4p

A geopolitika felforgatja a piacokat – készüljön fel időben, kerülje el a bukást!
Fedezze fel, hogyan hat a világrend változása az Ön pénzügyeire!

Klasszis Befektetői Klub

2026. január 27., Budapest

Ne maradjon le – jelentkezzen most! >>

Sikeres évet zárt az állampapírpiac tavaly, a lakosság több mint 700 milliárdért vásárolt, az intézményi aukciókon pedig a tervek felett 482 milliárdnyi állampapírt adtak el, hasonlóan 2012-höz. Idén megint nagyobb összeg kell az állam finanszírozásához, mint tavaly, és további eltolódás várható deviza helyett a forint irányába.

Borbély László András ÁKK-vezérigazgató szerint sikeres évet zártak, az egyik mutató szerint például átlagosan 2,8-szeres volt az aukciós lefedettség, így az elfogadott mennyiség is nagyobb lehetett, a délutáni nem kompetitív értékesítésen is többet sikerült eladni. A mai aukció is jól sikerült, háromszoros lefedettséggel, 82 milliárd forint feletti eladással.

A bankokról semmit

Bár a bankszektor várható átrendeződése kapcsán sokan szerették volna kérdezni, Töröcskei István, az ÁKK elnöke azt mondta, csak az államadósság finanszírozásával kapcsolatos kérdésekre készültek, és kérte az újságírókat, hogy másról ne faggassák.

 

 

A külföldiek szinten maradtak

Az év során sokáig együtt csökkent a rövid és hosszú állampapírok hozama, majd májustól volt egy trendváltás, amikor felmerült, hogy a Fed szűkít a pénzkibocsátási ütemen – mondta el Borbély. A külföldiek forintállampapír-állománya nyáron tetőzött, majd utána erős ingadozásokkal lényegében stagnált. (Az év egészében minimális, 14 milliárdos csökkenés volt.) A MAX Composite kötvényindex azonban tovább emelkedett, ami jelzi, hogy az állampapírokon jelentős nyereséget lehetett elérni. A külföldiek kezében levő papírok átlagos futamideje négy év felett van, magasabb a piaci átlagnál.

Devizában több lett

A növekvő nettó állampapír-kibocsátást tehát belföldről vásárolták meg, amiben nagy szerepet kapott a lakosság, amely az alacsony kamatok miatt részben állampapírba, részben befektetési alapokba vándorolt. A lakosság kezében levő állampapírok állománya a becslések szerint év végén elérhette az 1800 milliárd forintot – mintegy 700 milliárd forinttal emelkedett –, de a hazai intézmények is aktívak voltak.

A 2012-es évhez hasonló folyamatok eredményeként tavaly is a tervekhez képest komoly többletértékesítés volt az állampapír-aukciókon, 482 milliárd forint értékben. (Az előző évi érték 431 milliárd forint.) Részben a lakosságnak szánt, de inkább intézmények által vásárolt PEMÁK (Prémium Euró Magyar Államkötvény) miatt, részben az IMF-hitel visszafizetése miatt nőtt a devizakibocsátás a tervekhez képest.

Több pénz kell, mint tavaly kellett

Idén 985 milliárd forint lesz az úgynevezett finanszírozási igény. A deviza-megújítási szükséglet nagyjából az előző évivel azonos, 5,4 milliárd euró lesz. A lakosság vásárlási kedvének megnövekedése főleg az egy éves Kamatozó Kincstárjegyeknél nyilvánult meg, ezek lejártával 2014-ben sok lakossági papírt kell majd megújítani, pótolni. Összességében a nettó kibocsátási igény 252 milliárd forinttal nagyobb lesz, mint tavaly volt.

Szeretnék tovább mérsékelni a devizaforrások arányát, ehhez már az is hozzájárul, hogy alapvetően a devizát devizából, a forintadósságot forintból újítsák meg. De tervezik azt is, hogy a lejáró devizaadósságok egy részét forintban újítják meg, anélkül, hogy ez a hazai állampapír-piacot különösebben befolyásolná. Mintegy 5,4 milliárd eurónyi lejáró devizaadósságból csak 3,2-3,2 milliárdnyi újulna meg devizában.

A kedves lakosság kedvében járnak

Újfajta állampapír is várható a lakossági piacon, szeretnének egy, a Kamatozó Kincstárjegynél szélesebb körben terített papírt, de hogy pontosan milyet, egyelőre nem hozzák nyilvánosságra. Azt Borbély megígérte, hogy idén is maximálisan a lakosság kedvében igyekeznek majd járni kedvező kamatokkal és új termékkel, reklámkampányuk is folytatódik. Kiemelte, hogy a „babakötvény” első értékesítési adatai nagyon jók.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 37920 37030 37920 +1,80% 0 0 16 093 259 210 HUF 2026-01-13 17:08:26
MOL 3250 3194 3258 +1,69% 0 0 3 511 400 844 HUF 2026-01-13 17:12:00
MTELEKOM 1850 1850 1864 -0,75% 0 0 365 261 916 HUF 2026-01-13 17:14:28
RICHTER 10290 10200 10300 +0,88% 0 0 1 806 015 330 HUF 2026-01-13 17:07:27
OPUS 550 546 554 -1,08% 0 0 86 411 924 HUF 2026-01-13 17:05:13
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Milyen állampapírt vegyünk? – kisbefektetők védőernyő alatt
Eidenpenz József | 2026. január 13. 14:21
Milyen választási lehetőségei vannak jelenleg a kisbefektetőknek, ha nem akarják, hogy a pénzük értéke romoljon az infláció miatt? Miért külön biztonságosabbak a kifejezetten a lakosságnak szóló kötvénysorozatok? Elmagyarázzuk egyszerűen, hogy bárki megérthesse.
Állampapír / Kötvény Magyar állampapírpiac 2026: fekete ló, majd vágtató mén?
Eidenpenz József | 2026. január 12. 10:28
A magyar állampapírpiac az utóbbi hónapokban szokatlanul csendes volt, de valószínűleg már nem sokáig lesz ez így. A választások alaposan felkavarhatják az állóvizet, ha azonban meglesz az eredmény, akkor a bizonytalanság elmúltával csökkenhetnek a hozamok. A kisbefektetőket mindez nem feltétlenül kell, hogy érdekelje, ők más pályán játszanak.
Állampapír / Kötvény Valakik százmilliárddal finanszírozták tovább az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. december 23. 12:43
Csökkent a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama.
Állampapír / Kötvény Csökkent az állampapírok hozama
Privátbankár.hu | 2025. november 18. 12:38
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3 hónapos diszkont kincstárjegyet keddi aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).  
Állampapír / Kötvény Zsiday Viktor: Nem lehetetlen egy komoly hozamcsökkenés Magyarországon
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 10:15
A hazai hosszú állampapírok elmúlt egy-, öt- vagy akár tízéves hozama elég kiábrándító, emiatt nem is nagyon fektet ebbe a hazai lakosság, pedig ha jól alakulnak a dolgok, akár komoly hozamot is lehet realizálni a következő egy évben magyar hosszabb állampapírokkal.
Állampapír / Kötvény Örülhet a kormány, valakik megint milliárdokért vásároltak állampapírt
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 12:58
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Sikerült tízmilliárdokkal megfinanszírozni az Orbán-rendszert
Privátbankár.hu | 2025. október 2. 12:16
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Megint rontották egyes lakossági állampapírok feltételeit
Eidenpenz József | 2025. szeptember 30. 16:31
Alaposan átalakul a lakossági állampapírok rendszere október 1-től, egyes sorozatok megszűnnek, más sorozatok kamata csökkenni vagy emelkedni fog. Amit igyekeznek egyszerűsítésként, egységesítésként és a biztonság növeléseként eladni a kisbefektetőknek, de összességében inkább romlanak a feltételek. Ami már egy hosszú folyamat része.
Állampapír / Kötvény Ismét drágább lett az államadósság finanszírozása
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 30. 12:58
Emelkedett a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama.  
Állampapír / Kötvény Roham indult az állampapírokért
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 10. 11:59
Az ÁKK által felajánlott mennyiségnél több is elkelt volna.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG