5p

Hamarabb hazahozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Nagyon gyengének nevezi a Richter gyorsjelentését a Concorde Értékpapír, és a jelenleginél is tíz százalékkal alacsonyabb árfolyamot vár év végére. Két másik brókercég, az Erste és a KBC Equitas is az árfolyam esésére számít, legalábbis rövid távon.

„Csalódást keltő eredmény a Richtertől” – ez a címe Vágó Attila, a Concorde Értékpapír Zrt. vezető elemzője írásának. „A Richter nagyon gyenge harmadik negyedéves eredményt tett közzé ma hajnalban. Az üzemi eredmény 7,3 milliárd forintra rúgott, ami negyven százalékos csökkenést jelent az előző évhez viszonyítva, ez bő negyed százalékkal múlta alul, mind a saját várakozásunkat, mind a piaci konszenzus várakozásait. Az adózott eredmény 5,7 milliárd forintot tett ki, ami ötven százalékos csökkenést jelent” az előző év hasonló időszakához képest – folytatja.

A csalódást keltő operatív teljesítményt részben az orosz rubel gyengesége, részben pedig és a magasabb marzzsal rendelkező termékek értékesítésen belüli súlyának csökkenése okozta, továbbá kedvezőtlenül hatott az értékesítési és marketing költségek megugrása is.

Alulsúlyozásra rontják ajánlásukat

Mivel a harmadik negyedéves üzemi eredmény alacsonyabb lett a vártnál és az orosz rubel tovább gyengült az elmúlt hetekben, a Concorde Értékpapír csökkenti a 2014-es üzemi eredményre vonatkozó várakozását 36 milliárd forintról 34 milliárd forintra, a 2015-ös becslését pedig 50 milliárd forintról 41 milliárd forintra.

(Fotó: Wikipedia)

„A Richter értékeltségei alapon továbbra sem tűnik olcsónak a 17,6-os P/E, és 9-szeres előretekintő EV/EBITDA mutatóval. Az év végi célárfolyamunkat mindezek fényében 3600 forintra csökkentük 3730 forintról, ami öt százalékkal alacsonyabb a jelenlegi árfolyamnál. Az intézményi ajánlásunkat alulsúlyozásra rontjuk”  – vonja le a konklúziót az elemző. A részvény csütörtök kora délután 3750 forint körül járt a tőzsdén, két százalékos eséssel bőven alulteljesítve az irányadó tőzsdeindexet, amely stagnált.

Frissebb árfolyamok itt láthatók

Voltak ennél is pesszimistábbak

Az erősen nyomott elvárásokhoz képest is tudott negatív meglepetéssel szolgálni a Richter harmadik negyedéves gyorsjelentése – írja a KBC Equitas elemzése. Jelentős részben az orosz piac és a rubel gyengülése miatt a profitmarzsok többéves mélypontokra süllyedtek, így a vártnál jobban alakuló bevétel mellett is a konszenzustól jelentősen elmaradó üzemi és nettó eredményt ért el a társaság. Ez a brókercég is úgy vélte, hogy negatívan reagálhat a piac a beszámolóra.

A várakozásoknál lényegesen magasabb bevétel mellett rendkívül gyenge profitszámokat tett közzé a Richter. A 88,8 milliárd forintos bevétel még bő 6 százalékkal jobb, mint az elemzői prognózisok mediánja, de ennek ellenére az üzemi eredmény közel 26, a nettó profit pedig 15,5 százalékkal marad el a konszenzustól (sovány vigasz, hogy voltak ennél pesszimistább elemzői prognózisok is) – írják.

Így jutott húszról a tízre

A bruttó fedezeti szint négy és fél éve nem látott szintre süllyedt, az üzemi eredményhányad terén pedig 2013 negyedik negyedévét leszámítva nem láttunk gyengébb teljesítményt a Richtertől. A két profitmarzs így 2,85, illetve 3,55 százalékponttal marad el a várakozásoktól. A 12 havi gördülő üzemi eredményhányad zuhanása folytatódott, a szebb időkben még bőven húsz százalék felett mozgó mutató bekúszott tíz százalék alá. (Lásd a grafikont.)

A várakozásokhoz képest gyenge eredmények éves összevetésben is csúnyán festenek. A Richter árbevétele a negyedévben ugyan 7,5 százalékkal nőtt az egy évvel korábbi szinthez képest, a bruttó fedezet inkább csak stagnált, az üzemi eredmény viszont több mint 40 százalékkal zsugorodott, a nettó profit pedig megfeleződött – folytatják.

Mi lesz itt még az év végén?

Leginkább a rubel és az orosz piac gyengeségében keresendő a katasztrofális eredmények oka. A rubel több mint 15 százalékkal gyengült az euróval szemben, amit csak kis részben ellensúlyozott a forint négy százalék körüli gyengülése. Ráadásul a rubel vesszőfutása a negyedik negyedévben indult be igazán, szeptember vége óta 11,6 százalékot zuhant az értéke az euróval szemben, ami a negyedik negyedéves kilátásokra is erősen rányomja a bélyegét – írja az Equitas..

Öröm az ürömben, hogy a magyar piacon megállt a lemorzsolódás, forintban mérve a negyedév során 1,5 százalékkal nőtt a hazai bevétel az egy évvel korábbi szinthez képest.  A kínai, latin-amerikai és USA-beli bevételek is erőteljes bővülést mutatnak.

Eszkalálódó orosz problémák?

„Összességében azonban a Richter gyorsjelentésére negatív reakciót várunk. Az ismert orosz problémák hiába épülhettek be a várakozásokba, a cég negyedéve még így is súlyos negatív meglepetést jelent. A tovább eszkalálódó orosz problémák miatt ráadásul a menedzsment jó eséllyel ismét nem túl optimista prognózist lesz kénytelen megfogalmazni, ami tovább ronthat a hangulaton” foglalta össze a KBC Equitas elemzése.

Az Erste Befektetési Zrt. szerint a harmadik negyedévben A Richter orosz árbevétele meglepő módon egészen jól alakult még euróban mérve is. A növekvő árbevétel ellenére az üzemi eredmény 7,3 milliárd euróval esett vissza, ami 40 százalékos csökkenés.

Megugró marketing-kiadások

Ennek fő oka a 11,7 százalékkal, illetve 11,9 százalékkal megugró marketing-, illetve K+F költségek, továbbá a mérföldkő bevételek hiánya miatt negatívba forduló egyéb bevételek és ráfordítások.

„Az adózott eredmény 5,66 milliárd forintra csökkent, ami csaknem 50 százalékos visszaesés. A várakozásainktól és a konszenzustól is elmaradó eredmény hatására az árfolyam csökkenésére számítunk a mai kereskedésben” – írták csütörtökön reggel a gyorsjelentés megjelenése után.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28600 28460 28770 +0,49% 28600 28620 2 802 204 530 HUF 2025-07-28 15:07:55
MOL 3056 3052 3080 -0,78% 3064 3066 392 676 632 HUF 2025-07-28 15:09:22
MTELEKOM 1752 1746 1766 -0,45% 1752 1756 273 246 214 HUF 2025-07-28 15:13:52
RICHTER 10400 10340 10430 -0,10% 10380 10400 371 765 690 HUF 2025-07-28 15:08:27
OPUS 590 587 593 0,00% 587 590 27 133 837 HUF 2025-07-28 15:08:52
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Pont így szokott kinézni a nagy kép, mielőtt durván beüt a krach
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 15:16
Gyakorlatilag egész nyáron megállás nélkül emelkednek az amerikai tőzsdeindexek, sorra dőlnek a rekordok, csúcson a bitcoin, padlón a vállalati kötvények felára – meddig nőhetnek még a fák? A túláradó euforikus hangulat miatt egyre többen figyelmeztetnek arra: pont így szoktak kinézni a piaci buborékok, mielőtt kipukkannak.
Részvény / Deviza / Áru Gyenge kezdés után erőre kapott a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 15:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,48 pontos nyitás után emelkedett hétfő kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru A magyar tőzsde is örül a kereskedelmi paktumnak
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 11:58
 A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,48 pontos nyitás után emelkedett hétfőn délelőtt.  
Részvény / Deviza / Áru Egymás markába csapott Trump és Von de Leyen: száguldanak a tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 09:57
Emelkednek a tőzsdék a kereskedelmi megállapodás hírére. 
Részvény / Deviza / Áru Megvan a vámmegállapodás: a forint is reagált
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 07:43
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben hétfő reggelre a péntek esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Történelmi csúcson zárt a BUX a héten
Privátbankár.hu | 2025. július 27. 08:16
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 9,53 pontos, 0,01 százalékos emelkedéssel 101 380,77 ponton, új történelmi csúcson zárta a hetet.
Részvény / Deviza / Áru Kitört a forinton a péntek esti láz
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 18:45
A magyar fizetőeszköz egyre erősebb lett a pénteki nap folyamán a bankközi kereskedésben.
Részvény / Deviza / Áru Alig emelkedett, de csúcsra járt a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 17:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 9,53 pontos, 0,01 százalékos emelkedéssel, 101 380,77 ponton, új történelmi csúcson zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Rámosolygott a bika New Yorkra
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 16:25
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru A Richter még mindig kitart a tőzsdei esés ellenére
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 14:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 1,41 pontos nyitás után tovább csökkent péntek kora délutánig.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG