1p
A monetáris tanács tagjai legutóbbi kamatdöntő ülésükön egyetértettek abban, hogy a hitelezés vártnál lassabb élénkülése és az alappályánál kedvezőtlenebbül alakuló belföldi kereslet indokolhatná az alapkamat csökkentését
Az új összetételű monetáris tanács tagjai legutóbbi kamatdöntő ülésükön egyetértettek abban, hogy nem indokolt az alapkamat emelése, sőt a hitelezés vártnál lassabb élénkülése és az alappályánál kedvezőtlenebbül alakuló belföldi kereslet indokolhatná az alapkamat csökkentését, ám a jelenleginél szigorúbb monetáris kondíciókra lehet szükség, amennyiben erőteljesebb lesz a költségsokkok begyűrűzése a fogyasztói árakba - ez derül ki a március 28-án tartott ülés szerdán közzétett rövidített jegyzőkönyvéből.

Az egyik tanácstag arra is felhívta a figyelmet, hogy a magyar monetáris kondíciók alakulása nem független a főbb piacok és különös tekintettel az euróövezet kamatkondícióinak alakulásától. Ezért csökkenthetné a magyarországi monetáris politika mozgásterét az Európai Központi Bank piaci várakozásokat meghaladó mértékű kamatemelési ciklusa, amire az inflációs kockázatok további növekedése esetén kerülhetne sor.

A vitát követően az alapkamat tartására vonatkozó javaslatot a 6 tanácstag egyhangúlag támogatta.

A stáb márciusi előrejelzésének alappályája szerint a 3 százalékos inflációs cél 2012 végére elérhető további monetáris szigorítás nélkül. Az energia- és nyersélelmiszerárak globális emelkedése begyűrűzik a fogyasztói árakba, ami 2011 során 4 százalék körüli szinten tartja az árindexet, 2012-ben pedig 3,4 százalékos éves átlagos inflációt eredményez.

Visszafogottabb lesz a bérezés?

A költségsokkok begyűrűzését a maginflációba visszafoghatja a laza munkaerőpiac és az alacsony belső kereslet. Bár a nyersanyagárak jelentősen növekedtek az elmúlt hónapokban, a maginflációs tételekbe történő begyűrűzésük lassabb a vártnál - áll a jegyzőkönyvben.

A versenyszektort továbbra is mérsékelt bérdinamika jellemzi, bár a beérkező béradatok értékelése a 2010. végi prémiumok 2011-re történő áttolásának és egyéb egyedi torzító hatások miatt bizonytalan. A munkanélküliségi ráta tartósan 10 százalékos felett maradhat, így a laza munkapiaci kondíciók hosszabb ideig fennmaradnak - véli a tanács. A vállalatok ezért áraik emelése helyett visszafogottabb bérezéssel is javíthatják profitabilitásukat.

2011-ben tovább élénkülhet a gazdaság növekedése. A gazdaság bővülését továbbra is az export-értékesítések vezetik, azonban 2011-ben már a belső kereslet is növekedésnek indul. A potenciálisnál gyorsabb gazdasági növekedés hatására a kibocsátási rés az előrejelzési időszakban számottevően szűkül, de mindvégig negatív marad. Ennek oka, hogy a belföldi kereslet élénkülését a szigorú banki hitelkörnyezet, a válság előtt felhalmozott adósságok törlesztő-terhei, a csak lassú javulást mutató munkaerőpiaci folyamatok és az emelkedő nyersanyagárak miatt növekvő infláció is akadályozza.

A Széll Kálmán Terv megvalósítása 2012-ben visszafoghatja a belső kereslet élénkülését, így megállítja a kibocsátási rés záródását - jegyzik meg.

Újra megindulhat a hitelezés

A márciusi előrejelzés alappályája szerint az első két hónap kedvezőtlen folyamatai ellenére az idei évben már eljöhet a fordulópont a vállalati hitelezésben. A háztartási hitelezésben később, 2012 második felében várható a fordulat. Az adókiengedés, nyugdíjpénztári reálhozam kifizetés miatt a jövedelmek növekedése 2011-ben a korábbi évekhez képest ugyan jelentősen emelheti a lakossági fogyasztást, de a válság alatt felerősödő óvatossági megfontolások hatására a pénzügyi megtakarítások is emelkedhetnek.

A 6%-os alapkamattal elérhető a 2012-es hiánycél?

Simor András jegybankelnök szerint a jövő évi cél teljesüléséhez megfelelő a jelenlegi alapkamat.

Bővebben>>

Bár a bankrendszer stabilitását a magas tőkeellátottság és likviditási pufferek miatt nem fenyegetik közvetlen kockázatok, a rövid külföldi források magas szintje, valamint a portfolióromlás és a bankadó miatt továbbra is csökkenő jövedelmezőség nehézségeket jelenthet a monetáris tanács szerint.

Csökkenő kockázat, kedvezőbb helyzet

A globális pénzügyi piaci hangulat alakulását alapvetően a kedvező világgazdasági növekedési kilátások, illetve az eurozónában megemelkedett szuverén kockázatok határozták meg az elmúlt hónapokban. A hazai eszközárak alakulásában a globális hangulat mellett országspecifikus tényezők is szerepet játszottak. A magyar államadósság besorolásának leminősítése nem váltott ki érdemi és tartós piaci reakciókat, a lépések már jelentős mértékben be voltak árazva. Bár a kockázati felármutatók némileg továbbra is meghaladják a régiós országokra jellemző szintet, az év elején jelentősen csökkentek, ami a kormány strukturális átalakítást célzó intézkedéseire vonatkozó optimista várakozásokat tükrözött.

Az egyik tanácstag kifejtette, hogy arra is van esély, hogy a csomag részleteinek kidolgozása után tovább csökken a Magyarországgal szembeni kockázati prémium, ami az árfolyamerősödésén keresztül mérsékelheti az inflációs nyomást.

Az ülésen Bártfai-Mager Andrea, Cinkotai János, Gerhardt Ferenc, Karvalits Ferenc, Király Júlia és Simor András vett részt, miután a negyedik újonnan megválasztott tag, Kocziszky György csak április 5-e után csatlakozik a tanácshoz.

MTI

Címkék: Cikkek

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Cikkek Megújult a Privátbankár!!
Privátbankár.hu | 2011. november 15. 15:35
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
Cikkek További árfolyamok >>
Privátbankár.hu | 2011. november 9. 10:05
 
Cikkek Skandináviában sincs minden rendben
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 18:02
Folytatódik a dán lejtmenet jövőre is, a skandináv ország gazdasága tovább lassul, egyre nehézkesebb a hitelezés, és tovább csökkennek a lakásárak
Cikkek Papandreu lemondott a népszavazásról
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 16:21
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Cikkek Papandreu nem mond le - még
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 14:05
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
Cikkek A bankokat kérdezi a kormány, mi legyen a devizahitelesekkel
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:50
Újra tárgyalóasztalhoz ülnek a bankok a kormánnyal, az NGM várja a javaslatokat a szektor szereplőitől. Az már biztos, hogy feltőkésítik az MFB-t
Cikkek Sehol egy biztonságos magyar bank?
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:36
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Cikkek A mauríciuszi devizát a költségvetési tervek gyengítik
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 12:47
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke. Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.   Privátbankár
Cikkek A kormány átvállalja Várpalota devizahitelét - a jó lobbi miatt
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:48
Várpalota polgármesterének lobbitevékenységét a kormány azzal ismeri el, hogy kifizeti a kistérség devizatartozását
Cikkek Kollektív szerződések: már most nyomást gyakorolnak a munkaadók
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:21
A jövő évi költségcsökkentések jegyében több munkáltató nyomásgyakorlásba kezdett, jelezvén, hogy felbontanák a kollektív szerződéseket
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG