Holnap szavaznak a 16. életévüket betöltött skót polgárok arról a kérdésről, hogy „Független állammá váljon-e Skócia?” A referendum egy hónapja tartja lázban a pénzvilágot, aszerint hogy a függetlenek vagy a maradók pártja tűnik-e éppen nagyobbnak.

A Pioneer Investments elemzői szerint mindössze 20 százalék az esély arra, hogy a skótok a függetlenség mellett döntenek, mert a magukat most még bizonytalannak mondó, nem regisztrált, de végül szavazó választók között nagyobb lehet a nemmel szavazók aránya.

A „nem” győzelme az elemzők szerint nem hoz érdemi változást a pénzpiacokon, az „igen”-é azonban fölveti a kérdést, hogy milyen devizája lesz az új skót államnak, és ez milyen pénzmozgásokat indít el a brit és a skót állam között. A lehetséges devizát illetően három verzió létezik: a skótok fizethetnek fonttal, mint eddig, euróval vagy egy új saját devizával.

Maradhat a font

A saját pénz bevezetése e megoldások közül kétségtelenül a legkockázatosabb, az euró bevezetésnek pedig számos ellenzője van, és költségei is rendkívül magasak. Ráadásul az eurót választva a skótok nem ússzák meg az előszobáztatást, vagyis az euró bevezetésének azt a követelményét, hogy saját devizájuk az euró bevezetése előtt legalább két évig erős stabilitást mutasson.

Az elemzők ezért a legnagyobb esélyt a font megtartásának adják azzal a megkötéssel, hogy ebben az esetben nem mindegy, hogy ez egy formális valutaunió kereteiben történik, vagy Skócia szimplán „sterlingizálódik”.

A fontra épülő valutaunió bevezetése elől mereven elzárkózik a Bank of England és a Pénzügyminisztérium is. Ennélfogva nem marad más esély a skótok előtt, mint a sterlingizáció. A sterlingizáció a font mint fizetőeszköz egyoldalú bevezetését, illetve esetünkben megtartását jelenti.

A montenegrói példa

A történelem látott már ilyesmit, így használják például az eurót Montenegróban. Csakhogy ennek ára van. Skócia ebben ez esetben nem rendelkezne saját jegybankkal, így nemcsak az önálló monetáris politikát, hanem a jegybankok által nyújtott biztonsági védőhálót is nélkülöznie kellene a skót gazdaságnak. További hátulütője, hogy a valutaunió melletti formális elkötelezettség hiányában jelentős tőkekiáramlás indulna meg az országból.

A skót valuta ügyének tehát nincs igazán jó megoldása, ami tovább növeli az esélyét annak, hogy a „Nem” szavazatok győzzenek a csütörtöki népszavazáson.