1p
A több mint 500 éves Fürst Fugger Privatbank tanácsadója szerint a június végén kezdődött részvénypiaci fellendülés még legalább novemberig ki fog tartani a német piacon, és a DAX index 8255 pontig mehet fel. A technikai elemzés szakértőjének legalább öt érve van emellett.

Jürgen Nowacki a német technikai elemzők egyesületének (Vereinigung Technischer Analysten Deutschlands, VTAD) elnöke, főállásban a legalább 526 éves Fürst Fugger Privatbank Augsburg-München Bank tanácsadója - írja a Capital.de német szaklap. Azé a bankházé, amelynek tulajdonosai a magyar történelemben is szerepet játszottak. A szakembernek a német DAX indexről rendkívül pozitív a véleménye, komoly árfolyam-emelkedést vár az idén. A DAX egyébként az utóbbi hónapokban a magyar befektetők hatodik legkedveltebb részvény-befektetési célpontja volt a BÉT-en az ott kapható certifikátokon keresztül.

Lehetne a többszöröse is az árfolyam

Nowacki szerint az, hogy a DAX-ban szereplő német részvények átlagos P/E hányadosa 11 és 12 között van, önmagában még nem jelzi, hogy drágák-e vagy olcsók. Ám a német kötvényhozamok rekord alacsonyak, államkötvényekkel alig lehet valamit elérni, az infláció felzabálja az elért hozamot. Aki magasabb megtérülést szeretne, annak magasabb kibocsátói kockázatot is fel kell vállalnia. Akkor pedig vállalati kötvényeken kívül akár mindjárt részvényeket is vehet – veti fel a szakember.

(Fotó: Wikimedia Commons)

Régen volt egy hüvelykujjszabály, amelyet a Fed dolgozott ki és a Wall Street is alkalmazott, és amely párba állította a kötvények és a részvények P/E-jét (árfolyam/nyereség hányadosát). Eszerint ha a kötvény négy százalék kamatot hoz, akkor 25 év kell az eredeti befektetés megtérüléséhez. Ebben az esetben a részvényeknek 25-ös P/E-vel kéne forogniuk a fair értékeléshez. Ha azonban a jelenlegi 1,6 százalékos éves német kötvényhozamokból indulunk ki, akkor 62,5-nek kéne lennie a részvények P/E-jének a mostani 12-vel szemben - mondja.

Még ha a DAX-ban levő, egyébként stabil osztalékfizető készségű részvények árfolyama és P/E-je a kétszeresére is emelkedne a következő években, és a kötvénypiacon nem változna semmi, akkor is olcsó maradna a részvénypiac a kötvénypiachoz képest. A szakembernek azonban ezen kívül további öt érve van amellett, hogy most érdemes részvényeket vásárolni és további nyári rally is várható:

1. A fundamentumok

Egyes nyersanyagárak már nagyon kedvezőek a vállalatok számára, a kamatok a mélyben, és a gyenge euró valósággal rakéta-hajtóműként tolja az exportot Németországban. A kamatok még várhatóan sokáig ilyen alacsonyak maradnak, és az emberek „betonaranyba”, azaz ingatlanokba fektetik a pénzüket. Az építőipar virágzik, az építőipari szakemberekre, iparosokra heteket kell várni az országban, ha szükségünk van rájuk. Ezek a fundamentumok, de a piac technikai állapota sem rossz.

2. Amerikai elnökválasztás

Két elemző, Yale és Jeff Hirsch az USA-ban 1904-ig visszamenő adatok alapján kapcsolatot találtak az amerikai elnökválasztási ciklus és a részvényárfolyamok között. A választási években átlagosan május végén-június elején volt a Dow Jones index éves mélypontja. Ez szabad utat adhat az év hátralevő részében az amerikai részvénypiacnak, amiből a német piac is profitálhat, jó esély van az emelkedésre egészen novemberig.

3.Technikai kép

Az S&P 500 index technikai szemszögből kedvező helyzetben van. A volatilitás – pontosabban az eladási opciók rizikófelárainak alakulása – továbbra is a problémamentes övezetben van, 17 százalékkal az 50 és 200 napos mozgóátlagok vonala alatt.

4.Vételi jelzést adó részvények

Az amerikai részvények 60,2 százaléka vételi jelzést ad. Bár még messze vagyunk a 2011 szeptemberi és októberi mélypontoktól, de még mindig a 62 és 64 százalékos markáns ellenállások alatt járunk - írják. Az esélyek korántsem olyan rosszak, mint ahogy a pesszimista média azt bemutatja. A részvénybefektetések egy jó indikátora az IT- és az ipari szektorban a vállalatfelvásárlások száma. A jelek kedvezőek: például a Microsoft 1,2 milliárd dollárért veszi meg a Yammert, a Dell 2,32 milliárdért a Quest Software-t, Németországban pedig a Linde 3,8 milliárd dollárért a Lincare-t. Ha ezen nagyvállalatok stratégái úgy vélnék, hogy esni fognak a részvények, bizonyára kivárnának, hogy kihasználják az alacsonyabb árakat.

