Csúcsról fordult a réz – tartós esés jöhet?

A jegyzés hét eleji mélypontja tonnánként 10 848 dollár volt a londoni fémtőzsdén (LME). Ez már közel 3 százalékos esést jelent a réz világpiaci jegyzésében a múlt pénteki állapothoz képest, de akár további csökkenés is kibontakozhat, erre utal legalábbis a kurzus technikai képe és a bizonytalanság a fundamentumok terén.

Kína megingott?

A fundamentumok tekintetében a két csúcsvezető, az amerikai elnök és kínai kollégájának találkozóját övezte felfokozott várakozás. Ez a tárgyalás, azaz a csodálatos találkozó nem rengette meg az ipari fémek piacát, így aztán a múlt hét végén már Kínából érkező kereskedelmi adatok kezdték el aggasztani a befektetőket. Kína ipari tevékenysége ugyanis lassabb ütemben bővülhetett októberben, mivel az új megrendelések és a termelés a vámok miatti aggodalmak hatására csökkent – ez már egy november elején megjelent felmérésből derült ki.

Rátesz egy lapáttal a kormányzati leállás

Ehhez társult, hogy novemberi kamatdöntésekor – melybe még az óraátállítás is beleszólt – az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed és vezetése visszafogottan nyilatkozott a további monetáris lazításokról, ami szintén nem segítette a befektetői étvágyat. Ráadásul a Federal Reserve rámutatott, hogy a kormányzati leállás miatt előfordulhat, egyáltalán nem vagy nem időben látják a legfontosabb és legfrissebb makroadatokat, ami nehéz helyzetet eredményezhet a kamatdöntéssel összefüggésben is. Szakértők szerint e nyilatkozat is éreztette hatását az elmúlt napok kereskedésében.

A réz kínálati oldalán a Goldman Sachs elemzői a bányászatban tapasztalt fennakadások és ellátási zavarok ellenére nem hiszik, hogy az a szűkösség, amelyet a piac vár, a következő hat hónapon belül megjelenne. Mint fogalmaznak: „még a globális finomított termelés jelentős csökkenését is figyelembe véve, tartjuk azon álláspontunkat, hogy a piac 2026-ban is enyhe többletet fog mutatni, ami összhangban van a következő évre vonatkozó, tonnánkénti 10 500 dolláros rézár-előrejelzésünkkel”.

2025. október végéig a rész világpiaci ára már így is közel 20 százalékkal nőtt, de féléves alapon is két számjegyű növekedést produkált az LME parkettjén. Hogy mindez odáig vezet-e, hogy a réz is szinte szó szerint arannyá válik, nos, arról itt írtunk.