3p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A gazdaságba vetett bizalom 2000 óta a legmagasabb az eurózónában, vagyis gyakorlatilag a zóna létrejötte óta, hisz akkor az eurót még csak számlapénzként használták, készpénzként a nemzeti valuták forogtak 2001-ig. Ez igen örvendetes állapot, ennek tükrében még furcsább, hogy az EKB még mindig fenntartja pénznyomtatási programját.

Az Európai Bizottság által létrehozott mérőszám, amely a gazdaságba vetett bizalmat reprezentálja, 116-os értéket ért el, ami a legmagasabb azóta, hogy az eurózóna teljes értékű, vagyis készpénzként is az eurót használja. A Bloomberg várakozása 114,8 volt, így az adat kellemes meglepetés lett, és abból adódott, hogy tovább javultak az ipar és a szolgáltatási szektor kilátásai.

Az elmúlt 9 év

Az érték a válság idején, 2009 elején érte el mélypontját 70 alatt. Onnan 2011 elejére felszaladt 110 közelébe, de akkor kiderült, hogy a válság leküzdésére alkalmazott első módszerek, miszerint egyes államok féktelenül költekezni kezdtek a szükséges strukturális reformok helyett, visszaütött: bankcsődök következtek, adósságproblémák álltak elő és elszállt a munkanélküliség. 2012 végére le is esett a bizalmi mutató 85-re, ez lett az eurózóna külön válságának ideje.

Ekkor azonban indultak a mentőprogramok, amelyek nem csak rendbe tették a gondban lévő államok költségvetését és adóssághelyzetét, de egyúttal rá is kényszerítették őket a szükséges intézkedésre, amivel gazdaságuk egyensúlyba kerülhet. Végül még a sokáig renitenskedő Görögországnak is sikerült mindez: idén befejeződhetnek a mentőprogramok, az ország már megállhat a saját lábán.

Dübörgés

Mindez a többi országban már rég lezajlott, a gazdaság növekedni, a munkanélküliség csökkenni kezdett. A legjobb formát persze azok a gazdaságok mutatják, melyek a válságban is fegyelmezettek voltak (mindenekelőtt Németország), de van ellenpélda is: a mentésre szoruló Írország ma már Európa élén jár, elképesztő egy főre jutó GDP-vel és bérekkel.

Ami Németországot illeti: az ország történetében a legalacsonyabb a munkanélküliség, azzal együtt, hogy rengeteg munkavállaló érkezett tőlünk és a régióból, nem is beszélve a 2015-ös menekülthullámról. Ugyanakkor a viszonylag magas munkanélküliségű országokban is sokat javult  helyzet: Spanyolországban 9 éves mélyponton van.

Mit lép a jegybank?

Az eurózóna gazdasága tehát remek állapotban, nem is véletlen, hogy az euró iránt bizalom visszatért: tavaly 15 százalékkal erősödött a dollárhoz képest. Ugyanakkor az infláció viszonylag alacsony maradt, és ez senki mást nem zavar, csak az Európai Központi Bankot, amely immár három éve szokatlan monetáris lazítást, fedezetlen kötvényvásárlási programot tart fenn, és ezt még mindig nem fejezte be, csak felére csökkentette januártól. Kérdés, hogy erre a jó adatra végre beszünteti-e a legkorábbinak kijelölt szeptemberi időpontban. Lassan a kamatemelés is időszerű lenne, hisz ilyen dübörgő gazdaság mellett a 0 kamat kissé alacsonynak mondható.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Egy évtizeddel előrejött a legrosszabb forgatókönyv a klímaváltozásban – Interjú
Imre Lőrinc – Izsó Márton | 2026. szeptember 17. 18:31
Az idei nyár a történelmi aszályról, a Duna rekordalacsony vízállásáról és a hőhullámokról szólt Magyarországon. Bár a hűvösebb időjárás beköszöntével sokan talán gyorsan elfelejtik mindezt, a Klasszis Podcastnak nyilatkozó klímakutató szerint ezt követően már bármelyik nyár lehet olyan, mint az idei. Sőt, a jelenlegi modellek alapján akár jóval megterhelőbb is: a 2015-ben kitűzött, 1,5 Celsius-fokos globális átlaghőmérséklet-emelkedést a korábban prognosztizáltnál egy évtizeddel hamarabb elérhetjük. Pongrácz Ritával, az ELTE Meteorológiai Tanszékének adjunktusával Imre Lőrinc újságíró beszélgetett.
Makro / Külgazdaság Szorul a hurok Matolcsy György körül
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 17:21
30 ezer oldalnyi, az előző jegybanki vezetést érintő dokumentumot adott át a Magyar Nemzeti Bank vezetése az MNB Működésével Kapcsolatos Visszaéléseit Feltáró Vizsgálóbizottságnak. Varga Mihály azt mondta, elkötelezettek a törvényes és átlátható működés mellett.
Makro / Külgazdaság Ismét pénz áll a házhoz
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 16:40
Az augusztusi első 50 ezer forint után novemberben érkezik a 100 ezer forintos iskolakezdési támogatás második fele. Kátai-Németh Vilmos további fontos információkat is leírt posztjában.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter nagy bejelentést tett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 15:27
Vagyonosodási vizsgálat indul a jelenlegi és volt képviselőknél, kormánytagoknál, az erre vonatkozó törvényjavaslatot hamarosan sz Országgyűlés elé terjesztik. Magyar Péter miniszterelnök közölte, az ellenőrzés a családtagokra is ki fog terjedni.
Makro / Külgazdaság Az állami vagyonkezelő volt feje és a milliárdos üzletember is rács mögé került
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 14:29
Elrendelte a bíróság Jellinek Dániel milliárdos üzletember és Szivek Norbert, az állami vagyonkezelő volt vezetője letartóztatását.
Makro / Külgazdaság Fontos döntés született Londonban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 14:06
Kamattartásról döntött a Bank of England, noha több tanácstag is a monetáris szigorítást támogatta volna.
Makro / Külgazdaság Ukrajna a kiadásainak kétharmadát jövőre a háborúra szánja
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 13:10
Ukrajna rekordmértékű védelmi kiadásokra tett javaslatot szerdán előterjesztett, 2027-es évre vonatkozó költségvetésében, tekintettel arra, hogy a több éve folyó háború költségei növekednek, s az ország partnerei egyre nagyobb pénzügyi támogatására szorul – közölték ukrán tisztségviselők szerdán.
Makro / Külgazdaság A GDP-re, a forintra és az inflációra is friss előrejelzés érkezett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 12:57
Idén 1,8 százalékkal, jövőre 2,5 százalékkal bővülhet a bruttó hazai termék (GDP) Magyarországon. A növekedést elsősorban a fogyasztás és a szolgáltatások húzzák az MBH Elemzési Centrum legfrissebb, negyedéves makrogazdasági előrejelzése szerint, amelyet csütörtökön ismertettek.
Makro / Külgazdaság A jegybankok csak néznek, milyen sorozatot írnak Brazíliában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 12:27
A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal csökkentette irányadó kamatát szerdán a brazil jegybank, ami az inflációs kilátások és a gazdasági adatok alakulásától tette függővé a további monetáris enyhítés mértékét.
Makro / Külgazdaság Itt a brüsszeli megerősítés: ott vagyunk az élbolyban
Csabai Károly | 2026. szeptember 17. 11:31
Ahogy azt a Privátbankár Európai Inflációs Körkép előrejelezte, a 27 uniós tagállam közül Magyarország harmonizált fogyasztóiár-indexe volt augusztusban a negyedik legalacsonyabb. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG