Az év első másfél hónapja: tombol a bika

Immár kevesebb, mint egy hónap múlva lesz pontosan 6 éve, hogy a 2008-2009-es mackó elérte mélypontját, fordulat következett, és azóta világszerte tart a bika piac. Érdekes volt megnézni az idei januárt, hogy ilyen hosszú idő után mutat-e már valamilyen lehetséges változást a trendben.

Gyenge kezdet, erős folytatás

A hónap eleje arra utalt, hogy akár nagyon rossz év is következhet. Az első 3 nap viharos összeomlása, majd az azt követő napok heves korrekciója olyan évekre emlékeztetett, amikor komoly összeomlások következtek be, mint pl. 2000-ben vagy 2008-ban.

Ezt követően az egész január meglehetősen hullámzó volt (több kisebb korrekció és felpattanás), de aztán jött egy olyan esemény, ami döntő lökést adott a piacoknak, mindenekelőtt Európában.  Az EKB elszánta magát a nagyfokú monetáris enyhítésre, bejelentette, hogy havonta 60 milliárd euró értékben fog kötvényeket vásárolni. Erre kontinens-szerte óriási rali kezdődött, ami azóta sem maradt abba.

A vezetők

Az élen a német DAX járt. Az index az elmúlt évben hónapokig küzdött a 10 ezer pontos ellenállással. Többször le is fordult róla, volt, hogy közel 20 százalékkal esett vissza. A mélységben azonban mindig gyorsan összekapta magát, és újra megostromolta a 10 ezret. Végül az EKB hatására nagy robajjal áttört rajta, egy lendülettel 10600-ig ment, majd most az utolsó napok örömében, melynek apropója a minszki tűzszünet volt, egész 11 ezerig elvágtatott.

DAX az elmúlt egy évben

Ugyanilyen szépen viselkedett a francia index, a CAC-40. Előző tetejét 4500 pont körül tavaly év közepén érte el, utána elhúzódni látszó korrekció következett. Aztán most januárban óriási lendületet vett, úgy robogott át a korábbi tetőn, mintha ott sem lenne, és máris 4770 ponton van.

A tengerentúl

Nézzük ezek után Amerikát. Az EKB döntés érthető módon először nem nagyon hatotta meg az amerikai piacokat, sőt még kisebb esés is bekövetkezett: az S&P 500 visszanézett 2000 pont alá. Azóta azonban ott is a vevők kerekedtek felül: 2100 ponthoz közelítve sikerült az indexnek új csúcsot összehoznia.

S&P 500, utolsó 3 hónap

Ennél is szebb a Nasdaq Composite teljesítménye. Ő is új csúcson van 4900 pont közelében, és ez külön érdekesség, tekintettel arra, hogy már csak 100 pont hiányzik a 15 évvel ezelőtti, dotcom-lufi idején elért tetejéhez. Ez azért igen érdekes, mert akkor sokan azt gondolták, hogy olyan extrém voltak az értékek, hogy belátható időn belül nem mehet fel oda újra az index.

Hol van már az egykori lufi?

Csakhogy azóta a lufi papírok kiestek, vagy meghúzódnak a hátsó sorban, és a masszívan, jól teljesítő cégek tömege húzta fel az indexet ide, teljesen egészséges módon. Még az sem mondhatjuk, hogy egy újabb extrém értékeltségű lufiról lenne szó. Természetesen van nem kevés magasan értékelt cég, melyek árfolyamában az első komoly korrekcióban biztos látunk majd felezést, esetleg harmadolást, de index szinten valószínűtlen, hogy megismétlődhetne a 15 évvel ezelőtti összeomlás. Annál izgalmasabb kérdés, hogy sikerül-e most a híres csúcsot megdönteni?

Végül ismét előkerül a január eleji kérdés, hogy ezek után mit várhatunk az év többi részére. Korábban azt mondtuk, hogy technikailag hibátlan az emelkedő trend, amíg a DAX 10 ezer fölött, az S&P 500 pedig 2 ezer pont fölött van. Hát most vastagon a szintek felett vagyunk, a bull töretlen.