6p
A Magyar Telekom részvényeinek értékelését korábban az internetadó miatt felülvizsgálat alá helyezte a Concorde Értékpapír, de ma visszaállította a korábbi felülsúlyozási ajánlását és a 382 forintos év végi célár-várakozását. A KBC Equitas már a gyorsjelentés előtt is vételre ajánlotta a részvényt, és nagyon hasonló árat vár.

„Fordulat a Magyar Telekomnál” címmel adott ki elemzést a távközlési cég gyorsjelentése után a Concorde Értékpapír Zrt. elemzési vezetője, Gyurcsik Attila. Szerinte a várnak megfelelő gyorsjelentéssel rukkolt elő ma reggel a Magyar Telekom. Mind az árbevétel, mind az EBITDA-soron lényegében hozta, sőt kissé meg is haladta az elemzői várakozásokat.

A tartalékolást előbbre hozták

Az EBITDA öt százalékkal csökkent az előző év azonos időszakához képest. Viszont a társaság a korábbi évek gyakorlatától eltérő módon idén már a nyáron megegyezett a szakszervezeteivel a létszámleépítésekről és átalakításokról.

Emiatt a végkielégítésekre már a harmadik negyedévben félretett 3,7 milliárd forintot, míg korábban ez a tartalékolás a negyedik negyedévet érintette. Leginkább ennek köszönhető az EBITDA csökkenése, ugyanis ezt a hatást kiszűrve alig egy százalékos csökkenés látható – írja a Concorde Értékpapír.

Ezért beszélhetünk jelentős fordulatról

Az év első kilenc hónapjában az EBITDA csak egy százalékkal csökkent még a végkielégítési költségekkel együtt is. Mivel az utolsó negyedévben már nem lesz újabb tartalékolás, nagy esély van arra, hogy a társaság EBITDA-ja ne csökkenjen idén. Azaz az operációt tükröző legfontosabb eredménysoron nyolc év folyamatos csökkenés után fordulat áll be.

 

„Az év elején még maga a menedzsment is az EBITDA 3-6 százalékos esésével számolt és az elemzők többsége is 5-6 százalék körüli visszaesést jósolt. Ennek tükrében a mai számok egy rövid idő alatt bekövetkező jelentős fordulat mutatói” – írja a brókercég.

 

A Matelcsy ellenére több előfizető többet beszél

A fenti javulás mögött az operáció jelentős hatékonyságjavulásán túl a kedvezőbb bevételszerkezet is tetten érhető – véli a brókercég. Külön érdemes kiemelni a mobilárbevétel 2.8 százalékos bővülését, amelyet több tényező javulása is támogatott. Egyrészt nőtt a mobilhasználat, másrészt a mobilinternet előfizetők számának bővülése is számottevő volt. (Mindez a telefonhívásokra bevezetett „Matelcsy-adó” ellenére. Az internetadó bevezetésének indokai között pedig az is szerepelt, hogy az emberek egyre több hívást az interneten keresztül bonyolítanak le – a szerk.)

A társaság a Concorde szerint jó eséllyel képes lesz teljesíteni 2017-es céljait. Az eladósodottság 44,6 százalékra nőtt a frekvencia vásárlási költségek elkönyvelésének köszönhetően. (Az eladósodottság az osztalékpolitika miatt kulcsfontosságú – a szerk.)

Visszaállítják a felülsúlyozás ajánlást

 

Megítélésük szerint a pozitív folyamatoknak köszönhetően a társaság gyorsabban tudja leépíteni adósságállományát és így osztalékfizető képessége is a vártnál gyorsabban helyreállhat. Továbbá „egy vállalat értékét nem az osztalékfizetés ténye vagy hiánya határozza meg, tehát önmagában a javuló készpénztermelő képesség is pozitív hatást gyakorolhat a részvényárfolyamra” – teszik hozzá.

Mivel az internetadót elnapolta a kormányzat, „így visszaállítjuk korábbi intézményi felülsúlyozás ajánlásunk” – fejezi be az elemzés. Az év végi célár 382 forint. A részvény csütörtökön kettőkor csak 343 forint volt a tőzsdén.

Friss árfolyamok itt láthatók

Felfelé kéne indulnia a részvénynek

A várakozásokat enyhén felülmúló harmadik negyedéves gyorsjelentésről számolt be hajnalban a Magyar Telekom – írja a KBC Equitas hírlevele. Igaz, eközben az osztalék szempontjából kulcsfontosságú nettó eladósodottsági ráta új csúcsra emelkedett, erre azonban számítani lehetett, ráadásul jövőre a menedzsment sem számol osztalékkal. Összességében azonban pozitívan értékelhető a negyedév, hiszen a menedzsment is megerősítette 2014-re vonatkozó várakozásait. Ennek köszönhetően pedig jó eséllyel indul neki a 350 forintos ellenállás áttörésének a telekompapír – vélik.

Az Equitas azonban már a gyorsjelentés előtt is optimista volt a részvénnyel kapcsolatban. Október 31-én kiadott ugyanis egy ajánlást vagy „kereskedési ötletet”, amelyben az akkori 340 forint körüli áron vételre javasolta a részvényt. „Itt az idő Telekomot venni” – írták ügyfeleiknek.

Viktor mint árfolyam-befolyásoló tényező

Orbán Viktor múlt hét pénteki szavai szerint ugyanis „az eddig ismert formában nem vezethető be az internetadó”, „vagyis a Magyar Telekom számára is jelentős terheket jelentő adótétel egy időre mindenképp parkoló pályára került. Úgy gondoljuk, hogy ezzel egy igen jó lehetőség nyílt meg a Magyar Telekom piacán, hogy az amúgy is alulárazott részvények ismét emelkedő pályára álljanak” – írta a brókercég hat nappal ezelőtt. Vételt javasoltak 340 forintig, 385 forintos „célszinttel” és 319 forintos stop loss-szinttel, így a hozam/kockázat arány szerintük legalább 2,1 volt.

„Habár nem okozott bombameglepetést a Magyar Telekom, mégis pozitívan értékelhető a harmadik negyedéves gyorsjelentés. Egyrészt a főbb sorok mindegyikén sikerült teljesíteni, sőt kis mértékben felül is múlni az elemzői várakozást. Másrészt pozitív üzenetet hordoz, hogy a menedzsment megerősítette idei terveit, ami alapján kedvező fogadtatása lehet befektetői részről a gyorsjelentésnek” – írja a brókercég.

Az állampapír-hozamok kétszeresét fogja hozni?

A friss elemzésben a cég elemzi a nyereségmutatókat és az eladósodottsági számokat, majd azt írja, „véleményünk szerint 2016-ban ismét képes lesz osztalékot fizetni a Magyar Telekom”. „Egy 30 forintos kifizetés ráadásul hosszabb távon is fenntarthatónak tűnik, ami alapján 8,6 százalékos osztalékhozammal kecsegtet a telekompapír a tegnapi záróárral számolva.”

 

„Éppen ezért megerősítjük a múlt pénteken kiküldött kereskedési ötletünket” – utal vissza az Equitas is az említett vételi javaslatra.

 

A Magyar Telekom ma hajnalban publikált eredménye megfelelt a piaci konszenzusnak, de kismértékben elmaradt az általunk várttól – írja az Erste Befektetési Zrt. reggeli összefoglalója. Az eredmény 14,6 százalékos növekedése elsősorban a 0,2 milliárd forintos árfolyamnyereségnek volt betudható, szemben a korábbi időszak jelentős, 2,4 milliárdos árfolyamveszteségével. Az árbevétel lényegében stagnált.

Az Equilor nem vár emelkedést

A mostani gyorsjelentés pozitív folyamatokat tükröz a cég működésében, ám a kivásárlási sztorik, az osztalékfizetés hiányában, valamint az internetadó ügyének tükrében nem várunk érdemi emelkedést a kurzusban – vonja le a konklúziót az Equilor reggeli hírlevele.

(A gyorsjelentésről itt írtunk, az azt követő sajtótájékoztatóról pedig itt.)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28830 28770 28870 +0,52% 28830 28850 3 720 684 530 HUF 2025-08-05 13:21:47
MOL 3022 3000 3030 +0,73% 3016 3022 355 100 492 HUF 2025-08-05 13:23:24
MTELEKOM 1750 1750 1762 -0,11% 1750 1754 284 599 606 HUF 2025-08-05 13:24:03
RICHTER 10430 10370 10470 +0,58% 10430 10450 335 994 830 HUF 2025-08-05 13:24:50
OPUS 585 573 587 +2,09% 585 587 71 273 606 HUF 2025-08-05 13:25:26
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Mindent visznek a pesti tőzsdén kedd délelőtt
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 5. 12:23
Minden vezető részvény erősödött, a BUX is szép pluszban.
Részvény / Deviza / Áru A Bitcoin nagy hibája miatt jönnek a szuperblokkláncok
Eidenpenz József | 2025. augusztus 5. 10:08
Ha a legtöbben valóban egy blokkláncon keresztül küldenénk a pénzünket, ahogy azt egyre többen tervezgetik, még az amerikai elnök is, nem is tudnánk, mert hamar bedugulna a rendszer. Ezen azonban már rengetegen dolgoznak. Őrült konkurenciaharc folyik, hogy melyik lesz a jövő szuperblokklánca, pénzügyi szupersztrádája.
Részvény / Deviza / Áru Fontos határokat törhet át az OTP és a Telekom is
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 5. 09:22
Nagyot mehet a két blue chip.
Részvény / Deviza / Áru Jelentkezzen, aki érti, mi történik a forinttal!
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 5. 07:39
Merre tovább a forintnak?
Részvény / Deviza / Áru Nagyot raliztak Amerikában hétfőn
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 5. 06:26
A pénteki esés után meggondolták magukat a befektetők.
Részvény / Deviza / Áru Fémdetektorral is alig találni a forint útját
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 4. 18:40
A forint kereskedésében nem volt határozott irány hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru Zárásra az OTP húzta fel a tőzsdét
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 4. 17:44
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 426,79 pontos, 0,42 százalékos emelkedéssel, 100 945,26 ponton zárt hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru Az amerikai tőzsdék derülátóan nyitottak az előző napi esés után
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 4. 16:01
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru A részvények angyala szárnyat adott az OTP-nek
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 4. 14:45
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 0,80 pontos nyitás után emelkedett hétfőn kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Miért lett hirtelen ennyire fontos a stablecoinok szabályozása?
Tunkli Dániel | 2025. augusztus 4. 14:30
Az Egyesült Államokban az elmúlt hetekben a kriptoeszközök szabályozása került a figyelem középpontjába. Bár a hírekben általában a „kriptó” szó szerepel, a mostani diskurzus valójában nem elsősorban a Bitcoinról vagy az Etherről szólnak, hanem a stablecoinokról. A digitális dollárok a következő években nemcsak a pénzügyi rendszerben, hanem a mindennapi életünkben is szerepet kaphatnak. Ráadásul az amerikai kormány számára stratégiai jelentőségük van, mert szabályozásuk hatással lehet az állampapírpiacra és így a gazdaság egészére.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG