Alaposan beragadt az arany, de a legrosszabb még csak most következhet

Március közepén hagyta el a lélektaninak számító, sőt egy-két évvel ezelőtt még elképzelehtetlen álomhatárként megjelenő 5000 dolláros unciánkénti (1 uncia=31,1035 gramm) támaszszintjét az arany kurzusa. Azóta egyelőre nem láttunk ehhez hasonló árszintet.

Így kérette magát az arany egész hónapban

A legértékesebb nemesfém az amerikai határidős piacon valamivel a 4700 dolláros árszint felett kezdte meg az utolsó áprilisi kereskedési hetet. Sőt a nemesfém szinte egész áprilisban egy szűkebb, durván a 4700-4900 dollár közötti ártartományban mozgott, azaz oldalazott.

Elemzők odáig mentek, hogy április utolsó napjaiban közölték:

„a jegyzés képtelen tartósan a 4800 dolláros szint fölé emelkedni, aminek legfőbb oka, hogy a globális geopolitikai bizonytalanság idején a befektetők az amerikai dollárt preferálják elsődleges menekülőeszközként a nemesfémekkel szemben.”

A Közel-Keleten zajló tűzszüneti tárgyalások körül állandósult kétségek miatt a piacon szélesebb körben eluralkodott a vélekedés, hogy az arany árfolyama rövidesen újra tesztelheti a jelenlegi sáv alsó határait. A helyzetet nehezíti, hogy a magas olajárak felerősítették az inflációs félelmeket, ami arra kényszerítheti az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) irányítóit, hogy a belátható jövőben ne változtassanak a jelenlegi szigorú monetáris politikájukon.

Powell utoljára mondhat nagyot

Sőt a gyökeresen mást mutató geopolitikai és inflációs hírek hiányában ismét a kamatemelésekről szóló információk kerülhetnek napirendre. Ez kedvezőtlen az arany számára, még akkor is, ha a piaci hangulat egyébként kockázatkerülő. Az elemző rámutatott, hogy az iráni konfliktust övező káosz gyakorlatilag szertefoszlatta a 2026-os kamatcsökkentésbe vetett reményeket.

Jelenleg azzal számolnak a befektetők, hogy a magyar idő szerint szerda este 20 órakor érkező kamatdöntés a kamatok változatlanságáról szól majd, ezért minden szem a döntést követő nyilatkozatokra, főleg Jerome Powell leköszönő Fed-elnök kommunikációjára irányul majd.

E ponton nem lenne példátlannak tekinthető, ha a Fed vezetésétől érkező komor megnyilatkozások akár csak időlegesen a jelenleg tapasztalt árszintek alá löknék a legfőbb menedékeszköznek tartott arany árát.

Forgatókönyvek a jövőre

Kifejezetten rövid távon – a technikai szempontok alapján – egy, az arany kurzusa számára kedvezőtlen Fed-döntés akár a 4400 dollár környéki szintekre is lenyomhatja a legcsillogóbb nemesfém világpiaci árát. Hosszabb távon, az aranypiacon azonosított fundamentumok továbbra is változatlanok, így a közel-keleti válság enyhülése, a jegybanki vásárlások folytatódása a jelenleg látott szinteknél magasabb tartományba juttathatja az arany árfolyamát.