5. Az amerikai ingatlanpiac

Az amerikai ingatlanpiac megtalálta a gödör alját. Az ottani kereskedelmi minisztérium legutóbbi közlése szerint májusban 7,6 százalékkal nőttek a családiház-eladások, sőt az előző év hasonló időszakához képest az eladott új építésű lakások 19,8 százalékkal bővültek. Szerényen nőttek az árak is. Az ingatlanpiac kulcsiparág, bővülése jó hatással van a bútorok és szaniteráruk piacára és más területekre, valamint a munkaerőpiacra is.

Mindezek miatt Nowacki úgy gondolja, hogy a német részvénypiac lehet az amerikai választási ciklus nagy nyertese. Ha az európai politikusok a válságkezelésben csak egy kicsit is ügyesebbek lesznek, mint a múltban, akkor könnyen bekövetkezhet az, ami az év elején, és a DAX index 25-27 százalékkal is felmehet novemberig. A szakember prognózisa szerint a DAX ekkor 8255 pont lehet, ami még mindig csak 18-as P/E, ami még mindig szinte ingyen van a kötvényhozamokhoz viszonyítva. (Friss DAX-értéket itt talál.)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26980 26710 27200 -0,07% 0 0 18 758 307 280 HUF 2025-05-30 17:12:34
MOL 3076 3076 3140 -1,79% 0 0 8 341 493 072 HUF 2025-05-30 17:05:27
MTELEKOM 1768 1730 1768 +1,03% 0 0 1 818 292 660 HUF 2025-05-30 17:05:24
RICHTER 10350 10330 10500 -0,96% 0 0 12 819 161 400 HUF 2025-05-30 17:06:02
OPUS 568 565 572 -0,35% 0 0 120 315 978 HUF 2025-05-30 17:05:48
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru A forint pénteki hangulatba került – nézze meg, mit művelt!
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 18:59
Pénteken alig változott a forint árfolyama a bankközi piacon a főbb devizákkal szemben a kora reggeli jegyzéséhez és a heti kezdéshez képest.
Részvény / Deviza / Áru Nem sikerült jól zárni a hetet Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 18:03
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 473,63 pontos, 0,49 százalékos csökkenéssel 95 698,30 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Terítéken Magyarország, este jön a válasz – közben csak az instabilitás látszik stabilnak
Csernátony Csaba | 2025. május 30. 12:23
Az amerikai tőzsdék kissé erősödtek, ázsiai társaik azonban már gyengültek a Donald Trump vámjai körüli jogi tiki-taki miatt, miközben Kínában rontott a helyzeten a vámtárgyalások elakadása.
Részvény / Deviza / Áru Tágra zárt szemekkel figyelhetjük, mennyit ér egy forint
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 07:44
Péntek reggeli árfolyamok.
Részvény / Deviza / Áru Jól döntött, aki ma euró helyett dollárt vett
Privátbankár.hu | 2025. május 29. 18:17
A forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben szinte nem változott a kora reggeli jegyzéséhez képest, a dollár ellenében viszont közel egy százalékos erősödést ért el csütörtökön a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Csak a Richter állta a sarat a magyar börzén
Privátbankár.hu | 2025. május 29. 18:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 680,73 pontos, 0,7 százalékos csökkenéssel, 96 171,93 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Lesz itt még tűzijáték délután
Eidenpenz József | 2025. május 29. 12:26
Az amerikai tőzsdék várhatóan nagyon jól fognak nyitni délután, mivel az Nvidia gyorsjelentése inkább pozitív meglepetést okozott. Donald Trump vámjainak elmeszelése egy bíróságon viszont várhatóan nem fog érdemi fordulatot hozni az elnök politikájában. A forint érezhetően gyengült, pénteken ismét minősítenek bennünket.
Részvény / Deviza / Áru Szinte hihetetlen, hogy mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. május 29. 07:41
Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben csütörtök reggel az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP húzta a BUX-ot szerdán
Privátbankár.hu | 2025. május 28. 19:38
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 828,89 pontos, 0,86 százalékos emelkedéssel, 96 852,66 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Szerdán is harmatgyengén zárt a forint
Privátbankár.hu | 2025. május 28. 18:46
Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben szerda estére a reggeli szintekhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG