A gyenge év eleje ellenére a részvénypiacok ismét jó félévet zártak, az S&P500 index több mint nyolc százalékkal került feljebb. A jelenlegi környezet továbbra is kedvező a részvénypiacok számára, az alacsony hozamszint, az egyre kedvezőbb növekedési kilátások, a magas likviditás továbbra is felfele hajtotta a piacokat.
Annak ellenére, hogy e tényezők továbbra is fennállnak, sokan szkeptikusak a részvénypiacok további emelkedését illetően – írja az Aegon Alapkezelőhöz közel álló Total Return blog. A legfőbb érvek a további emelkedéssel szemben többnyire a jelenlegi árazási szintekkel, valamint a piaci hangulattal kapcsolatosak. Bár a jelenlegi árazási szintekről valóban kisebb a tér további emelkedéshez, és a különböző hangulat indikátorok szintje is óvatosságra ad okot, önmagában ezek nem indokolják a piaci korrekciót.
A részvénypiacok alulértékeltsége saját átlagukhoz, valamint más eszközökhöz képest a tavaly év végére szinte teljes egészében megszűnt, a mostani árazási szintek azonban nem mondhatóak kiugrónak.
A piaci hangulatot jelző, többnyire kontraindikátorként működő előrejelző mutatók valóban inkább optimizmusról árulkodnak, ám extrém szintet, ahol már eufóriáról beszélhetünk még egyik sem ért el.
A jelenlegi árazási, valamint hangulatindikátorok tehát mindenképpen óvatosságra inthetnek, ahhoz azonban, hogy ezen indikátorok trendfordulót jelezzenek előre, ennél sokkal kiugróbb szintekre lenne szükség.
A jeges idő ellenére is utcára mentek. 
