Messze van a növekedés, de a recesszión túl vagyunk

Technikai értelemben az idei I. negyedévben Magyarországon is véget ért a recesszió, ám az év egészében 1% körüli gazdasági növekedés várható. Ez a külső kereslet élénkülésének és az EU-forrásokból finanszírozott beruházásoknak lesz az eredménye - tudtuk meg a GKI Gazdaságkutató Zrt.-nek az Erste Bank együttműködésével készült előrejelzéséből, melyet szerkesztőségünkhöz is eljuttattak.

Az Európai Bizottság májusban az őszi 0,7%-ról 1%-ra emelte az EU 2010. évi gazdasági növekedésére vonatkozó prognózisát, miközben Magyarországra a korábbi 0,5%-ra prognosztizált idei visszaesést stagnálásra módosította. Az időközben megjelent KSH-adatok szerint azonban már a tavalyi utolsó negyedévben növekedést mértek az előző negyedévhez képest, s ezt az I. negyedévben további 0,9%-os (az EU-n belül az egyik legmagasabb) bővülés követte. Ennek alapján Magyarországon idén 1% körüli növekedésre lehet számítani.

Májusban a görög válság és annak bizonytalan kezelése erőteljes bizalmatlanságot okozott az euró és az EU iránt, ami az euró gyengüléséhez vezetett. Számos tagállamban napirendre került a költségvetési egyenleg évközi javítása, ami ezekben az országokban a belföldi kereslet csökkenését okozza. Ez visszafogja az EU-n belüli áruforgalom lehetőségét is. Ugyanakkor az euró gyengülése segíti az integráción kívüli országokba irányuló kivitelt, ami kedvező például a német és ezen keresztül a magyar export számára.

A kormányprogram csak kevés konkrétumot tartalmaz. A görög válság nyilvánvalóan tovább szűkíti az új kormány mozgásterét, hiszen Európában szinte mindenhol a szigorítás van napirenden. Úgy tűnik, hogy ebben a helyzetben az államháztartási hiány – amely ugyan elvileg, szándék esetén a parlament által elfogadott 3,8% közelében is lehetne – még konszolidációs és reformokat segítő kiadásokkal se érheti el a GDP 5%-át.

A kormányváltással, a szervezeti és személyi változtatásokkal összefüggésben az állami döntéshozatal átmenetileg minden bizonnyal nagyon lelassul, az EU-forrásokból megvalósuló fejlesztések azonban a már korábban meghozott döntések alapján is kissé gyorsulhatnak. A munkanélküliség már elérte csúcspontját, a következő hónapokban szezonális okokból – a bővülő mezőgazdasági, építőipari és turisztikai lehetőségek hatására – javulás várható.

A magyar infláció áprilisban 5,7% volt, a legmagasabb az EU-ban. A változatlan adótartalmú árindex azonban csak 1,5% volt. 2010 első felében még 5% feletti lesz az áremelkedés, de az év végére 3-3,5% körülire, 2011 végére pedig az MNB által kívánt 3% alá csökkenhet. A görög válság hatására a forint a következő hónapokban a korábban gondoltnál tartósan gyengébb, de a jelenleginél – a nemzetközi pénzvilággal együttműködő gazdaságpolitika esetén – erősebb lesz, éves átlagban 270 forint körüli árfolyam valószínű.

A folyó fizetési és tőkemérleg egyenlegének javulása folytatódik, a 2008. évi 6,5 milliárd euró deficitet tavaly 1,4 milliárd euró aktívum követte, amely idén tovább növekedhet. A külkereskedelmi aktívum ugyan a kissé javuló belföldi kereslet miatt némileg csökken, s a valamelyest növekvő profitok nagyobb jövedelemkivonást is valószínűsítenek, de az EU-támogatások növekedhetnek.

Privátbankár - Lovász Márton