1p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Jelentős többséggel döntött az MNB Monetáris Tanácsa az alapkamat 7 százalékon tartásáról. Simor András jegybankelnök elismerte, hogy nőtt a kamatvágást forszírozók száma, de részleteket nem árult el. Az infláció magas marad, újabb kamatcsökkentéshez pedig tartós javulás kellene. A jegybank szerint a jövő évi hiánycél teljesüléséhez újabb kormányzati intézkedésekre lehet szükség.

Különbség a túlnyomó és a jelentős többség között

Simor András jegybankelnök a kamatdöntés utáni sajtótájékoztatón elmondta, hogy két javaslat volt a Monetáris Tanács előtt, az egyik a kamat tartására, a másik pedig 25 bázispontos csökkenésre vonatkozott. A tanács végül az előbbi mellett döntött „jelentős többséggel.” A Reuters későbbi kérdésére, amely szerint a múltkori döntéskor használt „túlnyomó” és most használt „jelentős” többség szóhasználat közötti különbség arra utal-e, hogy nőtt a kamatvágást szorgalmazók száma, a jegybankelnök elismerte, hogy igen, azonban egyelőre nem árult el további részleteket.

2014-ig maradhat a cél fölött az infláció

A jegybankelnök az inflációs folyamatokról elmondta, hogy továbbra is kettős hatás van az infláció terén. A reálgazdaság oldaláról mérsékelt marad az inflációs nyomás, ugyanakkor az ÁFA és jövedékiadó-emelések hatása, a Széll Kálmán terv eddig bejelentett intézkedései, illetve a kormány azóta nyilvánosságra került tervei az MNB szerint tartósan a cél fölött tartják az inflációt, ami így nemcsak idén, hanem 2013-ban is a kívánt szint fölött maradhat. Simor szerint viszont 2014-re teljesülhet az elvárt (3százalékos) éves árszínvonal emelkedés.

A jegybankelnök elmondta, hogy a jövedékiadó-emelés közvetlenül a fogyasztói árakban jelentkezik, de például a tranzakciós adó bevezetése a termelési költségeket növeli, így azon keresztül közvetetten növeli az árszintet. Közben tompul a belső kereslet, illetve romlik a munkaerőpiaci helyzet, ami viszont csökkenti az árnyomást, ami inflációs szempontból kedvező. Simor András elmondta, hogy a Monetáris Tanács mindent elkövet annak érdekében, hogy a kormányzati intézkedések hatása ne legyen másodkörös és az inflációs várakozások a cél közelében maradjanak.


Az alapkamat alakulása

Nyomott marad a reálgazdaság és a beruházások, az autóipar viszont hasít

A Magyar Nemzeti Bank továbbra is úgy számol, hogy a reálgazdaság teljesítménye idén még csökkenni fog, és jövőre is csak szerény növekedés lesz. A kibocsátás elmarad a potenciális szintjétől, a beruházások visszaesnek, egyedül a nagy autóipari beruházások oldaláról mutatkoznak bíztató folyamatok. A növekedés fő támasza továbbra is az export, bár ennek növekedése a jegybank szerint idén érdemben lassul, összhangban a felvevő piacok lassulásával. Mindeközben szigorodnak a banki hitelfelvételi feltételek, emiatt pedig továbbra is gondban lesznek a vállalkozások. Simor András felhívta a figyelmet a megszűnő vállalkozások növekvő számára.

De akkor mikor csökkenhet az alapkamat?

Simor András azt mondta, hogy a kockázati megítélésünk ugyan javult az elmúlt időszakban, azonban annak tartós javulása szükséges a kamatszint csökkenéséhez, ahogy tartós javulás kell szerinte ehhez az infláció terén is. A jegybankelnök úgy vélte, hogy két oka volt a CDS-felár csökkenésének, mégpedig az EKB kamatcsökkentése és az, hogy elkezdődtek a tárgyalások a magyar kormány és az IMF, valamint az EU képviselői között. Simor szerint tartós javuláshoz mindenképpen és minél hamarabb meg kell állapodni az IMF-fel, akiknek képviselőivel egyébként ma este újra találkozik az MNB-elnöke.

A jegybankelnök felhívta a figyelmet, hogy némi bizonytalanság övezi a kormány hiányterveit,. Ugyanis míg a nyár eleji bejelentéseknél még 280 milliárd forintos bevétellel számoltak a tranzakciós illetékből, addigra ma már köztudott, hogy csak 100 milliárd forint az elvárt mennyiség. A jegybank megadóztatását Simor nem tartja érdemi lépésnek, ezért úgy vélte, hogy újabb kormányzati bejelentések jöhetnek, vagy a bevételek növeléséről, vagy a kiadások csökkentéséről. A jegybankelnök azt is mondta, hogy a kormány munkahelyvédelmi programja miatt jelentős kiesés lesz a költségvetési bevételeknél és az ő számításaik szerint a program pozitív hozadékai sem lesznek képesek ezt a kiesést pótolni.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Magyar Péter fantasztikus hírt közölt Paksról
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 22. 15:05
Újraindul a termelés a paksi 3-as blokkban.
Makro / Külgazdaság A nap képe: Minden eddigi rekordot megdöntött a Velencei-tó szintje
Vámosi Ágoston | 2026. augusztus 22. 13:04
Strandidő és hosszú hétvége: ilyenkor általában megtelik a Velencei-tó partja, az emberek hosszú sorokban állnak a lángosért vagy a jégkásáért. Ezúttal viszont a természet győzött: a strandokról eltűnt a víz, a vendéglátás pedig vendégek nélkül maradt. 
Makro / Külgazdaság Fázni fog Németország télen? Aggasztó adat érkezett
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 14:46
Történelmi mélypontra süllyedt a németországi gáztározók töltöttsége az év ezen időszakában – közölte az Ines szakmai szövetség a dpa hírügynökséggel.
Makro / Külgazdaság Csúcsra pörgött az euróövezet gazdasági aktivitása
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 12:31
Az idei leggyorsabb ütemben nőtt az euróövezet gazdasági aktivitása augusztusban, miközben az új megrendelések és az exportkereslet is erősödött, a vállalatok pedig ismét növelték foglalkoztatásukat – derült ki az S&P Global BMI-felmérésének pénteken ismertetett előzetes adataiból.
Makro / Külgazdaság Újabb ország kapcsolja lejjebb az atomerőművét az extrém időjárás miatt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 11:46
A Duna „példa nélküli és kritikusan alacsony” vízállása miatt Bulgária csökkenteni fogja az áramtermelést a kozloduji atomerőműben – jelentette be csütörtökön az energiaügyi minisztérium.
Makro / Külgazdaság Változnak a feladatok az iparkamaránál, meg is van az első vezéráldozat
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 20. 14:18
A Magyar Kereskedelmi és Iparkamara indoklása szerint a jövőben változnak a feladatok, ezért más típusú vezetés szolgálja jobban a hazai vállalkozói közösség érdekeit.
Makro / Külgazdaság Itt van Magyar Péter jó híre
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 20:06
Nem kell leállítani az üzemelő turbinákat.
Makro / Külgazdaság Közelít a nyugat-nílusi láz Magyarország felé?
Kormos Olga | 2026. augusztus 19. 18:44
Európában nyáron ismét több nyugat-nílusi láz okozta megbetegedést jelentenek, a héten épp Hollandiában diagnosztizálták egy páciensnél hat év után újra. Egyelőre Magyarország tiszta ebből a szempontból. De van-e okunk félni?
Makro / Külgazdaság Ön is ellenőrizheti, hogy mit csináltak Magyar Péterék 100 nap alatt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 18:14
Erről Magyar Péter videóban számolt be.
Makro / Külgazdaság Véget ért az ukrán pénzszállítók kalandos története
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 15:22
Nem történt bűncselekmény.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG