7p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A kurszki ukrán hadművelet feltárta, hogy Oroszországnak nincsenek jelentős tartalékai, különben azonnal Kurszkba küldték volna azokat. Az offenzíva máris érezteti hatását: az orosz hadvezetésben sokkot okozott, felfedte a védelem gyengeségeit, és Moszkvát elsietett evakuálásokra kényszerítette. Káncz Csaba jegyzete.  

A 2022 őszi ukrán offenzíva óta nem történt semmi hasonló: az ukrán gépesített egységek gyorsan nyomulnak előre, megkerülik vagy leküzdik az orosz erődítményeket, és mélyen benyomulnak az ellenséges területre. A kurszki területre irányuló támadás augusztus 6-án teljes meglepetésként érte a Kremlt. Ráadásul hétfőn a helyi hatóságok már evakuálásra szólították fel a lakosokat az oroszországi Belgorod régió egyes részein is.

Politikai célok

Kijev sokkszerű behatolása orosz területre kísérletet tesz arra, hogy visszaszerezze a kezdeményezést, és a háborút újra a címlapokra vigye Moszkva teljes körű inváziójának harmadik évében.

Ez egy hatalmas kockázat, de rávilágít az ukrán parancsnokok hajlandóságára, hogy megmutassák a világnak: a defenzívába szorult fél még mindig képes merész lépéseket tenni ellensége politikai- és katonai destabilizálása érdekében.

Ha Trump megnyeri az elnökválasztást az Egyesült Államokban, Washington növelheti a nyomást Kijevre, hogy a tárgyalások során súlyos kompromisszumot kössön Moszkvával - más szóval, hogy jelentős területi engedményeket tegyen Putyinnak. És még ha Kamala Harris nyer is, akkor is sor kerülhet a béketárgyalásokra. Zelenszkij elnök legutóbbi nyilatkozatai legalábbis azt sugallják, hogy a Moszkvával való tárgyalások már nem teljesen kizártak. Egy sikeres ukrán offenzíva javítja Kijev pozícióját egy esetleges béketárgyaláson.

Ez most tényleg fájhat Puyinnak
Ez most tényleg fájhat Puyinnak
Fotó: MTI/EPA/AFP pool/Natalija Kolesznyikova

Még túl korai lenne határozott kijelentéseket tenni a művelet hosszú távú sikeréről. Az offenzíva azonban máris tagadhatatlanul érezteti hatását: az orosz hadvezetésben sokkot okozott, felfedte a hazai védelem gyengeségét, a háborút a városokba és falvakba vitte, és Moszkvát elsietett evakuálásokra kényszerítette. A második világháború óta ez az első nagyszabású invázió orosz területre, a náci és szovjet csapatok közötti hatalmas tankcsatának a helyszínén, amelyet végül az utóbbiak nyertek meg.

Geraszimov újra a pácban

Az orosz vezérkar hajtogatja, hogy a helyzetet ellenőrzés alatt tartják.

De videók és fényképek tanúsága szerint az ukrán csapatok a múlt kedden kezdődött offenzíva óta legalább 30 kilométert haladtak előre orosz területre, és visszaverték a védekező csapatok megerősítésére irányuló orosz kísérleteket - írja a Financial Times, csapatok és harctéri parancsnokok beszámolóját idézve.

Sem Berlin, sem Washington nem sürgeti Kijevet, hogy hagyja abba a műveleteket.  "Nyilvánvalóan határozottan támogatjuk Ukrajna erőfeszítéseit, hogy megvédje magát az orosz agresszióval szemben" - mondta az amerikai külügyminisztérium szóvivője.

Mindez nem utolsósorban az orosz vezérkari főnök, Valerij Geraszimov számára rendkívül kínos. Múlt szerdán sietve jelentette főnökének, Putyin elnöknek a kamerák előtt, hogy csapatai megállították az ukránokat. Most viszont már bizonyított az ukrán katonai jelenlét mintegy 500 négyzetkilométernyi orosz területen.

Ez nem egyenlő a teljes ellenőrzéssel, mivel a helyzet sok helyen továbbra is tisztázatlan. De néhány faluban az ukránok a hétvégén nyugodtan kitűzték zászlóikat a középületekre, hogy ezzel is jelezzék az orosz biztonsági erők kiűzését.

Zelenszkij továbbra is hallgat a céljairól

Zelenszkij elnök nem engedi, hogy bárki belenézzen a lapjaiba.

A hétvégén első ízben jelentette ki, hogy támogatja a kurszki offenzívát, és kifejezte szándékát, hogy "a háborút kiterjeszti az agresszor területére". Ennek fontos mellékhatása, hogy az ukránok sok hadifoglyot ejtettek. Egy vasárnap közzétett videón mintegy ötven elfogott orosz látható, köztük a csecsen Akhmat különleges erők tagjai.

A bonyolult parancsnoki struktúrák hozzájárulhatnak a zűrzavarhoz az orosz oldalon. Putyin elnök politikai okokból elkerülte a hadiállapot kihirdetését, és helyette "terrorellenes műveletet" hirdetett. Ennek élén a Nemzeti Terrorellenes Bizottság áll, és így a belföldi hírszerző szolgálat, az FSZB vezetője, Alekszandr Bortnyikov. Most az FSZB határőrcsapatainak, a Nemzeti Gárda és a térségben állomásozó katonai egységek műveleteit kellene valahogyan összehangolni.

A helyzet nem olyan végzetes, mint 2023 júniusában volt, amikor a biztonsági apparátus hosszú időre lebénult a Wagner árnyékhadsereg felkelése idején. De az egységek Kurszkba való átcsoportosítása lassan halad - és olyan visszaesésekkel, mint például egy tizennégy katonai teherautóból álló oszlop megsemmisítése egy ukrán légicsapás következtében.

