5p
Az olajárak meredek zuhanása Közép- és Délkelet-Európa gazdaságainak zömében deflációt okoz legalább a következő néhány hónapban, Magyarországon pedig az idei egész évi átlagos infláció is várhatóan negatív lesz, és a következő két évben sem éri el a Magyar Nemzeti Bank (MNB) 3 százalékos célját - jósolták a decemberi magyar inflációs adatok szerdai ismertetése után londoni pénzügyi elemzők.

A KSH adatai szerint a fogyasztói árindex decemberben 0,9 százalékkal csökkent éves összevetésben. A londoni elemzők előzetesen mínusz 0,7-0,8 százalékos tizenkét havi inflációt várt a múlt hónapra. Részletek >>>

William Jackson, a City egyik legnagyobb gazdaság-pénzügyi elemzőháza, a Capital Economics felzárkózó piacokkal foglalkozó vezető közgazdásza a szerdai adatismertetés után közölte: a ház felülvizsgált előrejelzése szerint Magyarországon 2015 egészében mínusz 0,3 százalékos átlagos infláció várható. Jackson szerint az éves összevetésű magyar infláció mínusz 1 százalék körül érheti el idei mélypontját.

A Capital Economics - a magyarországihoz hasonló okokból - egész éves átlagban számolva ugyancsak deflációt vár 2015-ben Lengyelországban (mínusz 0,2 százalék), Bulgáriában (mínusz 0,3 százalék) és Horvátországban (mínusz 0,5 százalék).

Mivel járna a defláció?

Jackson azonban hangsúlyozta: nem számít arra, hogy a közép-európai gazdaságokban meggyökeresedik és elmélyül a deflációs várakozás. E várakozás térnyerése egyebek mellett azzal a súlyos veszéllyel járna, hogy a vállalatok elkezdenék csökkenteni a béreket, a háztartások pedig - a további árcsökkenésekre számítva - visszafognák kiadásaikat, ami gyengítené a fogyasztást és ördögi körhöz hasonló negatív visszahatásként még tovább mélyíthetné a jelenség okát, vagyis magát a deflációt, felidézve a recesszió kockázatát is.

A Capital Economics elemzője szerint mindazonáltal ennek eddig kevés jele van a felzárkózó európai térség gazdaságaiban; a régió legtöbb országában ütemesen nőnek a bérek, és e gazdaságok jórészt már helyreállították a 2008-as pénzügyi válság előtti boom éveiben elvesztett versenyképességüket.

Ezt hozza az olcsó olaj

Mindezt egybevetve az valószínűsíthető, hogy a térség zöme jól jár az olajárak zuhanásával, amely növeli a reálbéreket és így várhatóan a fogyasztást is - hangsúlyozta.

A Capital Economics számításai szerint ha az olajárak a jelenlegi szinten maradnak, az 15 milliárd dollárral csökkenti a jelentős nettó olajimportőr közép- és délkelet-európai gazdaságok idei együttes importszámláját; ez a térség összesített hazai össztermékének (GDP) több mint 1 százaléka.

A JP Morgan londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó elemzőstábja a magyar inflációs adatok ismertetése után szintén azt közölte, hogy éves átlagban számolva deflációt vár Magyarországon 2015-ben. Ez a várakozás a cég nemrégiben meredeken lefelé módosított olajár-előrejelzésére alapul: a JP Morgan felülvizsgált becslése szerint az irányadó Brent olajtípus hordójának átlagos árfolyama az idén 50 dollár lesz. 

A ház szerint ennek alapján az idei átlagos infláció mínusz 0,4 százalék lesz Magyarországon.

Negyedévekre lebontva

Az éves átlagon belül a cég londoni elemzői az első negyedévre mínusz 1,3 százalékos, a második negyedévre mínusz 0,6 százalékos, a harmadik negyedévre mínusz 0,5 százalékos inflációt várnak éves összevetésben. Várakozásuk szerint a belépő bázishatások a negyedik negyedévben már pozitív tartományba emelik az inflációt; abban a három hónapban a JP Morgan londoni elemzői szerint átlagosan 1 százalékkal lesz magasabb a fogyasztói árindex az egy évvel korábbi szintnél.

A ház 2015 végére 1,7 százalékos tizenkét havi inflációt vár Magyarországon.

A JP Morgan elemzői közölték: prognózisuk a belátható előrejelzési távlaton belül 2016 első negyedévére valószínűsíti az éves magyarországi infláció tetőzését; arra a negyedévre a cég 2,5 százalékos éves átlagos inflációval számol. A ház előrejelzése szerint azonban a magyar inflációs ütem később ismét lassul, és 2016 végén már csak 2,1 százalék lesz tizenkét havi összevetésben. E prognózis alapján az inflációs ráta a következő két évben nem éri el az MNB 3 százalékos célját.

Előkerülhet az olló az MNB-ben

Úgy vélik, az új inflációs számok lehetőséget nyújtanak az MNB-nek a monetáris politika további enyhítésére. A cég az MNB jelenlegi 2,1 százalékos alapkamatának 0,5 százalékpontos csökkentését jósolja 2015-re.

Ugyanezt jósolták a szerdai inflációs adatismertetés után a Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői is. A ház szerint a jelenlegi inflációs kilátások, a magyar gazdaság növekedési lendületének lassulása, valamint a devizaalapú hitelek jelentette kötöttség enyhülése együtt további monetáris enyhítést eredményez 2015 első felében. A GS londoni elemzői szintén 0,50 százalékpontos MNB-kamatcsökkentéssel számolnak az idén.

A cég jelenlegi előrejelzése az, hogy a magyarországi infláció legkorábban 2016 negyedik negyedévében, vagy 2017 első negyedévében éri ez a 3 százalékos jegybanki célt.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Valami félrement a briteknél, nem erre számítottak az elemzők
Privátbankár.hu | 2025. március 14. 10:14
Növekedés helyett visszaesés a brit gazdaságban januárban.
Makro / Külgazdaság Irigykedve nézhetjük a német inflációs adatokat? Az energia még olcsóbb is lett
Privátbankár.hu | 2025. március 14. 09:09
Pedig az élelmiszerek ott is az átlagnál jobban emelkedtek.
Makro / Külgazdaság Rossz szájízzel mehet raportra a Karmelitába Lázár János
Privátbankár.hu | 2025. március 14. 08:30
Rosszabbak lettek a miniszter által felügyelt építőipar januári adatai az egy hónappal korábbiaknál.
Makro / Külgazdaság Példátlan adatot mondott az OECD
Privátbankár.hu | 2025. március 13. 09:17
A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) tagországaiban történelmi mélypontra, 4,8 százalékra csökkent a munkanélküliség januárban, miután az előző öt hónapban 4,9 százalékon stagnált.
Makro / Külgazdaság Irgalmatlan sallert kapott a magyar akkumulátorgyártás
Privátbankár.hu | 2025. március 13. 08:30
Januárban az ipar közel 4 százalékkal esett vissza. Az ágazatok többsége mínuszban zárta az év első hónapját. 
Makro / Külgazdaság A Putyin–Trump „álomcsapat” megbukhat a valóság tesztjén
Privátbankár.hu | 2025. március 13. 07:07
Oroszország és az Egyesült Államok képviselői a gazdasági együttműködés lehetőségéről is tárgyalnak, ami elvileg közös nyersanyag-kitermelési projektek indításához vezethet. Elvileg.
Makro / Külgazdaság Európa hátat fordítana az Egyesült Államoknak, háromszintes bástya épül
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 15:02
A szakemberek és a politikusok is egyetértenek abban, hogy jelentősen mérsékelni kell az EU kiszolgáltatottságát az amerikai technológiai infrastruktúrának. Ez azonban nagyon drága mulatság.
Makro / Külgazdaság Senki sem énekelt ki Matolcsy Györgyék utolsó kórusából
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 14:37
Az új jegybankelnök érkezése előtti utolsó kamatdöntő ülésen is teljes volt az egyetértés.
Makro / Külgazdaság Szinte ingyen adják már a benzint a kutakon
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 09:55
Még mindig csökkennek a hazai üzemanyagárak.
Makro / Külgazdaság Megjelent a rendelet: a kisboltokra nem vonatkozik az árrésstop
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 09:00
5 millió forintos bírságra számíthatnak a boltok, ha megszegik az árrésstopot.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG