1p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az államháztartás nettó finanszírozási képessége javul, a GDP-arányos államadósság viszont a vártnál magasabb. A lakosság és a vállalatok sem tolonganak a hitelért - nem látszik a fellendülés.

Csökken az államadósság - de nem annyival, mint korábban hitték

Az államháztartás nettó finanszírozási képessége a 2012 harmadik negyedévével záruló elmúlt egy évben a GDP -3,2 százaléka (-892 milliárd forint) volt. 2012 harmadik negyedévében az államháztartás nettó finanszírozási képessége a negyedéves GDP -1,1 százalékát tette ki, ez -77 milliárd forintnak felel meg.

Az államháztartás bruttó, konszolidált, névértéken számításba vett (maastrichti) adóssága 2012 harmadik negyedévének végén a GDP 78,6 százaléka volt (22 204 milliárd forint). Ez magasabb, mint az MNB novemberben közölt előzetes adata (a GDP 77,1 százaléka). Az akkori előrejelzés ugyanis még nem számolt a GDP-adatok felülvizsgált (rontott) értékével - magyarán az államadósság csökkenésének pozitív hatásait részben kioltotta a gazdaság gyenge teljesítménye.


Az adósságállomány növekedéséhez a harmadik negyedévben 182 milliárd forinttal járult hozzá a nettó adósságfelvétel, a forint erősödésének adósságcsökkentő hatása 148 milliárd forint volt. Az államháztartás nettó tartozása (16301 milliárd forint) a GDP 57,7 százalékát tette ki 2012 harmadik
negyedévének végén.

Forrás: MNB

 

A lakosság hitelt törleszt, állampapírt vesz, befalapokba fektet

A háztartások nettó finanszírozási képessége a 2012 harmadik negyedévével záruló elmúlt egy évben a GDP 5,7 százaléka (1610 milliárd forint) volt. 2012 harmadik negyedévében a háztartások nettó finanszírozási képessége (320 milliárd forint) a negyedéves GDP 4,4 százalékát tette ki.

2011-ben különálló pontként ábrázolták azt a negyedéves adatot (fekete színnel) és azokat a négy negyedéves adatokat (szürke színnel), amelyek a 2011 márciusi magán-nyugdíjpénztári kilépések miatti tőketranszfer hatását figyelmen kívül hagyva mutatják az államháztartás nettó finanszírozási képességét. Forrás: MNB

 

2012 harmadik negyedévében a pénzügyi eszközök közül nagyarányú növekedés volt tapasztalható a központi kormányzat által kibocsátott értékpapírok, a befektetési jegyek, a valuta és a devizabetétek esetében. Ugyanakkor számottevő csökkenés mutatkozott a forint készpénz és betétek, a hitelek, valamint a tőzsdei részvények esetében tranzakcióból fakadóan. A háztartási kötelezettségek csökkenése mögött elsősorban a devizahitelek törlesztése áll, amit részben a forinthitelek tranzakcióból eredő növekedése ellensúlyozott. A forinthitelek állományának emelkedése nagyobb részben a devizahitelek átváltásanak eredménye volt.

A vállalatoknál szó sincs hitelekről

A nem pénzügyi vállalatok nettó finanszírozási képessége a pénzügyi számlák adatai szerint 2012 harmadik negyedévével záruló elmúlt egy évben a GDP 2,3 százaléka volt (655 milliárd forint). A harmadik negyedéves finanszírozási képesség a negyedéves GDP 2,7 százalékát érte el (196 milliárd forint).

A harmadik negyedévben a nem pénzügyi vállalatok eszköz oldalon betéteiket, tulajdonosi és egyéb követeléseiket növelték, míg külföldre nyújtott hiteleiket számottevő mértékben csökkentették. A kötelezettségek tranzakcióból eredő állományváltozása csökkenést mutat, ennek hátterében elsősorban a külföldről felvett hitelek csökkenése áll, amit részben a tulajdonosi és egyéb tartozások növekedése ellensúlyoz.

Kevesebb a külföldi hitel

A külföld nettó finanszírozási képessége (lényegében a nemzetgazdaság finanszírozási igénye) 2012 harmadik negyedévével záruló elmúlt egy évben a pénzügyi számlák adatai szerint a GDP -4,2 százalékát tette ki (-1183 milliárd forint). A harmadik negyedévben a külföld finanszírozási képessége a negyedéves GDP -6,2 százaléka volt (-449 milliárd forint).

A külföldiek a pénzügyi eszközeik közül nem részvény értékpapírjaikat, tulajdonosi és egyéb követeléseiket növelték, ugyanakkor tranzakcióból eredően meghatározó csökkenés mutatkozik a hitelintézeteknél tartott betéteik és nyújtott hiteleik tekintetében. A tartozások közül tranzakcióból eredően a betétek, tulajdonosi és egyéb tartozások növekedtek, miközben a felvett hitelek és nem részvény értékpapírok csökkentek.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Nincs megállás – ez az ár jelent meg a benzinkutak kijelzőin
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 09:09
Ezúttal a benzinesek számíthatnak nagyobb izgalmakra.
Makro / Külgazdaság Erre érdemes figyelni: ismét felfelé indult az infláció Magyarországon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 08:30
A fogyasztói árak átlagosan 1,3 százalékkal haladták meg augusztusban az előző év azonos hónapi értéket – közölte a Központi Statisztikai Hivatal (KSH). Júliusban 1,2 százalékos volt a drágulás mértéke, ami akkor közel 10 éves mélypontnak számított.
Makro / Külgazdaság Elhúztak a fiatalok pozitivitásban – itt a GKI legfrissebb elemzése
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 08:14
A fiatalok optimisták, az idősek bizonytalanok. 30 pont a különbség köztük, és ez nem véletlen.
Makro / Külgazdaság Hatalmas gyártó bojkottjára készül Amerika – ez Trump fegyvere
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 07:27
Újabb gazdasági feszültségek kerültek előtérbe az elnök politikája miatt.
Makro / Külgazdaság Kísért a jegybanki pénzeső: csődök, leminősítések jöhetnek a kitömött NER-es cégeknél
Herman Bernadett | 2026. szeptember 8. 05:46
Bár a jegybank Növekedési Kötvényprogramja (NKP) lassan öt éve lezárult, a NER-es cégeket olcsó forrással ellátó pénzeső most válik igazán veszélyessé a Magyar Nemzeti Bank számára. A kormányváltás és az állami szerződések átvilágítása miatt sorra dőlnek be vagy minősülnek le az egykor érinthetetlen holdingok: a Bayer Construct csődje mellett az Opus, a Market és a 4iG is komoly nyomás alatt áll.
Makro / Külgazdaság Januártól még magasabb lesz a minimálbér Csehországban, mint Magyarországon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 19:07
Jövő januárban 2500 koronával 24 900 koronára (398 400 forint) emelkedik a minimálbér Csehországban, eléri az átlagbér 44,6 százalékát – közölte Ales Juchelka munkaügyi miniszter a CTK hírügynökséggel a kormány hétfői döntését.
Makro / Külgazdaság Örömteli az ipari adat, de mi lesz év végére?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 15:51
A gyengébb június után a vártnál erősebb júliust produkált a hazai ipar, ám az aszály, Paks leállása és az ebből fakadó termeléskiesés augusztusra ismét gyengébb adatot ígér. A szakértők azonban úgy vélik, összességében idén végre pozitív lehet az ipari termelés hozzájárulása a GDP-hez.
Makro / Külgazdaság A nap képe: ki nem találja, hogy Vitézy Dávid mit vitt magával az Országgyűlésbe
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 15:17
Vitézy Dávidról hosszú ideje köztudott, hogy nem szimplán szakértője, hanem megszállottja is a közösségi közlekedésnek, és ezt apróságok is bizonyítják.
Makro / Külgazdaság Szuper hír jött az euróövezetből
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 13:10
Az elemzők által vártnál jelentősebben, több mint négyéves csúcsra erősödött a Sentix GmbH gazdaságkutató intézet euróövezeti befektetői hangulatindexe szeptemberben, miközben a németországi befektetői bizalom alakulását tükröző konjunktúraindex 2025 júliusa óta a legmagasabb szintre emelkedett.
Makro / Külgazdaság Kezd izomerőt növelni az ipar
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 08:30
Éves szinten 4,7 százalékkal, havi alapon 1,7 százalékkal bővült az ipar termelése júliusban.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG