6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az ukrajnai háború befejezésére és egy lehetséges békés megoldás megtalálására irányuló óvatos erőfeszítéseknek egyre érzékelhetőbb jelei mutatkoznak. Zelenszkij „fegyverek helyett diplomáciát” fontolgat, Peking tárgyal Kijevvel, a finn elnök pedig tárgyalásokat akar. Káncz Csaba jegyzete.

Ukrajna azt szeretné, ha az idénre várható második békecsúcs előkészítené a harcok befejezését – idézte Zelenszkij elnök kabinetfőnökét, Andrij Jermakot a Bloomberg augusztus 1-jén. Egy nappal Jermak nyilatkozata előtt a főnöke azt nyilatkozta, hogy a második békecsúcs keretében – amelyet Kijev még a novemberi amerikai választások előtt szeretne megtartani – Ukrajna és Oroszország között akkor is sor kerülhet a tárgyalásokra, ha az orosz erők még nem vonták ki csapataikat az összes ukrán területről.

A Kreml nemrég utalt arra, hogy még akkor is tárgyalásokba bocsátkozna, ha Ukrajna nem teljesíti Putyin azon júniusi követelését, hogy vonuljon ki a Moszkva által sajátjának vallott területekről, és ejtse NATO-csatlakozási törekvéseit – írja a Washington Post.

Donbasz is a két fél által vitatott hovatartozású területek közé tartozik
Donbasz is a két fél által vitatott hovatartozású területek közé tartozik
Fotó: EPA / OLEG PETRASYUK

Zelenszkij és stábja nem csak azt jelzi, hogy készek a béketárgyalásokra Oroszországgal, amit az ukrán elnök még 2022 őszén betiltott. Azt is leírják, hogy Ukrajna elméletileg hogyan engedhetne át (népszavazás útján) bizonyos területeket.

Valóban, a háború katasztrofális következményekkel járt mind Oroszország, mind Ukrajna számára. Becslések szerint Putyin ukrajnai konfliktusa Oroszországnak eddig 1,3 ezermilliárd dollárjába kerül. Ukrajna Fegyveres Erőinek vezérkara szerint pedig 2022. február 24. és 2024. augusztus 2. között Oroszország 580 ezer katonát vesztett az Ukrajna elleni háborúban.

Fronthelyzet: „sok probléma egyszerre”

A jelentések szerint az ukrán fegyveres erők számára egyre romlik a helyzet a fronton. Oroszország a múlt héten indította el az idei év legkiterjedtebb offenzíváját Donyeckben, viszonylag gyorsan nyomul előre, és azzal fenyeget, hogy elvágja a fontos ukrán utánpótlási vonalakat.

Gustav Gressel, az Európai Külkapcsolatok Tanácsának (ECFR) katonai szakértője szerint „az ukrán csapatoknak most egyszerre sok problémával kell szembenézniük: lefáradt egységek, magas személyi veszteségek, lőszerhiány, anyaghiány (különösen páncélozott járművek), sebezhetőség az orosz siklóbombatámadásokkal szemben, és alig van lehetőség az orosz felderítő drónok elfogására”.

Készek feladni területet

Gressel arra is rámutat, hogy a háború „még a fronton kívül is egyre inkább megterheli Ukrajna morálját, erőforrásait és infrastruktúráját.” Egy júliusi felmérés szerint az ukrán lakosság 44 százaléka támogatja, hogy béketárgyalásokat kezdjenek Oroszországgal – 2023 májusában még alig 23 százalék tette ezt.

Egy további, júliusi felmérés azt mutatja, hogy azok aránya, akik készek lennének területeket feladni a béke érdekében, a 2023. februári 9 százalékról 32 százalékra emelkedett. Azok aránya, akik határozottan elutasítják bármilyen terület feladását, a 2023. decemberi 74 százalékról mindössze 55 százalékra csökkent.

Ennek egyik oka az infrastruktúra tömeges pusztulása által okozott növekvő feszültség. Politikai szinten is jelentős bizonytalanság van azzal kapcsolatban, hogy Trump esetleges visszatérése esetén hogyan viselkedne Kijevvel szemben.

Ennek fényében egyre több jel utal arra, hogy Ukrajna nyitni tud a tűzszünet és egy lehetséges békés megoldásról szóló tárgyalások felé. Miután a júniusi svájci „békecsúcson” kudarcot vallott a Globális Dél Oroszországgal szembeni pozicionálására tett kísérlet, Zelenszkij elnök tíz napja bejelentette, hogy többé nem zárja ki a tárgyalásokat Putyin elnökkel.

Zelenszkij nyitása

A francia médiának adott, szerdán megjelent interjúban Zelenszkij kijelentette, hogy szeretné, ha a következő „békecsúcson” orosz küldöttek is jelen lennének. Az elnök hozzátette, hogy Kijev továbbra is ragaszkodik Ukrajna területi integritásához, de ezt nem feltétlenül kell „fegyverrel” kiharcolni – diplomáciai lépések is elképzelhetők.

Ezzel Zelenszkij közelebb került ahhoz a már tavaly is tárgyalt lehetőséghez, hogy befagyasszák a frontvonalat és gyakorlati együttélést találjanak Oroszországgal anélkül, hogy az ukrán területek teljes egészére elismernék az annexiót. A területeket talán hasonló módon lehetne tárgyalással visszaszerezni, mint egykor Nyugat-Németország Kelet-Németország területét.

Kína mint közvetítő

Az ukrán elnök nem zárja ki Kína fellépését sem. Kijelentette, hogy jobban szeretné, ha Peking nem közvetítene Kijev és Moszkva között, hanem inkább Oroszországra gyakorolt befolyását használná fel, hogy rákényszerítse azt a háború befejezésére és fegyveres erőinek visszavonására. Ugyanakkor tartózkodott attól, hogy nyíltan elutasítsa a kínai erőfeszítéseket a háborúnak a két fél közötti megegyezéssel történő befejezésére, ami azért jelentős, mert az erről szóló tárgyalások nemrég kezdődtek meg, és most folytatódhatnak.

A múlt héten Dmitro Kuleba ukrán külügyminiszter a háború kezdete óta először látogatott Pekingbe, ahol többnapos, eredményesnek ítélt tárgyalásokat folytatott. Kuleba csak Ukrajna szuverenitásához és területi integritásához ragaszkodott; ezek már a 2023. februári kínai tizenkét pontos tervnek is részei voltak, amit Kijev az első reakciókban akkoriban üdvözölt.

Az ukrán kormány bejelentette, hogy további tárgyalásokra meghívta Kijevbe Vang Ji kínai külügyminisztert; Vang pedig nyitottnak mutatkozott erre. Sőt, már egy találkozót sem zárnak ki Zelenszkij és Hszi Csin-ping kínai elnök között.

„A visszavonulás nem előfeltétel”

Nyugaton is vannak óvatos jelek az engedményre. Ez Alexander Stubb finn elnök nyilatkozataiból is kitűnik, aki korábban keményvonalasnak mutatkozott az ukrajnai háborúval kapcsolatban. Májusban még úgy nyilatkozott, hogy „az egyetlen út a békéhez” „a harctéren keresztül vezet.”

Most azonban a Le Monde-nak adott múlt hétvégi interjújában kijelentette, hogy „elértünk egy olyan ponthoz, ahol a tárgyalásokat meg kell kezdeni.” Stubb szerint az orosz fegyveres erők kivonása „nem tekinthető előfeltételnek”. Egyértelmű, hogy Zelenszkijnek döntést kell hoznia az Oroszország által elcsatolt területekkel kapcsolatban. Emellett biztonsági garanciákra van szükség a nyugati államok részéről Ukrajna számára – tette hozzá.

Természetesen Ukrajnának szüksége van az újjáépítési segélyre is – jelentette ki Stubb. Feltételezhető, hogy Kuleba pekingi látogatása során erről is tárgyalt.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Mi történik? Amerikai katonai gép szállt le Moszkvában
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 12:08
Rigában is megállt a gép, vajon milyen ügyben érkezett Moszkvába?
Nemzetközi Drónfordultával érkezett az orosz bosszú, ezúttal Zaporizzsja kapta a legnagyobb ütést
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 11:36
Két ukrán régióban is volt halálos áldozata a kedd hajnali támadásoknak.
Nemzetközi Váratlan fejlemény a lipcsei repülőtéri pánik ügyében
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 11:16
Találtak még valamit a reptéren a nyomozók.
Nemzetközi Az amerikaiak a fegyvereiket tisztogatják, Irán Pakisztánnal lépne a béke irányába
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 08:09
Nem zárják ki az újabb katonai csapásokat az amerikaiak, a pakisztáni belügyminiszter Teheránban járt.
Nemzetközi Megint lángol egy orosz finomító, halottak is vannak
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 07:48
Lakóházakat is megrongáltak az ukrán drónok.
Nemzetközi Újabb olajszállítót ért találat a Hormuzi-szorosban
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 06:58
A hajó üzemképtelenné vált. Továbbra sem biztonságos a közlekedés a szorosban.
Nemzetközi Zelenszkij kitüntette Záhony polgármesterét is
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 24. 17:38
Állami kitüntetéssel díjazta az ukrán elnök Záhony polgármesterét, Helmeczi Lászlót, és az Oroszország ellen ötödik éve védekező Ukrajnát segítő Kárpátaljai Sárkányellátó Alapítvány egyik alapítóját, Kerekes-Nagy Gáspár budapesti ügyvédet.
Nemzetközi Mi történt? Indiai vendég járt a Kremlben Putyinnál
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 24. 15:59
Oroszország kész növelni a műtrágyaszállítást Indiába, hogy kielégítse az ottani mezőgazdasági termelők szükségleteit – jelentette ki Vlagyimir Putyin orosz elnök, amikor hétfőn a Kremlben fogadta Szubrahmanjam Dzsaisankar indiai külügyminisztert.
Nemzetközi Bulgáriában sem jobb a helyzet: gátat építenek a kozloduji atomerőmű hűtéséhez
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 24. 14:11
Körülbelül háromszáz méter hosszú gátat építenek a Duna bulgáriai szakaszán, hogy biztosítsák a kozloduji atomerőmű hűtését – számolt be Iva Petrova energiaügyi miniszter a bolgár állami televízióban.
Nemzetközi Több mint 1 milliárd forintért kelt el Maradona „Isten keze” labdája
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 24. 13:51
2,5 millió fontért (több mint 1 milliárd forintért) kelt el egy árverésen az a focilabda, amellyel Diego Maradona megszerezte híres „Isten keze” gólját az 1986-os világbajnokságon.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG