Megint nem hoz pénzt a befektetésijegy-tulajdonosoknak a Jézuska

Két nagyobb német ingatlanalap, a Credit Suisse (CS) Euroreal és a SEB ImmoInvest is versenyt fut a túlélésért az idővel, az Euroreal hétfőn bejelentette, hogy idén mégsem tudja újra megnyitni a kapuit a kilépni vágyó befektetők számára – írja a Handelsblatt. Az alapok német viszonylatban is tekintélyes nagyságúnak számítanak, sőt a német ingatlanalapok zászlóshajóinak is nevezik őket. Az előző tőkéje 5,8, az utóbbié 6,3 milliárd euró közelében van a Finanzen.net adataiból ítélve.

Már csak öt százalékpont hiányzik

A hazai vonatkozásokkal is bíró CS Euroreal 2010 májusa óta van felfüggesztve, és kezelői többször úgy nyilatkoztak, ez év végén nagyon szeretnék megnyitni. Ennek érdekében már régóta igyekeztek ingatlaneladásokkal pénzhez jutni, és ez részben sikerült is, az alapban a Handelsblatt szerint 25 százalék most a likvid eszközök aránya, jóval magasabb, mint korábban.  Csahogy a nyitáshoz 30 százalékra lenne szükség, a kilépni szándékozó befektetők számára ennyit kéne tartalékolni. Az alap helyzete a hozam terén sem túl jó, 1,8 eurós kifizetést terveznek ez év után, ami csak 1,2 százalékos éves hozam a nettó eszközértékre vetítve. (Az Immoinvest likvid aránya csak 21 százalék, de sohasem beszélt idei megnyitásról.)

Ez a harc lesz a végső

Mindkét alapra igaz, hogy májusban sorsuk eldől, mert lejár a két év, amit az ottani jogszabályok a befektetési jegyek visszaváltásának felfüggesztésére engedélyeztek. Ekkor vagy megnyitják a két alapot, vagy pedig végelszámolást rendelnek el, ami viszont újabb hosszú hónapokat, ha nem éveket jelent, mielőtt a befektetők pénzhez jutnának. A jelenség egyékbént nem lenne új, a német nyílt végű ingatlanalapok közül közel tucatnyi van így vagy úgy válságban (hasonlóan ahhoz, ami 2008-2009-ben nálunk történt). Korábbi lapjelentések szerint hatnak már elrendelték a végelszámolását, plusz legalább három van most is felfüggesztve. Ugyanakkor néhány alapnak időnként egészen jól megy, még pozitív tőkebeáramlást is lehet náluk tapasztalni.

A CS Euroreal kezelője mindenesetre hétfői közleményében az alap megnyitásának jó ütemű előkészítéséről beszélt, és szerinte 850 millió eurónyi ingatlaneladás van készenlétben, amelyek azonban a következő évre húzódnak át. Amint írják, „folyamatosan vizsgálják” a májusi megnyitás lehetőségét – valószínűleg nem szeretnének olyan újabb kijelentést tenni, amit ígéretnek lehetne venni.

Tőzsdén igen, de jelentős diszkonttal

A német befektetőknek az a szerencséjük, hogy a tőzsdére be vannak vezetve a befektetési jegyek, így valahogy pénzhez juthatnak, bár néha igencsak nyomott áron. A hétfői bejelentés után kedden reggel a CS Euroreal árfolyama látszólag közel négy százalékkal, 1,8 euróval esett 45,80 euróra a Frankfurti Tőzsdén, ami 23 százalékkal volt az aktuális, 59,51 százalékos nettó eszközérték alatt - de erre a napra esik az említett 1,8 eurónyi hozam kifizetése is. A SEB Immoinvestnél viszont ez a diszkont csak 12 százalék volt, és az árfolyam is emelkedett valamelyest.

Amint korábban írtuk, a CS Eurorealba évekkel ezelőtt három magyarországi alap fektetett jelentősebb mennyiségben, ezért a német alap nyomán ezek visszaváltását  is felfüggesztették. Ezért 2010 májusa óta az Aberdeen (volt Credit Suisse) Ingatlan Alap, az Aberdeen Euró Ingatlan és az Aberdeen Konzervatív Vegyes Alap van itthon befagyva, tőkéjük akkori árakon összesen mintegy 7,1 milliárd forint volt. Frissebb nettó eszközértéket 2010. május 25-e óta nem is számolnak rájuk.