4p

A geopolitika felforgatja a piacokat – készüljön fel időben, kerülje el a bukást!
Fedezze fel, hogyan hat a világrend változása az Ön pénzügyeire!

Klasszis Befektetői Klub

2026. január 27., Budapest

Ne maradjon le – jelentkezzen most! >>

A Bézs Könyvben nem szokott nagy izgalom lenni, de most megjelent egy új elem: az amerikai cégek komolyan aggódni kezdtek Trump kereskedelmi háborúja miatt, pedig elvileg pont őket hivatott megvédeni az intézkedés-sorozat. Napról napra romlik a helyzet az USA és Kína között, Peking harciasan jelezte, hogy meg sem kottyan majd neki az amerikai protekcionizmus - pedig az egész világgazdaságnak van oka aggódni.
Konténer-hegyek a Los Angeles-i kikötőben. Fotó: EPA / Andrew Gombert

Hirtelen aggódni kezdtek az amerikai cégek

Jó ideje nem szokott óriási izgalmakat hozni az amerikai Bézs Könyv - ezt a kiadványt a Fed havonta állítja össze, a gazdasági szereplők helyzetértékelése alapján ad képet az amerikai gazdaság helyzetéről és főként kilátásairól. Bizonyos szempontból az idei harmadik kiadvány sem hoz újdonságot: a Fed a jól megszokott "szerény vagy mérsékelt" szóhasználattal jellemezte a gazdasági növekedést, amelyet a vállalati hitelezés jelentős bővülése és az egyre bővülő lakossági fogyasztás is segít.

Van azonban egy új elem a mostani Bézs Könyvben: az amerikai cégek egyre növekvő aggodalommal tekintenek a Trump elnök által kirobbantott kereskedelmi háború, a védővámok negatív hatásai miatt.

Az MTI összefoglalója szerint a Fed tizenkét regionális körzetéből kilencben jelezték a megkérdezett gazdasági szereplők aggodalmukat a vámtételek esetleges megemelése miatt. Külön is elégedetlenségüknek adtak hangot az üzletemberek az acél- és alumíniumimportra kivetett vámok következtében megemelkedett beszerzési költségek miatt.

Napról napra romlik a helyzet

Emlékezetes: az acél- és alumíniumtermékek importját 10 illetve 25 százalékkal sújtja az Egyesült Államok, emellett védővámokat vetettek ki mintegy 60 milliárd dollárnyi kínai importtermékre. Peking persze nem hagyta szó nélkül az intézkedést, és nagyjából arányos válaszlépést tett: kevesebb mint 24 óra múlva 25 százalékos importvámot vetett ki több mint 100 amerikai termékre. Az amerikai elnök ezen annyira berágott, hogy újabb 100 milliárd értékű kínai importárura vonatkozó védővám bevezetését lengette be - ezzel egy végtelennek látszó spirálba taszítva a kereskedelmi háborút.

A napokban újabb fordulatot vett a kereskedelmi háború, amikor az amerikai kereskedelmi minisztérium 7 évre megtiltotta az amerikai vállalatoknak, hogy a kínai ZTE mobilgyártónak alkatrészeket szállítsanak - állítólag egy néhány évvel ezelőtti ügy miatt, amikor a ZTE az amerikai szankciók ideje alatt termékeket adott el Iránnak. Szakértők szerint a tiltás azt is jelentheti, hogy nem futhat majd az amerikai Alphabet (a Google anyacége) által fejlesztett Android operációs rendszer sem a készülékeken. Kína pedig kedden védővámot jelentett be az amerikai cirokra (ezt takarmányként és egy Kínában rendkívül népszerű likőr készítéséhez használják) valamint az amerikai, európai és szingapúri eredetű szintetikus gumira is.

Sikerült eltörölni az adócsökkentés pozitív hatását

Miközben az összes többi makrogazdasági szemponttal kapcsolatban a szokásos várakozásokat hozták az amerikai üzletemberek a Bézs Könyvben, az importvámok miatti aggodalom egyre nagyobb méreteket ölt - a Fed megjegyzi, hogy ez már jóval nagyobb súllyal szerepel a gazdasági szereplők helyzetértékelésében, mint a Trump-adminisztráció által bevezetett, a gazdasági szereplőknek nyilvánvalóan kedvező adócsökkentés.

Kína beint Trumpnak - pedig mindenkinek van oka aggódni

Közben Kína jelezte: óriásit téved az amerikai elnök, ha azt hiszi, érdemben keresztbe tehet a kínai gazdaságnak a védővámokkal. Gao Feng, a kereskedelmi minisztérium szóvivője szerint Kína alaposan felkészült az összes okozott negatív hatás kezelésére, így nem lesz komolyabb hatása a kínai iparra az amerikai protekcionista intézkedéseknek.

Kína harcias válasza ellenére a szakértőknek az a meggyőződése, hogy egy elharapózó kereskedelmi háború az amerikai és kínai gazdaság számára egyértelműen negatív következményekkel jár, miközben természetesen számos más ország is megszenvedi majd a következményeket. A globális gazdaság 2010 óta idén bővülhet a legnagyobb tempóban - de a Reuters által megkérdezett több mint 500 közgazdász véleménye szerint a kereskedelmi háború ezt a növekedést nagyon gyorsan lefékezheti. Sokan arra számítanak, hogy a felek végül megegyeznek és sikerül elkerülni a totális kereskedelmi háborút - ám ahogy a kínai szóvivő is emlékeztetett, egyelőre semmilyen hivatalos tárgyalás nem volt ezzel kapcsolatban az USA és Kína között.

Mi a baj a kereskedelmi háborúval?

Miért olyan nagy baj ez, miért nem gyakran alkalmaznak mások ilyen eszközöket mostanában? Miért ellenzi ezt még Trump saját szövetségeseinek egy része is? Trump félreérti a kereskedelem lényegét? Öt ok, amiért ostobaság Trump kereskedelmi háborúja >>

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság A Fed célja fölött megakadt az amerikai éves infláció: 2,7 százalék volt decemberben is
Privátbankár.hu | 2026. január 13. 16:40
Az Egyesült Államokban az elemzői várakozásoknak megfelelően az előző havival azonos, 2,7 százalék volt az éves fogyasztóiár-emelkedés üteme decemberben az amerikai munkaügyi minisztérium statisztikai hivatala, a U.S. Bureau of Labor Statistics kedden közzétett adatai alapján.
Makro / Külgazdaság Az olcsó energia sem tudott segíteni a magyar gazdaságnak
Privátbankár.hu | 2026. január 13. 12:45
A magyar gazdaság 2025-ben is gyenge, nagyjából 0,5 százalékos növekedést érhetett el, ami folytatása az elmúlt évek stagnálásának. Pedig a kormány egyik korábbi magyarázata, ami a magas energiaárakat okolta, szerencsére tavaly már nem állta meg a helyét.
Makro / Külgazdaság Nagy Márton egyik szeme sírhat, a másik nevethet
Privátbankár.hu | 2026. január 13. 08:30
Bár az infláció tizennégy hónapja nem volt olyan alacsony, mint decemberben, ez az egy évvel korábbi magas bázisnak tudható be, novemberhez képest például már nagyobb lett. És a 2025-ös 4,4 százalékos pénzromlás is meghaladta a 2024-es 3,7 százalákosat.
Makro / Külgazdaság Aldi-igazgató: Az árrésstop indokolatlan, a nagy láncok többsége tavaly veszteséges volt
Vámosi Ágoston | 2026. január 13. 05:43
A plázastop megnehezíti az új boltok építését, többek között ezért nincs Aldi a XII. kerületben, Veresegyházon, vagy Százhalombattán – mondta az üzletlánc országos ügyvezető igazgatója, Bernhard Haider a Privátbankárnak. A mínuszos 2023-as év után 2024-ben közel háromszorosára nőtt a veszteségük, az igazgató pedig arról beszélt, a nagy láncok többsége tavaly veszteséges volt, mert tovább nőttek a terheik. Kevesebb az akció, de a vaj árát több mint felével csökkentették tavaly. Azt is megkérdeztük, miért nincsenek önkiszolgáló kasszáik, és ismét ott lesznek-e a Szigeten.
Makro / Külgazdaság Trump veszélyes játékba kezdett – nem akárkit fenyeget igazságügyi minisztériuma
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 18:46
A Fed elnöke ellen indított hadjárat könnyen visszafelé sülhet el. 
Makro / Külgazdaság Zelenszkij örülhetett ennek a számnak
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 17:31
Mérséklődött az ukrán inflációs szint.
Makro / Külgazdaság Lázár János nem bírt a saját párttársaival
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 15:29
Az építési és közlekedési miniszter szerint az autópálya-koncessziós szerződések sincsenek kőbe vésve.
Makro / Külgazdaság Csak egy dolog csúfíthatja el az inflációt – a nagybevásárlás és a tankolás olcsóbb lett
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 15:09
Kedvez a bázishatás az inflációs adatoknak, a kormány beavatkozása is lefelé húzza az élelmiszerek mutatóját – érdekes lesz azonban, amikor márciusban letelik az első év, és árrésstopos árakat hasonlítunk majd árrésstopos árakhoz. A Trend FM Reggeli Monitor című műsorában munkatársunk, Gáspár András a legfrissebb felmérések eredményei mellett igyekezett prognózist is adni a friss inflációs adatra – de szóba került az EU-Mercosur kereskedelmi egyezmény is, amely komoly tiltakozást váltott ki sok európai gazda körében. Mi volt akkor a cél az egyezmény megkötésével?
Makro / Külgazdaság Jön az új lendület Európában? Erre utal egy felmérés
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 13:30
Erősödött a Sentix GmbH gazdaságkutató intézet euróövezeti befektetői hangulatindexe januárban, amikor Németországban is hasonló folyamatot mértek.
Makro / Külgazdaság Kicsinálja az Exxon olajvállalatot Trump
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 12:08
Amerika egyik legnagyobb olajtársasága, az Exxon Mobil az amerikai elnök miatt kiszorulhat a venezuelai piacról.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG