Kedden felcsillant a remény, hogy a tőzsdék visszatalálnak a növekvő pályájukra, a vezető amerikai börzék indexei közül az S&P 500 0,72, a Dow Jones 0,30, a Nasdaq Composite 1,35 százalékos pluszban zárt. Ám hamar jött az ébredés. A zárás után napvilágot látott, a vártnál gyengébb vállalati gyorsjelentések (Alphabet és AMD) hatására a határidős indexek a magyar idő szerint délután esedékes szerdai nyitásra már mínuszt vetítenek előre.
Kérdés, mennyire hathatnak tompítólag a délután érkező amerikai munkaerőpiaci adatok. A várakozások szerint 150 ezer új munkahely jöhetett létre januárban – írja a K&H Értékpapír Zrt. Keddi közlés szerint a nyitott munkahelyek száma a vártnál alacsonyabb lett, a konszenzus 8 milliós várakozásához képest csupán 7,6 millió nyitott pozíció volt januárban, ami visszaesést jelent az előző hónapokhoz képest. Pénteken még az NFP-adat szolgáltathat friss információval az amerikai munkaerőpiacot illetően, ami a Fed monetáris politikája miatt fontos lehet.
Mindenesetre az amerikai határidős indexek által felvázolt negatív kilátással a hét harmadik napján a kereskedők számára elsőként elérhető ázsiai tőzsdék közül csak a tokiói dacolt, ám a Nikkei index 0,09 százalékos plusza csak nagyon jóindulattal nem értékelhető stagnálásként. A sanghaji és a hongkongi börzebarométer pedig már egyenesen zuhant, előbbi 0,65, utóbbi 0,93 százalékkal.
És Európa is egységesen pirosba borult. Délhez közeledve a frankfurti DAX 0,19, a párizsi CAC 0,30, a londoni FTSE 0,06 százalékkal állt alacsonyabban a keddi záróértékénél.
De Budapest is a vesztes oldalon tanyázott. A BUX 0,17 százalékos csökkenésében valamennyi blue chip ludas, a Mol 0,49, a Richter 0,39, a Magyar Telekom 0,71, az OTP 0,04 százalékkal esett.
Annak ellenére, hogy tovább vette magát a bank, a keddi kereskedésben 26 850 darab részvényt vásárolt az OTP, az átlagár ezúttal 23 790 forint lett. A Richter mozgását pedig az befolyásolhatja, hogy az RBC Capital 12 900 forintról 12 500 forintra csökkentette a 12 havi célárfolyamot, igaz, az ajánlás változatlanul felülsúlyozás.
A hetet még kirobbanó formában kezdő dollár kisebb mértékű gyengülése folytatódott, ami egyértelműen a mexikói és kanadai termékek amerikai megvámolásának elhalasztásával hozható összefüggésbe. Az EURUSD árfolyama így elérte a 1,04-os szintet. A forintnak kedvez a gyengébb dollár, illetve az enyhülő piaci turbulencia is. Az EURHUF kedden letörte a 407-es szintet, s szerda délelőtt már a 406-os is elesett, míg a dollárral szemben hétfőn még 398-as jegyzése már benézett 390 alá.
Elvileg a héten idehaza a decemberi kiskereskedelmi és ipari adatok csütörtöki publikálása okozhat izgalmakat, ugyanakkor az Erste Befektetési Zrt. elemzői arra hívják fel a figyelmet, hogy most a vámháború hírei „visznek mindent” a piacokon. A kedd este bejelentett egy hónapos halasztások növelték a kockázati étvágyat, és segítették a forintot is. Az általános bizonytalanság fennmaradása azonban továbbra is nyomást gyakorolhat a feltörekvő piacokra.
Számos bizonytalanságot lát és kivár a Fed
Philip Jefferson beszédében arra hívta fel a figyelmet, hogy a Trump-adminisztráció intézkedései és azok gazdasági hatásai jelentős bizonytalansági tényezőt jelentenek – számolt be az Equilor Befektetési Zrt. szerda reggeli hírlevele. Az erős gazdaság miatt helyénvaló a jegybanki óvatosság, de középtávon a kamatszint csökkenésére számít a döntéshozó. Az amerikai központi bank szerepét betöltő Fed a dezinfláció folytatódására számít, de annak üteme lassú lehet. Mary Daly szerint jelentősen csökkent az infláció az Egyesült Államokban, de még nem ért véget a jegybank munkája. A gazdaság jelenleg jó helyen van, a gazdasági növekedés és a munkaerőpiac stabil, így kényelmes helyzetben vannak, meg tudják várni a kellő mennyiségű beérkező adatot, mielőtt újabb döntéseket hoznak. A következő kamatdöntő ülés március 19-én lesz, ahol valószínűleg kamattartásról határoz a Fed, a piaci árazások jelenleg összesen 44 bázispontos csökkentést mutatnak az idei évre.
Tovább menetel az arany
A sárga nemesfém árfolyama a keddi 1 százalékos emelkedését szerdán 0,75 százalékponttal fejelte meg, hajszál híján 2900 dolláros unciánkénti (1 uncia=31,1035 gramm) jegyzése rekord. Az ezüst is felfelé tartott, 0,43 százalékos drágulása 33 dollár fölé vitte az árfolyamát.
Az arany az idei évben már több mint 8 százalékot emelkedett, miközben volatilitása nem igazán ugrott meg az utóbbi napokban – mutat rá a K&H Értékpapír, amely úgy véli, az elmúlt egy-két nap dollárgyengülése mellett a megemelkedett piaci turbulencia is az arany felé terelheti a menedékhelyet kereső befektetőket. Az Ersténél meg azt emelték ki, a kínai intézkedések, melyek Trump politikáját kívánják ellensúlyozni, kereskedelmi háborúhoz vezethetnek, ami kedvező az arany árára. A világgazdaság lassulhat a lépések nyomán, míg az infláció emelkedhet – ez a stagflációs veszély tökéletes környezet az arany további árnövekedéséhez. A Fed ezért kivár a dollárkamatok további csökkentésével.
Ismét ellentétesen mozognak az egyes energiafajták árfolyamai. Míg az olajtípusok gyengülnek – az északi-tengeri Brent 0,88 százalékkal, 75,53 dollárra, az észak-amerikai könnyűolaj (WTI) 0,84 százalékkal, 72,09 dollárra –, addig a nemzetközi gázügyletek elszámolásánál irányadó TTF 0,64 százalékkal, 52,38 euróra erősödött.
A kőolaj árának süllyedése mögött egyértelműen az áll, hogy Kína február 10-ei hatállyal vámot vetett ki több amerikai importtermékre, válaszként arra, hogy Trump 10 százalékos vámmal sújtotta a kínai importot. A kereskedelmi háború lassítja a kőolajfogyasztás növekedését – értékel az Erste. A kínai fogyasztásbővülés volt az elmúlt két évtizedben a legfontosabb faktor, ami hajtotta az olajkereslet dinamikáját: Kína 20 év alatt napi 6 millió hordóról 16 millió hordóra növelte a napi nyersolaj felhasználást. A kínai vámok érintik az amerikai finomított termékek és az LNG (cseppfolyós gáz) importját is, ami önmagában drágulást okozhat Kínán belül.
Ezúttal a kriptoeszközök sem vettek fel egységes irányt. Míg a bitcoin árfolyama 0,84 százalékkal, 97 862 dollárra, a solanaé pedig 1,05 százalékkal, 205 dollárra ment le, addig az etheré kilőtt, 1,33 százalékkal, 2778 dollárra.
Fékezett habzású a kínai szolgáltatóipar
A kínai Caixin szolgáltatóipari beszerzési menedzser index januárban váratlanul 51,0-re csökkent a decemberi 52,2-es héthavi csúcsról, és elmaradt az 52,4-es piaci előrejelzésektől. A legutóbbi olvasat szeptember óta a legenyhébb bővülést jelezte a szolgáltatói szektorban – jegyezte meg az Erste. Az értékesítés növekedését a magasabb belső kereslet és az új külföldi értékesítés hajtotta.
(Csabai Károly szerzői oldala itt érhető el.)
A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.
Moszkvának kell mondania valamit. 
