Mi történt május végén?
Május 29-én lezajlott az MSCI indexek idei második negyedéves átsúlyozása, és június 1-től az új indexkosár van érvényben. Ilyen eseményeknél a szokásos forgalom többszöröse mozdul meg a tőzsdén – így volt ez pénteken (május 29-én – a szerk.) is: az OTP-ben közel 32, a Molban durván 13, a Richterben pedig majd 11 milliárd forintnyi részvény cserélt gazdát. Az utóbbi kettőnél ez az elmúlt 12 hónap átlagos napi forgalmának körülbelül a 4,7-szerese volt.
Miért volt gyenge az OTP az elmúlt hetekben?
Az áprilisi erőteljes emelkedés után az OTP kifejezetten visszaesett: az osztalékfizetés után 40 ezer forint alá is benézett az árfolyam. Ennek hátterében az áll, hogy a külföldi befektetők – akik dollárban vagy euróban mérik a hozamukat – a forint erősödése miatt sokat nyertek az OTP-pozíciókon. Ez a forintban mért felülteljesítés részben le is szűkült: az erősebb forint miatt az OTP jobban szerepelt a lengyel bankoknál, de ez az olló májusban valamekkora mértékben zárult.
A magyar kisbefektetők a korrekciót vételre használták
A legmeglepőbb fejlemény talán az, hogy a BAMOSZ-on elérhető BUX-indexkövető befektetési alapok vagyona a piaci korrekció ellenére sem csökkent – sőt, stabilizálódott. Ez arra utal, hogy a magyar lakossági befektetők a visszaesést inkább vásárlási lehetőségnek tekintették, és passzívan kezelt alapokon keresztül tovább növelték kitettségüket. Az aktívan kezelt alapok (például abszolút hozamúak) eközben megjelenhettek eladói oldalon – de a számok összességében azt sugallják, hogy a választások utáni időszakban a hazai befektetési kedv javult, és a korrekciót sokan kihasználták.
Mi segítheti a további emelkedést?
Összegezve arra számítunk (mármint a Concorde-nál – a szerk.), hogy az átsúlyozás lezárultával a magyar részvények egy „szabadabb” piaci környezetbe kerülnek, mivel az általunk érzékelt külföldi eladói nyomás megszűnhet. Ráadásul az OTP saját részvényvásárlási programja is egyértelmű támaszt nyújthat az árfolyamnak.
A cikk a concordeblog-on jelent meg.
A blogbejegyzés a szerző magánvéleményét tükrözi, amely nem feltétlenül egyezik a Concorde Csoport hivatalos álláspontjával.
A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.
Szembeúszva a világpiaccal: miért esnek ilyen látványosan a magyar kötvényhozamok?
