniszter, valamint a Költségvetési Tanács, az Állami Számvevőszék és a KAVOSZ elnöke is megerősítette már a részvételét a 63. Közgazdász-vándorgyűlésen. A hazai közgazdász szakma legnagyobb éves konferenciáját 2025. szeptember 4-5-én Veszprémben, a Pannon Egyetemen rendezi meg a Magyar Közgazdasági Társaság.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG