Ezért nem csináltak semmit Matolcsyék

Ahogy arról beszámoltunk, kedden nem változtatott az alapkamat 0,9 százalékos szintjén a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa. A kamatfolyosó sem változott, az egynapos jegybanki fedezett hitel és az egyhetes jegybanki fedezett hitel kamata 0,9 százalék, az egynapos jegybanki betét kamata pedig mínusz 0,15 százalék maradt.

A kamatdöntés után az MNB most is kiadott egy indoklást. Ebben újra megismétlik, amit az utóbbi kamatdöntések után is hangsúlyosan kiemeltek: az MNB egyetlen horgonya az infláció.

Az olajár-változás átmeneti, inflációt emelő hatásainak kifutásával az inflációs cél fenntartható elérése továbbra is 2019 közepétől várható. A tanács megítélése szerint az inflációs cél fenntartható eléréséhez az alapkamat, valamint a laza monetáris kondíciók fenntartása továbbra is szükséges. A jelenlegi volatilis nemzetközi környezet változatlanul óvatosabb megközelítést igényel. A monetáris tanács a jelenlegi eszköztár alkalmazásával biztosítja az inflációs cél fenntartható eléréséhez szükséges laza monetáris kondíciók fennmaradását - áll az indoklásban.

Sok minden megváltozott egy hónap alatt

Az előző kamatdöntés óta eltelt időszakban a nemzetközi pénzügyi piaci hangulat változóan alakult. A kockázatvállalási hajlandóságot a globálisan meghatározó jegybankok monetáris politikájával kapcsolatos várakozások, a nemzetközi kereskedelempolitikával, az olajkínálat alakulásával kapcsolatos fejlemények, valamint a törökországi események befolyásolták.

A Fed augusztusban változatlanul hagyta irányadó rátáját. Az EKB várakozása szerint december végén leállítja az eszközvásárlási programját, így a hozamgörbe hosszú oldalára kisebb közvetlen hatást fog gyakorolni. Ugyanakkor az irányadó kamatok legalább 2019 nyaráig változatlanok maradnak, így a monetáris politikai környezet az euroövezetben továbbra is laza maradhat. Az EKB monetáris politikai döntései jelentős hatást gyakorolhatnak az MNB monetáris politikájára.

Majd szeptemberben

A ma megjelent közleményben érdemi, új információ nem található, a döntéshozók kitérnek a törökországi fejleményekre, mint a nemzetközi befektetői hangulatot befolyásoló tényezőre, illetve az emelkedő inflációra. Jóval izgalmasabb lesz a szeptemberi 18-i kamatdöntő ülés, hiszen akkor túl leszünk egy fontos EKB ülésen (szeptember 13), kijönnek a friss Inflációs jelentés keretszámai, és a jegybank konkrétumokat árulhat el az utolsó negyedévben esedékes lépéseiről - írja kommentárjában Varga Zoltán, az Equilor senior elemzője.