4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A Bézs Könyvben nem szokott nagy izgalom lenni, de most megjelent egy új elem: az amerikai cégek komolyan aggódni kezdtek Trump kereskedelmi háborúja miatt, pedig elvileg pont őket hivatott megvédeni az intézkedés-sorozat. Napról napra romlik a helyzet az USA és Kína között, Peking harciasan jelezte, hogy meg sem kottyan majd neki az amerikai protekcionizmus - pedig az egész világgazdaságnak van oka aggódni.
Konténer-hegyek a Los Angeles-i kikötőben. Fotó: EPA / Andrew Gombert

Hirtelen aggódni kezdtek az amerikai cégek

Jó ideje nem szokott óriási izgalmakat hozni az amerikai Bézs Könyv - ezt a kiadványt a Fed havonta állítja össze, a gazdasági szereplők helyzetértékelése alapján ad képet az amerikai gazdaság helyzetéről és főként kilátásairól. Bizonyos szempontból az idei harmadik kiadvány sem hoz újdonságot: a Fed a jól megszokott "szerény vagy mérsékelt" szóhasználattal jellemezte a gazdasági növekedést, amelyet a vállalati hitelezés jelentős bővülése és az egyre bővülő lakossági fogyasztás is segít.

Van azonban egy új elem a mostani Bézs Könyvben: az amerikai cégek egyre növekvő aggodalommal tekintenek a Trump elnök által kirobbantott kereskedelmi háború, a védővámok negatív hatásai miatt.

Az MTI összefoglalója szerint a Fed tizenkét regionális körzetéből kilencben jelezték a megkérdezett gazdasági szereplők aggodalmukat a vámtételek esetleges megemelése miatt. Külön is elégedetlenségüknek adtak hangot az üzletemberek az acél- és alumíniumimportra kivetett vámok következtében megemelkedett beszerzési költségek miatt.

Napról napra romlik a helyzet

Emlékezetes: az acél- és alumíniumtermékek importját 10 illetve 25 százalékkal sújtja az Egyesült Államok, emellett védővámokat vetettek ki mintegy 60 milliárd dollárnyi kínai importtermékre. Peking persze nem hagyta szó nélkül az intézkedést, és nagyjából arányos válaszlépést tett: kevesebb mint 24 óra múlva 25 százalékos importvámot vetett ki több mint 100 amerikai termékre. Az amerikai elnök ezen annyira berágott, hogy újabb 100 milliárd értékű kínai importárura vonatkozó védővám bevezetését lengette be - ezzel egy végtelennek látszó spirálba taszítva a kereskedelmi háborút.

A napokban újabb fordulatot vett a kereskedelmi háború, amikor az amerikai kereskedelmi minisztérium 7 évre megtiltotta az amerikai vállalatoknak, hogy a kínai ZTE mobilgyártónak alkatrészeket szállítsanak - állítólag egy néhány évvel ezelőtti ügy miatt, amikor a ZTE az amerikai szankciók ideje alatt termékeket adott el Iránnak. Szakértők szerint a tiltás azt is jelentheti, hogy nem futhat majd az amerikai Alphabet (a Google anyacége) által fejlesztett Android operációs rendszer sem a készülékeken. Kína pedig kedden védővámot jelentett be az amerikai cirokra (ezt takarmányként és egy Kínában rendkívül népszerű likőr készítéséhez használják) valamint az amerikai, európai és szingapúri eredetű szintetikus gumira is.

Sikerült eltörölni az adócsökkentés pozitív hatását

Miközben az összes többi makrogazdasági szemponttal kapcsolatban a szokásos várakozásokat hozták az amerikai üzletemberek a Bézs Könyvben, az importvámok miatti aggodalom egyre nagyobb méreteket ölt - a Fed megjegyzi, hogy ez már jóval nagyobb súllyal szerepel a gazdasági szereplők helyzetértékelésében, mint a Trump-adminisztráció által bevezetett, a gazdasági szereplőknek nyilvánvalóan kedvező adócsökkentés.

Kína beint Trumpnak - pedig mindenkinek van oka aggódni

Közben Kína jelezte: óriásit téved az amerikai elnök, ha azt hiszi, érdemben keresztbe tehet a kínai gazdaságnak a védővámokkal. Gao Feng, a kereskedelmi minisztérium szóvivője szerint Kína alaposan felkészült az összes okozott negatív hatás kezelésére, így nem lesz komolyabb hatása a kínai iparra az amerikai protekcionista intézkedéseknek.

Kína harcias válasza ellenére a szakértőknek az a meggyőződése, hogy egy elharapózó kereskedelmi háború az amerikai és kínai gazdaság számára egyértelműen negatív következményekkel jár, miközben természetesen számos más ország is megszenvedi majd a következményeket. A globális gazdaság 2010 óta idén bővülhet a legnagyobb tempóban - de a Reuters által megkérdezett több mint 500 közgazdász véleménye szerint a kereskedelmi háború ezt a növekedést nagyon gyorsan lefékezheti. Sokan arra számítanak, hogy a felek végül megegyeznek és sikerül elkerülni a totális kereskedelmi háborút - ám ahogy a kínai szóvivő is emlékeztetett, egyelőre semmilyen hivatalos tárgyalás nem volt ezzel kapcsolatban az USA és Kína között.

Mi a baj a kereskedelmi háborúval?

Miért olyan nagy baj ez, miért nem gyakran alkalmaznak mások ilyen eszközöket mostanában? Miért ellenzi ezt még Trump saját szövetségeseinek egy része is? Trump félreérti a kereskedelem lényegét? Öt ok, amiért ostobaság Trump kereskedelmi háborúja >>

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Súlyos kijelentést tett Magyar Péter: szerinte az Orbán-kormány tudta, hogy baj van
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 18:59
Azzal vádolta meg Orbán Viktort a kormányfő, hogy elődje tudta, a magyar energiarendszer a végnapjait éli, az összedőlés szélén áll, mégsem tett semmit.
Makro / Külgazdaság Vitézy Dávid elárulta, mikor szállíthat utasokat a Budapest–Belgrád vasútvonal
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 16:49
Új szakaszba léphet a vitatott gigaberuházás.
Makro / Külgazdaság Valami készül az energiafronton: fontos döntést hozott a kormány
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 16:14
Kinyitják az ajtót a szélerőművek előtt. 
Makro / Külgazdaság Nem volt meglepetés a paksi leállás
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 14:39
A napelemes szövetség szerint nem az időjárás a fő ok.
Makro / Külgazdaság Március óta nem láttak ilyet Németországban
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 13:57
Júniusban az elemzők által vártnál nagyobb mértékben, március óta a leggyorsabb ütemben nőttek a feldolgozóipari megrendelések Németországban a német szövetségi statisztikai hivatal, a Destatis csütörtökön közzétett jelentése alapján.
Makro / Külgazdaság Elfogyott a lendület az eurózóna boltjaiban
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 13:38
Csalódást okozott a kiskereskedelmi adat.
Makro / Külgazdaság Van egy szerencse is a paksi leállásban, aminek az ipar örülhet
Imre Lőrinc | 2026. augusztus 6. 13:16
A Paksi Atomerőmű teljesítményének jelentős csökkentése és a vállalatok termelésének visszafogása biztosan meglátszik majd a júliusi, de leginkább az augusztusi ipari adatokban. Ősszel viszont pótolhatják a cégek az ebben az időszakban keletkezett kieséseket.
Makro / Külgazdaság Bezsákolt 156 milliárdot a kormány – de még így is önmérsékletet tanúsított
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 13:02
Jóval többet ajánlottak a befektetők.
Makro / Külgazdaság Pénteken nézhetünk csak igazán nagyot a tankolásnál
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 12:49
Folytatódik a szerdán bejelentett trend.
Makro / Külgazdaság Az iráni háború ellenére is pörög az amerikai gazdaság
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 12:09
Kilenchavi magaslaton fontos mutatók az Egyesült Államokban.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG