3p
Az Európai Központi Bank tavaly kezdte meg fedezetlen értékpapír vásárlásait, eddig azonban alapvetően csak állampapírokat vett. Most a legjobbnak tartott cégek kötvényei is sorra kerülnek, ami már egy fokkal kockázatosabb terület, és az eredmény is meglehetősen kétséges. Nézzük, hogy csapott bele Mario Draghi az akcióba.

Ma vett először vállalati kötvényeket az EKB. Az első nap egyik kiválasztottja: az Anheuser-Busch InBev, a világ legnagyobb sörgyára, amely egy multi, de alapvetően belgiumi központú cég. A többi cég a Telefonica SA, a korábbi spanyol telekommunikációs monopólium, emellett a Siemens, a Renault, a Telecom Italia, az olasz Generali biztosító, és két közműszolgáltató: a francia Engie SA és az itthon is ismert RWE.

Spekuláltak rá

A befektetők jó pár kötvényből előre bevásároltak, abban a reményben, hogy az EKB drágábban megveszi tőlük. Persze ezzel azt a kockázatot is vállalták, hogy nem az ő kötvényük lesz a kiválasztott, ugyanakkor nagyon nem lehet mellélőni, miután az eurózóna legjobb cégei azért nagyjából beazonosíthatók. Ma mindenesetre érdemben csökkent a kötvények átlagos hozama, éves minimumot érve el, vagyis ennek megfelelően emelkedett az árfolyamuk. Az állampapírpiacon egyébként eddig megtette a hatását az EKB vásárlás: az elmúlt egy év alatt rekord mélységbe estek a hozamok.

A vállalati kötvények futamidejének kiválasztásánál az EKB bizonyos irányelveket követ: vegyipari és ingatlan cégeknél 5-8 éves lejáratú kötvényt vesz, közműszolgáltatóknál 6-8 év az ideális lejárat, autógyártóknál viszont rövidebb, 2-3 éves lejáratot céloznak. A ma vásárolt Telekom Italia kötvények 2023-ban futnak ki, a Telefonica kötvények 10 évesek.

Siker vagy kudarc?

Az elemzők arra számítanak, hogy ha több mint havi 5 milliárd euró lesz a kötvényvásárlások összege, akkor sikeresnek bizonyul az akció, és a kötvények ára emelkedhet, vagy szinten maradhat. Ebben az esetben lényegében azok, akik az EKB vételekre spekuláltak, most szépen rá is mérik papírjukat a központi bankra. Ez persze szép, de nem vagyunk biztosak benne, hogy ez önmagában bármilyen kedvező eredményt hozna az eurózóna gazdaságának.

Tény, hogy a cégek májusban rekord mennyiségben bocsátottak ki kötvényeket, pont azért, hogy azt az EKB, illetve a spekulánsok elvigyék. Igen ám, de kérdés, hogy a cégek hatékonyan használják-e fel a kötvényekből befolyó pénzt, hozzájárulnak-e a gazdaság növekedéséhez, vagy inkább saját részvényeket vesznek, esetleg kifizetik osztaléknak

Mennyi a kevés?

Ha viszont a havonta megvásárolt mennyiség 3 milliárd euró alatt lesz, mert esetleg nem talál megfelelő áron elegendő kötvényt az EKB, akkor ez pánikot indíthat el a befektetők között és hirtelen megszabadulhatnak a kötvényeiktől, leborítva az árat és megemelve a hozamokat. Persze ha ez bekövetkezik, akkor mégis lesz kínálat, az EKB mégis tud majd nagyobb tételben venni, így az aggodalom nem feltétlenül megalapozott.

Az EKB most összesen 1049 kötvényből válogathat, ezek teljes összértéke a Bloomberg szerint 620 milliárd euró. A Morgan Stanley ugyanezt 675 milliárdra becsli. A feltételeknek a legnagyobb számban francia, német, belga és spanyol kötvények felelnek meg. AZ EKB egyébként először július 18-án fogja közzétenni kötvényportfólióját, utána hétfőnként megjelenteti az aktuális adatokat.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27490 26920 27490 +2,12% 0 0 10 839 452 360 HUF 2025-07-02 17:09:46
MOL 2968 2932 2968 -0,07% 0 0 1 069 729 516 HUF 2025-07-02 17:05:01
MTELEKOM 1772 1764 1788 -0,11% 0 0 521 278 610 HUF 2025-07-02 17:05:08
RICHTER 9900 9810 9990 -0,90% 0 0 2 589 420 270 HUF 2025-07-02 17:10:06
OPUS 591 584 592 +0,17% 0 0 48 613 344 HUF 2025-07-02 17:05:04
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Bejött a papírforma a tőzsdei cégnél
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 06:31
Erős negyedévvel indította a 2025-ös évet a Vajda-Papír Csoport.
Állampapír / Kötvény Vége lehet az államadósság „magyarításának”?
Sasvári Péter | 2025. június 15. 17:26
A megugró költségvetési hiány miatt újra devizakötvény-kibocsátásra kényszerülhet a kormány, amivel veszélybe kerül az a 2010 óta követett stratégia, miszerint a magyar államadósságot főként belföldi forrásból finanszírozzák. Pedig egy ideig úgy tűnt, a cél tartósan elérhető. Milyen tervek születtek ennek érdekében, és mi vezetett az államadósság, és ezzel együtt annak „magyarosítási” álmának az elszállásához?
Állampapír / Kötvény Ráraboltak az állampapírokra, ez lett a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 12:15
Túlkereslet mellett csökkentek a hozamok a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukción.
Állampapír / Kötvény Jön az újabb kamateső az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 18:42
Jön az újabb kamatfizetés a Prémium Magyar Állampapíroknál. Mit tesznek a kisbefektetők a milliárdokkal? Erről beszélgetett, Herman Bernadett, a Privátbankár főmunkatársa a Trend FM hétfői adásában.
Állampapír / Kötvény Emelkedett a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 14:01
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Mi legyen az állampapír-pénzzel, ha nem akar kockáztatni?
Privátbankár.hu | 2025. május 5. 08:10
Jellemzően kockázatos befektetésekbe kerültek a PMÁP-ból kivett megtakarítások. 
Állampapír / Kötvény Bejelentették: új állampapír jön
Privátbankár.hu | 2025. április 15. 15:46
Egy sor új állampapír-sorozatot dob piacra az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Meg se kottyant a vámháború a magyar államkötvényeknek 
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 13:51
Elvitték a papírokat. 
Állampapír / Kötvény Az egész évre tervezett bruttó kibocsátás 38 százaléka három hónap alatt teljesült
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 20:09
Az ÁKK kismértékben átalakította a 2025-re tervezett kibocsátás szerkezetét, a korábbinál nagyobb összegre számít az intézményi piacról, kevesebbre a lakosságtól.
Állampapír / Kötvény Fontos, az állampapírokat érintő döntést hozott a kormány
Privátbankár.hu | 2025. március 27. 15:28
Az állampapírok vásárlását ösztönöznék vele.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG