Újabb dollárkötvény-kibocsátásra készül az állam

Magyarország dollárkötvény-kibocsátási szándékot jelentett be helyi idő szerint hétfőn az amerikai értékpapír-felügyeletnek (SEC) - jelentette a Reuters hírügynökség az MTI szerint. A kérelem szerint a tervezett kibocsátás összege legfeljebb ötmilliárd dollár, de az időpontját egyelőre nem lehet tudni. Az ÁKK úgy reagált: csak azt tudják megerősíteni, hogy Magyarország regisztrációs kérelmet nyújtott be a SEC-nek, konkrét kibocsátásról nincs szó.

A magyar állam 2013 februárjában 3,25 milliárd dollár névértékű öt- és tízéves kötvény sikeres kibocsátásával tért vissza a nemzetközi tőkepiacra – teszik hozzá.

Orbán Gábor, a Nemzetgazdasági Minisztérium államtitkára augusztusban azt nyilatkozta, hogy Magyarország törlesztette a Nemzetközi Valutaalappal (IMF) szemben fennálló tartozását, ősszel újabb dollárkötvényt kell kibocsátania az Államadósságkezelő Központnak (ÁKK), hogy a jegybanki devizatartalékot visszaállítsa a korábbi szintre – fejezi be az MTI.

Vagyis a leendő kibocsátás az IMF-től származó alacsony kamatozású források pótlására szolgálna. Kérdés, mi lesz ennek az ára. Februárban egy öt éves és egy tíz éves dollárkötvény-sorozatot bocsátottak ki, 4,125, illetve 5,375 százalékos kamattal, a névérték alatti ár miatt kicsivel efeletti hozammal. (Számításaink szerint 4,25, illetve 5,49 százalékkal.) Most e két sorozatot szerdán délelőtt 4,5/4,7, illetve 6,18/6,25 százalékos hozammal jegyezték a Frankfurti Értéktőzsdén. (A kisebb szám azt jelenti, hogy ekkora hozammal adta volna a legjobb eladó, a nagyobb szám, hogy mekkora hozammal vették volna.)

Vagyis a tíz éves kötvényekre 5,4-5,5 helyett jelenleg legalább 6,2 százalékos hozamot kellene biztosítani a vevőknek. Illetve valószínűleg ennél is pár bázisponttal magasabbat, mert ha nem adják olcsóbban a kötvényeket a kibocsátáskor, mint a másodpiacon, akkor akár a tőzsdén is vásárolhatnak.

Az utóbbi hónapokban - a Fed pénznyomdájának leállásától tartva - a nemzetközi kötvénypiacokon sokat emelkedtek az államkötvény-hozamok. A feltörekvő országokat ez különösen erősen sújtotta, emelkedtek a hosszabb futamidejű hazai állampapírok hozamai is.