Egy nagy tekintélyű ukrán katonai blogger Nyikolajevszkij Vanyok álnéven a hétvégén listát tett közzé az ukrán frontvonalakról a kurszki térségbe telepített orosz egységekről. Ha ezek az információk helytállóak, akkor egyértelmű szándékot mutatnak Moszkva részéről: a Kreml a másodlagos szakaszokról, például Ukrajna déli részéről vesz el erősítéseket, miközben a fontos frontot a Donbasszban, Pokrovszk közelében lehetőleg nem akarják meggyengíteni.

Dühös menekültek

A meglepő ukrán előrenyomulás orosz földön - először reguláris katonai egységekkel - azonban nemcsak katonai, hanem politikai problémát is jelent a Putyin-rezsim számára. Az esemény beleillik abba a hivatalos propagandába, hogy Ukrajna fenyegetést jelent Oroszországra.

De aláássa Putyin képét, mint erős emberét, aki garantálja az ország biztonságát. A hivatalos adatok szerint a válságövezet 76 ezer lakosa vált menekültté, de a valóságban valószínűleg még többen vannak. Az evakuálás során a kétségbeesés és a hatóságok elleni harag jelenetei voltak. Országos szinten azonban egyelőre nincs jele a lakosság neheztelésének.

A háborús káoszba keveredett fiatal sorkatonák problémája Putyin számára politikailag is érzékeny. Politikai okokból a Kreml már a háború első évében megígérte, hogy az újonnan besorozott sorkatonákat nem küldik a frontra. Ilyen katonák azonban az orosz hátországban állomásoznak, és több százukat mostanra az ukránok foglyul ejtették, amint azt a kihallgatásokról készült videók is mutatják. A Kreml valószínűleg résen lesz, és csírájában elfojtja a katonák édesanyjainak bármilyen kritikáját.

Az ukránok egy logisztikai problémával szembesülnek, amelyet "foglyoknak" neveznek. Senki sem számított arra, hogy több száz fogoly lesz. Többnyire olyan sorkatonákról van szó, akik harc nélkül adják meg magukat. Most dokumentálni kell őket, videóra venni és hadifogolytáborokba szállítani őket, amelyeket fel kell készíteni arra, hogy egyszerre nagyszámú embert fogadjanak, így a logisztika a végletekig ki van terhelve.

Mindenesetre a rezsim meghúzza a csavarokat, mint minden válságban. A titkosítási technológiájáról ismert Signal üzenetküldő szolgáltatást a múlt hét vége óta blokkolják Oroszországban, és a YouTube videoplatform használatát is megnehezítették. Közben az állami propaganda teljes gőzzel folyik: a lakossággal elhitetik, hogy az orosz hadsereg már több, mint 1300 ukrán katonát állított hadrendbe a kurszki térségben - holott ugyanezek a hatóságok nem sokkal korábban még kevesebb mint 1000 főre becsülték az ukrán katonai jelenlétet.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Romániában elfogadták a „medvetörvényt”
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 16. 15:44
Újra elfogadta szerdán a román képviselőház a medveállomány ritkítására vonatkozó törvényt, melyet Nicusor Dan államfő augusztusban küldött vissza a parlamentnek újratárgyalásra. A törvénytervezet idén 859 medve kilövését teszi lehetővé.
Nemzetközi Nem véletlenül engedtek el újabb politikai foglyokat Fehéroroszországban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 16. 14:34
Fehéroroszország szerdán újabb politikai foglyoknak adott kegyelmet azt követően, hogy előző nap Aljakszandr Lukasenka fehérorosz vezető tárgyalt John Coale-lal, az amerikai elnök fehéroroszországi különmegbízottjával – számolt be a Vjaszna helyi emberi jogi szervezet.
Nemzetközi Hogy magyarázzák ki az oroszok? Robbanótöltet volt a Lengyelországban talált katonai drónon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 16. 13:41
Robbanótöltet azonosítottak azon a feltehetőleg orosz gyártmányú katonai drónon, amelyet a hét elején találtak a Balti-tenger partjainál, Lengyelországban – írta szerdán az MTI a lengyel ügyészség közlése nyomán.
Nemzetközi 25 évre megy börtönbe a volt koszovói elnök
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 16. 13:12
A koszovói háborús bűncselekményeket vizsgáló törvényszék szerdán bűnösnek találta Hashim Thaci volt koszovói elnököt háborús bűncselekmények elkövetésében és 25 év börtönre ítélte.
Nemzetközi Kína a Hormuzi-szoros megnyitását sürgeti
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 16. 11:43
Kína nem szeretné, ha a közel-keleti feszültség továbbterjedne Jemen és a Vörös-tenger térségére.
Nemzetközi A fronthoz közel orosz dróntámadás ért egy buszt Ukrajnában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 16. 11:12
A támadás Nikopol város környékén történt.
Nemzetközi Von der Leyen: Az EU állapota egyszerre a valaha volt legerősebb és a legtörékenyebbnek tűnik
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 16. 09:52
Az Európai Bizottság elnöke a politikai évadot megnyitó strasbourgi beszédében mondta ezt.
Nemzetközi Már megint Kijevet támadták az oroszok
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 16. 08:11
Egy raktárépületet ért találat szerdára virradóra.
Nemzetközi Hatalmas beruházást adtak át a kínaiak
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 16. 07:50
A jelentés szerint a beruházás több mint négy év alatt készült el. 
Nemzetközi Robbanóanyag volt a Litvánia felett lelőtt drónon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 16. 07:29
Fehéroroszország felől érkezhetett.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG