1p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A skandináv országok modelljét, az új konzervatív modellt méltatja mai cikkében Matolcsy György, aki szerint ez a "harmadik út", ami nem ortodox, de nem is "nem ortodox". A nemzetgazdasági miniszter a Heti Válasznak írt jegyzetében ma arról ír, vége a skandináv jóléti állam modelljének, mely magas adókra, "nagy államra", jóléti újraelosztásra és nagyvállalatokra épült, ez a 70-es és 90-es évek között válságba jutott ugyanis. Az államadósság 70 százalékról 37-re csökkent, a gazdasági növekedés éves üteme pedig 2,7% volt.
Ez már új modell, de idő kell még. Fotó: kormany.hu



Az "új konzervatív modell kisebb állami újraelosztásra, alacsonyabb adókra, kisebb államadósságra és deficitre épül, miközben megtartja a magas versenyképességet, az erős társadalmi tőkét, a gyors mobilitást, a nők teljes foglalkoztatását, a magas színvonalú oktatást és az erős innovációt" - írja a miniszter. A skandinávok ezt a "jóléti állam reformjával érték el: sikeres nyugdíjreformot, oktatási és egészségügyi reformot hajtottak végre" - hogy hogyan azt e cikk keretei között nem feszegeti a miniszter, aki szerint a "nagy skandináv vállalatok a globális versenyben kicsivé váltak", de közben tömegével alakultak "kis innovatív cégek, melyek globális rést találtak maguknak".

Ez a reform ugyanakkor 2 évtizedet vett igénybe. Ebből a modellből sokat tanulhat régiónk is, különösen mi, magyarok, akiknél az "átmeneti korszak vergődése tartott eddig": 1990 és 2010 között töredékét értük el annak, ami elérhettünk volna. "Közel 3 év után már látszik, az ország teljes megújítása egy ciklus alatt nem lehetséges", bár a "magyar a magyar átalakítás gyorsabb, sokkal gyorsabb mint a skandináv volt" - írja Matolcsy.

Annyira nem is vagyunk gyorsak... - HÁTTÉR


Mint mondja, az "államadósság gyorsabban csökken nálunk", kérdés persze, hogy a nominális értékre gondol (235 milliárddal csökkent egy év alatt az adósságunk, de egy ilyen összevetésben ennek sok értelme nincsen), vagy a GDP-arányos mutatóra? Ez azért sem egyértelmű, mert például Svédország 1998 és 2001 között közel 20 százalékponttal csökkentette az államadósságát a gazdasági teljesítmény arányában (a mai GDP-adat ismeretében valószínű, nálunk megtorpant ez a fajta csökkenés), ezzel a magyar adósságcsökkentés "gyorsasága" össze sem vethető. Az időhorizont sem világos, Matolcsy a cikk elején az elmúlt két évtized svéd és skandináv teljesítményéről áradozik ugyanis.



A miniszter szerint 3 év alatt rendbe tették az államháztartás, ez az Európai Bizottság prognózisa szerint azonban nem biztos (2014-re újra 3% felett lehet a deficit), hogy kijelenthető, és hiába hajtottuk végre ezt a bravúrt - nyugdíj-államosítással és különadókkal - a túlzottdeficit-eljárást mégsem szüntették meg ellenünk.

A tárcavezető kiemelte, a foglalkoztatottság visszaesés idején is bővült, nyilván olvasta a legutóbbi KSH-statisztikát, melyből világosan kiderül, ez a közmunka-programnak köszönhető. Bár Matolcsy szerint ezeken a területeken gyors eredményeket ért el az állam, a "magas növekedés elérése, a termelékenység emelkedése, az innovációra épülő versenyképesség erősödése, a kis magyar cégek globális résekbe való betörése, az államháztartás konszolidációja nem megy olyan gyors tempóban.



Az új magyar modell Matolcsy szerint sokban hasonlít a skandinávra, a különbség csupán annyi, hogy mi jobban alapozunk a nemzeti érdekek érvényesítésére, tehát a mienk a "nemzeti konzervatív modell". Ennek sikere "szintén a gazdaság sikerén múlik" - teszi hozzá a miniszter. Úgy tűnik, egyelőre nem nagyon működik a dolog.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Erre érdemes figyelni: ismét felfelé indult az infláció Magyarországon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 08:30
A fogyasztói árak átlagosan 1,3 százalékkal haladták meg augusztusban az előző év azonos hónapi értéket – közölte a Központi Statisztikai Hivatal (KSH). Júliusban 1,2 százalékos volt a drágulás mértéke, ami akkor közel 10 éves mélypontnak számított.
Makro / Külgazdaság Elhúztak a fiatalok pozitivitásban – itt a GKI legfrissebb elemzése
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 08:14
A fiatalok optimisták, az idősek bizonytalanok. 30 pont a különbség köztük, és ez nem véletlen.
Makro / Külgazdaság Hatalmas gyártó bojkottjára készül Amerika – ez Trump fegyvere
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 07:27
Újabb gazdasági feszültségek kerültek előtérbe az elnök politikája miatt.
Makro / Külgazdaság Kísért a jegybanki pénzeső: csődök, leminősítések jöhetnek a kitömött NER-es cégeknél
Herman Bernadett | 2026. szeptember 8. 05:46
Bár a jegybank Növekedési Kötvényprogramja (NKP) lassan öt éve lezárult, a NER-es cégeket olcsó forrással ellátó pénzeső most válik igazán veszélyessé a Magyar Nemzeti Bank számára. A kormányváltás és az állami szerződések átvilágítása miatt sorra dőlnek be vagy minősülnek le az egykor érinthetetlen holdingok: a Bayer Construct csődje mellett az Opus, a Market és a 4iG is komoly nyomás alatt áll.
Makro / Külgazdaság Januártól még magasabb lesz a minimálbér Csehországban, mint Magyarországon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 19:07
Jövő januárban 2500 koronával 24 900 koronára (398 400 forint) emelkedik a minimálbér Csehországban, eléri az átlagbér 44,6 százalékát – közölte Ales Juchelka munkaügyi miniszter a CTK hírügynökséggel a kormány hétfői döntését.
Makro / Külgazdaság Örömteli az ipari adat, de mi lesz év végére?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 15:51
A gyengébb június után a vártnál erősebb júliust produkált a hazai ipar, ám az aszály, Paks leállása és az ebből fakadó termeléskiesés augusztusra ismét gyengébb adatot ígér. A szakértők azonban úgy vélik, összességében idén végre pozitív lehet az ipari termelés hozzájárulása a GDP-hez.
Makro / Külgazdaság A nap képe: ki nem találja, hogy Vitézy Dávid mit vitt magával az Országgyűlésbe
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 15:17
Vitézy Dávidról hosszú ideje köztudott, hogy nem szimplán szakértője, hanem megszállottja is a közösségi közlekedésnek, és ezt apróságok is bizonyítják.
Makro / Külgazdaság Szuper hír jött az euróövezetből
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 13:10
Az elemzők által vártnál jelentősebben, több mint négyéves csúcsra erősödött a Sentix GmbH gazdaságkutató intézet euróövezeti befektetői hangulatindexe szeptemberben, miközben a németországi befektetői bizalom alakulását tükröző konjunktúraindex 2025 júliusa óta a legmagasabb szintre emelkedett.
Makro / Külgazdaság Kezd izomerőt növelni az ipar
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 08:30
Éves szinten 4,7 százalékkal, havi alapon 1,7 százalékkal bővült az ipar termelése júliusban.
Makro / Külgazdaság Észak-Korea tengeri haderejét is nukleáris fegyverekkel szerelné fel
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 06:44
Észak-Korea nukleáris fegyverekkel felszerelt haderővé fejlesztené haditengerészetét – jelentette ki Kim Dzsongün észak-koreai vezető Vonszan keleti kikötővárosban, a haditengerészet második, 5000 tonnás rombolójának hadrendbe állítása alkalmából.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG