4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A magyar miniszterelnök által mintaállamnak titulált és a hazai Keleti Nyitás stratégia kulcsállamának tartott Azerbajdzsán valutája idén a világon a legrosszabbul teljesítő deviza. Az elmúlt öt évben a revansista Baku lett Európa második legnagyobb fegyverimportőre.
Ilham Aliyev azeri elnök és Orbán Viktor. Kép forrása: kormany.hu

Az azeri jegybank már februárban leértékelte a nemzeti valutát (manat) 33.5 százalékkal a dollárhoz képest. Mindez azonban csak előszele volt a napokban bekövetkező eseményeknek: amikor a bakui jegybank hétfőn lebegtetni kezdte a manatot, az 24 órán belül értékének felét elvesztette. A valuta értékének fenntartására a jegybank eddig óriási összegeket égetett el: a tavaly novemberi 15 milliárd dolláros devizatartalék egy év alatt 6.2 milliárdra olvadt.

Azerbajdzsán exportbevételének 95 százalékát, míg az államkassza forrásainak több mint 70 százaléka a szénhidrogén-kitermelés adja, márpedig idén az olajvalutákra rossz idők járnak. A manat összeomlása Budapest számára sem közömbös, hiszen a Dél-Kaukázus országaival folytatott magyar külkereskedelmi forgalom Azerbajdzsánnal a legjelentősebb, Magyarországnak a régióval lebonyolított áruforgalma csaknem felét a magyar-azeri kereskedelem teszi ki. Az azeri gazdasági növekedés drámaian lelassult a 2003-2007 közötti, a kőolajárak emelkedésétől fűtött korszakhoz képest, amikor is éves átlagban 21 százalékkal növekedett a GDP.

Nem, nem, soha

Azerbajdzsánban 1995 óta nem tartottak egyetlen szabad választást sem, a tavalyi választáson véletlenül egy nappal korábban eredményt hirdettek. A múlt hónapi választáson már az ellenzék főbb pártjai nem is voltak hajlandók részt venni, a külföldi újságírók pedig nem kaptak beutazó vízumot az eseményre. Az országban több mint százan ülnek börtönben politikai okok miatt, közöttük több vezető ellenzéki politikus. A hatóságok figyelemmel kísérik a sajtóban megjelent kormánykritikát is: vannak szerzők, akik ezek után kábítószer- vagy lőszerbirtoklás miatt kerültek rács mögé.

Az Örményországgal fennálló folyamatos feszültség és a revansista politika miatt Baku elképesztő fegyverkezési versenybe kezdett. Az elmúlt öt évben Európa második legnagyobb fegyverimportőre lett (az Egyesült Királyság mögött) és egymaga felelt a teljes európai fegyverbehozatal 13 százalékáért. 2010 és 2014 között egészen elképesztő módon 249 százalékkal több fegyvert importált, mint a 2005-2009-es időszakban.

Budapest jobboldali kormányzata az elmúlt években nyíltan Baku pártját fogta az azeri-örmény konfliktusban, ezért Jereván megszakította diplomáciai kapcsolatait Magyarországgal. A hazai radikális jobboldal pedig odáig ment, hogy a Jobbikos vezetés mellett Gyöngyös városa testvérvárosi szándéknyilatkozatot írt alá a vitatott hovatartozású Hegyi Karabakh-ban lévő Susa város – Baku által legitimnek tekintett – képviselőivel.

Örményország ugyanakkor a Szovjetunió szétesése óta de facto orosz bábállamként működik. Nemcsak katonailag függ teljesen Oroszországtól (az orosz bázis Karabakh megtartásának a garanciája), hanem gazdaságilag is. Az ország fő villanyáramot termelő cége is máig orosz kézen van.

Éljen a magyar-azeri megbonthatatlan barátság!

A bakui magyar kereskedőház tervét még Schmitt Pál jelentette be köztársasági elnökként 2011 novemberi azerbajdzsáni látogatásakor. A hányatott sorsú kereskedőház tulajdonosa aztán Töröcskei István oligarcha lett, aki az általa vezetett és csődbe vitt – részben állami tulajdonú – Széchenyi Bankban olyan cégeknek adtak hiteleket, amelyeknél maga Töröcskei volt a vezető.

Bakuban a politika és a gazdaság összefonódása talán még a hazainál is erősebb. Egészen varázslatos növekedést tudnak elérni egyes építőipari cégek: Azerbajdzsánban három évvel ezelőtt megalapítottak egy céget összesen 15, azaz tizenöt dollár alaptőkével. Ez a cég aztán fennállása óta mintegy 16 millió dollárnyi építőipari közbeszerzést nyert el.

A kétoldalú barátság keretében tavaly közös emlékbélyeget adtak ki Budapesten – azeri és magyar népi motívumokból formált páva-díszesítéssel – a jelenlegi azeri elnök édesapja, Heydar Aliyev születésének 90. évfordulójára. Heydar Alijev 1967-ben lett az azerbajdzsáni szovjet állambiztonsági szerv, a KGB vezetője, 1969-ben pedig az Azeri Kommunista Párt első titkára. Életében négyszer tüntették ki Lenin Díjjal. Mexikó Város önkormányzata egy barátsági egyezmény jegyében 2012-ben állított szobrot Heydar Alijevnek, de a mexikói értelmiségiek és civil szervezetek olyannyira felháborodtak a szovjet despota alakján, hogy azt végül el kellett távolítani.

Káncz Csaba jegyzete

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Szorul a hurok Matolcsy György körül
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 17:21
30 ezer oldalnyi, az előző jegybanki vezetést érintő dokumentumot adott át a Magyar Nemzeti Bank vezetése az MNB Működésével Kapcsolatos Visszaéléseit Feltáró Vizsgálóbizottságnak. Varga Mihály azt mondta, elkötelezettek a törvényes és átlátható működés mellett.
Makro / Külgazdaság Ismét pénz áll a házhoz
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 16:40
Az augusztusi első 50 ezer forint után novemberben érkezik a 100 ezer forintos iskolakezdési támogatás második fele. Kátai-Németh Vilmos további fontos információkat is leírt posztjában.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter nagy bejelentést tett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 15:27
Vagyonosodási vizsgálat indul a jelenlegi és volt képviselőknél, kormánytagoknál, az erre vonatkozó törvényjavaslatot hamarosan sz Országgyűlés elé terjesztik. Magyar Péter miniszterelnök közölte, az ellenőrzés a családtagokra is ki fog terjedni.
Makro / Külgazdaság Az állami vagyonkezelő volt feje és a milliárdos üzletember is rács mögé került
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 14:29
Elrendelte a bíróság Jellinek Dániel milliárdos üzletember és Szivek Norbert, az állami vagyonkezelő volt vezetője letartóztatását.
Makro / Külgazdaság Fontos döntés született Londonban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 14:06
Kamattartásról döntött a Bank of England, noha több tanácstag is a monetáris szigorítást támogatta volna.
Makro / Külgazdaság Ukrajna a kiadásainak kétharmadát jövőre a háborúra szánja
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 13:10
Ukrajna rekordmértékű védelmi kiadásokra tett javaslatot szerdán előterjesztett, 2027-es évre vonatkozó költségvetésében, tekintettel arra, hogy a több éve folyó háború költségei növekednek, s az ország partnerei egyre nagyobb pénzügyi támogatására szorul – közölték ukrán tisztségviselők szerdán.
Makro / Külgazdaság A GDP-re, a forintra és az inflációra is friss előrejelzés érkezett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 12:57
Idén 1,8 százalékkal, jövőre 2,5 százalékkal bővülhet a bruttó hazai termék (GDP) Magyarországon. A növekedést elsősorban a fogyasztás és a szolgáltatások húzzák az MBH Elemzési Centrum legfrissebb, negyedéves makrogazdasági előrejelzése szerint, amelyet csütörtökön ismertettek.
Makro / Külgazdaság A jegybankok csak néznek, milyen sorozatot írnak Brazíliában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 12:27
A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal csökkentette irányadó kamatát szerdán a brazil jegybank, ami az inflációs kilátások és a gazdasági adatok alakulásától tette függővé a további monetáris enyhítés mértékét.
Makro / Külgazdaság Itt a brüsszeli megerősítés: ott vagyunk az élbolyban
Csabai Károly | 2026. szeptember 17. 11:31
Ahogy azt a Privátbankár Európai Inflációs Körkép előrejelezte, a 27 uniós tagállam közül Magyarország harmonizált fogyasztóiár-indexe volt augusztusban a negyedik legalacsonyabb. 
Makro / Külgazdaság Keményen odacsapnak Oroszországnak Trumpék, de ennek Kína és India sem fog örülni
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 10:42
Az amerikai kongresszus mindkét háza megszavazta az Oroszországgal szembeni szankciók szigorításáról szóló törvényjavaslatot, amely az orosz energia- és hadiipart, valamint az úgynevezett árnyékflottát is célba veszi.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG