4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az északiak rosszat sejtenek és a görög válság réme sejlik fel számukra a déli horizonton. A német kormányközeli Die Welt szerint az euró stabilitási paktuma sürgős reformra szorul és a notórius vétkezőket ki kell tudni tessékelni az eurózónából.
Giovanni Tria olasz gazdasági miniszter (b) és Pierre Moscovici, az Európai Bizottságnak a gazdasági és pénzügyi területért, az adózásért és a vámunióért felelős tagja a tervezett olasz költségvetésről folytatott római megbeszélésük utáni sajtóértekezleten 2018. október 18-án. (MTI/EPA/ANSA/Maurizio Brambatti)

Példátlan módon az aggályosnak tartott jövő évi költségvetési tervezetének módosítására szólította fel az olasz kormányt tegnap az Európai Bizottság, kiemelve, hogy az abban szereplő számok közel sem felelnek meg a korábban kiadott uniós ajánlásoknak. Ez nem az első alkalom, hogy Brüsszel összecsap az új római kormánnyal és bizonyára nem is az utolsó. De a jelenlegi vita Olaszország gazdasági súlya miatt a teljes európai gazdasági rendszer stabilitását veszélyezteti.

Dolce Vita más pénzén

A költségvetési tervezet – amelyben szerepel a garantált alapjövedelem bevezetése a szegények számára, a nyugdíjkorhatár csökkentése és az egykulcsos adó bevezetése – múlt csütörtökön a Moody’s hitelminősítőt már arra késztette, hogy leminősítse az olasz államadósságot egy fokozattal a bóvli fölé. Az adórendszer reformja ugyanis 50 milliárd euró pluszkiadással járna az államkincstár számára, a garantált alapjövedelem pedig 17 milliárdba kerülne évente. Márpedig Róma már így is magas költségvetési hiánnyal üzemelt, az államadósság csillagászati szintjéről (132 százalék a GDP arányában) már nem is szólva.

Az északiak rosszat sejtenek és a görög válság réme sejlik fel számukra a déli horizonton. Az osztrák kancellár már múlt héten kifejtette, hogy Ausztriának esze ágában sincsen kifizetni más államok adósságát. Sebastian Kurz felszólította Rómát, hogy tisztelje az euró konvergencia kritériumait és csökkentse államadósságát. A kancellár sokat sejtetően hozzátette, hogy „több más EU tagállam ezt hasonlóképpen látja”.

Berlinben is rossz előérzetekkel pillantanak Róma felé. A kormányhoz közel álló Die Welt tegnapi számában a szerző arról értekezik, hogy az olaszok adósság-tervei Európa jövőjét veszélyeztetik és egy újabb pénzügyi válság esetén az eurózóna aligha élne túl. Az olasz gazdaság túl nagy méretű ahhoz, hogy az eurózóna országai adott esetben védőernyőt biztosítsanak számára.

Mit ért el Salvini 14 év alatt Brüsszelben?

A cikk szerint az EU széttárhatja a kezeit, ha az olasz helyzet komolyra fordul. Róma kitessékelése az EU-ból vagy euróövezetből nincsen tervbe véve. Ha pedig Brüsszel szankciókat akarna bevezetni, akkor az évekig elhúzódhat – már, ha egyáltalán a megbüntetés politikailag lehetséges lenne.

Káncz Csaba

Brüsszel gyengeségeit eközben az olasz populista kormány hangulatkeltésre használja föl. Valóban, bár az olaszok egészen az utóbbi évekig az európai közös projekt egyik legnagyobb támogatói voltak, mára az egyik legnagyobb eurószkeptikus országgá mutálódtak. Mára Brüsszel egyszerű szóbeli kritikáit is elfogadhatatlannak tartják.  A Brüsszel-elleni felkelést ráadásul az a Matteo Salvini belügyminiszter vezeti, aki 14 évig volt EP képviselő fejedelmi fizetésért. Ebből az időszakból viszont sajnos Salvinitől nem maradt fenn semmi érdemi szakmai javaslat vagy eredmény.

A német kormányközeli lap szerint két út áll Európa előtt. Egyrészről bízni abban, hogy a hitelminősítők pofonjai végül jobb belátásra térítik Rómát. Másrészt viszont az euró stabilitási paktuma sürgős reformra szorul: a notórius vétkezőket – legalább egy időszakra – ki kell tudni tessékelni az eurózónából.

Káncz Csaba jegyzete

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Szomorkodni vagy örülni fogunk a benzinkutakon?
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 16:57
Ezt mutatja lapcsoportunk előrejelzése.
Makro / Külgazdaság Itt van Magyar Péter bejelentése: fontos lépésekről döntött a kormány az energiaellátásban
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 10:45
A lakossági energiaellátást egyelőre nem érintik ezek.
Makro / Külgazdaság Sulyok Tamás még utoljára aláírta: nagykövetek egész sorának mutattak ajtót
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 09:44
Megjelentek a nagyköveti felmentésekről szóló államfői határozatok péntek este a Magyar Közlönyben; ezeket Orbán Anita külügyminiszter előterjesztésére akkori köztársasági elnökként még Sulyok Tamás írta alá.
Makro / Külgazdaság Elkeseredett küzdelmet folytat Románia, készenléti állapotot hirdettek az országban
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 19:14
Készenléti állapotot hirdetettek Romániában a szárazság, a Duna alacsony vízállása és az energiahiány miatt, a cernavodai atomerőmű kettes blokkjának üzemben tartását pedig vízszabályozási beavatkozással próbálják lehetővé tenni – jelentette be pénteken Ilie Bolojan ügyvivő miniszterelnök.
Makro / Külgazdaság Rendkívüli ülést hívhat össze az Európai Bizottság a Paksi Atomerőmű leállítása miatt
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 15:06
Az Európai Bizottság kész arra, hogy összehívja az úgynevezett villamosenergia-koordinációs csoport rendkívüli ülését, ha leáll a termelés a Paksi Atomerőműben - közölte az Euronews uniós hírcsatorna kérdésére Anna-Kaisa Itkonen, az Európai Bizottság szóvivője pénteken.
Makro / Külgazdaság Egyetlen cég tette a világ egyik legnagyobb sikersztorijává az apró szigetországot
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 13:28
A mesterséges intelligencia iránti globális kereslet nyomán Tajvan gazdasága a világ egyik leggyorsabban növekvő gazdaságává vált.
Makro / Külgazdaság Még épp jó a lengyel infláció
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 11:01
Lengyelországban, a piaci várakozásoknak megfelelően, 3 százalékra gyorsult az éves infláció júliusban a júniusi 2,5 százalékról.
Makro / Külgazdaság Nem várt meglepetés a német munkanélküliségi adatban
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 10:56
Németországban a várt stagnálás helyett emelkedett a munkanélküliség. A munkanélküliek száma a már politikailag is érzékeny 3 millióhoz közelít.  
Makro / Külgazdaság Továbbra sem jeleznek áremelkedést az ipari adatok
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 08:43
Júniusban az ipari termelői árak az egy évvel korábbihoz viszonyítva átlagosan 0,4 százalékkal alacsonyabbak voltak, míg az előző hónaphoz képest 0,1 százalékkal magasabbak lettek – közölte a KSH.
Makro / Külgazdaság Most már biztos: leáll Paks, asztalra került a kikapcsolási terv – újabb részletek
Privátbankár.hu | 2026. július 30. 19:00
Magyar Péter miniszterelnök a Facebookon mondta el a részleteket, kemény lépésekkel készül a kormány.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG