Folytatva korábbi hagyományait, a Saxo Bank ismét közzétette előrejelzéseit, amelyek bekövetkezése nem túl valószínű, viszont nem akármilyen piaci következményekkel járna, ha mégis megtörténnének. Idén egy olyan évet zárunk, amelyben a valóság sokszor felülmúlta a korábban valószínűtlennek tartott előrejelzéseket is – gondoljunk a Brexit-szavazásra vagy az egyesült államokbeli elnökválasztásra.
A mostani előrejelzések többnyire arról szólnak, hogy a rendkívüli idők rendkívüli reakciókat szülnek. 2017 könnyen lehet egy olyan év, amikor sok szereplő megváltoztatja az addig – de főként a 2009-es válságot követően - bevált gyakorlatát, és ez bekövetkezhet a központi bankok expanziós lépéseiben vagy a kormányok megszorító intézkedéseiben is.
Ebben a szellemben adta ki a Saxo Bank a 2017-re vonatkozó jóslatait:
1. A kínai GDP növekedési üteme 8 százalékra nő
A bank szerint benne van a pakliban, hogy jövőre Kína megérti, hogy véget ért a gyártói kapacitás és az infrastrukturális fejlesztések által jellemzett extenzív növekedési szakasz, és megerősíti a tőkepiacok szerepét – erős fiskális és monetáris politikai támogatással – a belső fogyasztás által vezérelt növekedésre való áttérésben. Ez a GDP növekedési ráta 8 százalékra való emelkedését eredményezi, amelyben nagy része lesz a szolgáltatói szektornak.
2. A magas hozamú kötvények nem teljesítési aránya meghaladja a 25 százalékot
Hosszú távon a magas hozamú kötvények nem teljesítési aránya 3,77 százalék, ami az egyesült államokbeli 1990-es, 2000-es és 2009-es recessziók alatt 16 százalékra, 10 százalékra és 12 százalékra ugrott a megfelelő sorrendben.
| Tavaly is jósoltunk az idei évre, de mennyire lett igazunk? |
Azzal, hogy elértünk a központi banki beavatkozások lehetőségeinek határáig, a kormányok világszerte a fiskális stimulus felé fordulnak, amely a kamatok emelkedéséhez és drámai mértékben meredekebb hozamgörbéhez vezet.
Vállalati kötvények sokasága néz majd szembe nehézségekkel, és a problémát fokozzák a kötvényalapok. A nem teljesítő kötvények aránya 25 százalékra nő, és az életképtelen vállalatok kiesésével végeredményben hatékonyabb tőkeallokáció valósul meg.
3. Brexit helyett Bremain – az Egyesült Királyság marad
Lehet, hogy 2017-ben megtörténik az is, hogy az EU vezetése és az Egyesült Királyság az eddigieknél egy lényegesen együttműködőbb szakaszba lép. Ez előrelépést jelent a bevándorlás és a pénzügyi szolgáltatások szabad áramlása terén, így az ország végül is az Európai Unió berkein belül marad.
4. Az Egyesült Államok egészségügyi reformjai pánikot keltenek az egészségügyi szektorban
Az Egyesült Államokban a GDP 17 százaléka megy egészségügyi ráfordításokra., míg a globális átlag 10 százalék. Az ország lakosságának egyre növekvő hányada nem képes kifizetni az egészségügyi számlákat.
A Saxo jóslata szerint az egészségügyi szektorban a Trump győzelmét követő rali 2017-ben gyorsan kifárad, ahogy a befektetők egyre inkább tisztában lesznek azzal, hogy az új adminisztráció sem birkózik meg egykönnyen az egészségüggyel, és inkább olyan reformokat indít el, amelyek tisztító tűzként hatnak az Egyesült Államok improduktív és költséges egészségügyi szektorában. Mindez látványosan véget vet annak a látványos növekedésnek, amit ez a szektor produkált az utóbbi években.
Vámháború, zuhanó dollár és AI-őrület – mihez kezdjen egy magyar kisbefektető?
