Jövő héten jönnek a nagyok: lesz okunk az örömre a Mol-jelentés miatt?

Vaskos javulás

Pesszimistább negyedéves teljesítményt vár Moltól a KBC Securities intézményi fundamentális elemzője a konszenzushoz képest, de a korábbi negyedévekhez viszonyítva az eredmény vaskos javulásról számolhat be a cég a KBC várakozásai alapján.

A Mol újrabeszerzési költségekkel és egyszeri tételekkel tisztított üzemi eredménye éves alapon 16, az előző negyedévhez képest pedig 22 százalékot emelkedhetett a harmadik negyedév során, így elérheti a 83,5 milliárd forintot. Míg 99,7 milliárd forint lehet az olajcég üzemi eredménye, amiben szerepe van a 18,9 milliárd forintos készletátértéklésnek, valamint 5,5 milliárd  forint értékben a devizamozgásoknak is.

A Mol árfolyama az elmúlt negyedévben. Forrás: Privátbankár Dealbook

Szíria fájó pont

A 2011 azonos időszakához képest 16 százalékkal lehet alacsonyabb a harmadik negyedévben a kutatás és kitermelés (up-stream) üzletág teljesítménye, az előző három hónaphoz viszonyítva pedig 1 százalékos lehet a bővülés. A visszaesés mögött elsősorban a kieső szíriai termelés, illetve a magyar, valamint a horvát mezőkön bekövetkező termelés csökkenése áll. Ettől függetlenül a Mol üzemi eredményéhez még mindig 80 százalékban járulhat hozzá az up-stream divízió.

Jóval kevesebb a kitermelt a hordó

A tavaly elért 147,3 ezer hordós napi kapacitás után 108,9 ezer hordóra esett a kitermelés a harmadik negyedév során, ami a második negyedévi 113,7 ezer hordós teljesítményt alulmúlhatja. A visszazuhanás hátterében a kieső szíriai termelés és a zuhanó magyar, illetve horvát mezők természetes kimerülése áll.

2010 második negyedéve után a legnagyobb lehet a finomítói és kiskereskedelem üzletág (down-stream) újrabeszerzési árakkal számított egyszeri tételekkel korrigált profitja, ami 30,3 milliárd forintot tehet ki. A kiugró eredmény mögött a nagyon erős finomítói árrés áll, ami nem lesz tartható a negyedik negyedévben, mivel csak az elmúlt három hét során 6-7 dollárt estek a finomítói árrések a 14-15 dolláros szintekről.