6 százalék. A héten már e szint alatt is járt a Chicagói Fémtőzsde (CME) úgynevezett FedWatch Tool mutatója a jelenleginél alacsonyabb kamatszintre vonatkozóan. Ez az indikátor egy olyan bevett piaci elemző eszköz, amely valószínűsíti a Fed, vagyis az amerikai jegybank szerepét betöltő szerv várható kamatdöntéseit. Segítségével a befektetők számszerűsítve láthatják, mekkora esélyt ad a piac egy-egy kamatemelésnek, tartásnak vagy csökkentésnek a következő Fed ülés előtt.
A 6 százalék alatti, egész pontosan 5,9-es, rendkívül alacsony értékkel pedig annak valószínűségét árazza a piac, hogy a kamatszintek a 325-350 bázispontos sávba kerüljenek a jelenlegi 350-375-ös szintről, azaz, hogy a kamatok bármilyen mértékben, lefelé módosuljanak.
Innentől lesz érdekes a menekülőeszközök sorsa
Fentiek értelmében nem sok remény mutatkozik arra – legalábbis a március közepén esedékes, következő – kamatdöntés során, hogy csökkentésre kerüljön sor. Ez kulcskérdés a nemesfémek kurzusának alakulása szempontjából.
Az elmúlt hetekben, sőt hónapokban ugyanis a jegybanki aranytartalékok felhalmozása és a geopolitikai feszültségek sora mellett a kamatcsökkentési várakozások hajtották fel több alkalommal is a nemesfémek, kifejezetten az arany és az ezüst árát. A kamatcsökkentési várakozások azért emelik a nemesfémek árát, mert alacsonyabb kamatok mellett kevésbé vonzóak a hozamot kínáló kötvények, így a hozam nélküli arany és ezüst tartásának alacsonyabb az alternatív költsége – magyarán vonzóbbá válik a befektetők szemében. Ráadásul alacsonyabb kamatszint mellett gyengébb lehetne a dollár is, a dollárban jegyzett arany így olcsóbbá válna a külföldi befektetőknek, növelve a keresletet és az árat.
Ez a meglehetősen erős kamatcsökkentési „láb” árazódhat most ki a CME mutatójának állása alapján. Mindez akár erőteljesebben visszaköszönhet az árfolyamok alakulásában is, főleg márciusban, ha a mutató mostani állását a Fed potentátjai hivatalos kommunikációjukkal meg is erősítik.
Fotó: Depositphotos
Egy név, amin sok múlhat: Warsh
Kevin Warsh, aki Donald Trump amerikai elnök jelöltje a leköszönő Fed elnök, Jerome Powell utódjaként, fontos kártyalap lehet a nemesfémek világpiaci paklijában. Jelölésének híre persze azonnal kiverte a biztosítékot a befektetők körében, hiszen nem áll olyan karakter hírében, aki az első bemondásra kamatcsökkentésbe kezd.
Ha Warsh és az új Fed vezetés valóban nem lesz kimondottan „szolgalelkű”, és a Fed függetlenségét sem csorbítja tovább a Trump-adminisztráció, az bár általánosságban jó hír, a nemesfémek szárnyalása kapcsán azonban újabb féket jelenthet.
Hiszen e termékek a bizonytalanságból táplálkozva képesek legjobban betölteni menedékeszköz szerepüket, növelve értéküket.
A továbbiakban a menedékeszközöket a szakmai alapon működő monetáris politika és a kamatcsökkentések mind távolabb kerülése egyre visszább foghatják. Ez ezúttal is főleg az aranyra, valamint kistestvérére, az ezüstre helyezhet árnyomást, hát még, ha mindezek mellé további geopolitikai enyhülés is társul.
Egy biztos, közeleg az újabb döntés
Ami viszont fix pont a kereskedők számára és izgalmas, fontos fejleményt hozhat, az a március 18-án, magyar idő szerint szerda este nyolc órakor esedékes Fed kamatdöntés. Nem feledkezve meg az azt követő sajtóesemények, valamint a hivatalos nyilatkozatok soráról, melyekben a megjelenő elemek a kamatok további alakulásáról is világosabb képet adhatnak.
A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.
