7p

A Klasszis Befektetői Klub záró szekciójában konkrét eszközosztályokra, piaci szegmensekre és befektetési taktikákra fókuszálunk. Alapkezelők, elemzők és portfóliómenedzserek osztják meg, hogyan lehet a jelenlegi környezetben stabilitást és hozamot találni Csabai Károly főszerkesztő kérdéseire válaszolva.

Magyarországon 64 ezer számlán közel 12 ezer milliárd forintot kezelnek a privátbankok, fontos kérdés, hogyan reagálnak az ügyfelek a Donald Trump által generált helyzetre. “Nagy nyugalommal” – mondott meglepő választ a kérdésre Cser Tamás, a Hold Alapkezelő, vezető részvényportfólió-kezelő
je. Hasonlóan élték meg ezt a CIB Bank ügyfelei is, akik beszállópontokat kerestek a részvénypiacon – tette ehhez hozzá Dócs János, a CIB Bank, Private Banking vezető
je. Kérdés, hogy a “time„ vagy a “timing” a nyerő, tehát kivárni érdemesebb, vagy megtalálni a megfelelő időpontot a tranzakciókhoz. Az idő azt bizonyította be, hogy a kivárás általában megéri. Az is fontos, hogy a deviza szempontjából diverzifikált legyen az ügyfelek portfóliója, és szerencsére az ügyfelek többségnének nem volt amerikai részvényekben túlsúlyozott portfóliója. 

Nem estek kétségbe az ügyfelek

Minden válságban vannak olyan tényezők, amelyekre mindig oda kell figyelni. Jó értékesítési pontokat lehet ilyenkor találni – mondta Nagy Bálint, a Hungarikum Alkusz, pénzügyi és befektetési szakértője. Az ügyfelek a Prémium Magyar Államkötvényeknek (PMÁP) köszönhetően megszokták a 18-20 százalékos kockázatmentes hozamot. Most egy valami biztos, a bizonytalanság, ezért keresni kell azokat a pillanatokat, amelyek lehetőséget jelentenek ez minden eszközosztályra, részvényekre, kötvényekre, devizákra is igaz. 

A teljes előadásra itt vásárolhat videójegyet: 

Geopolitikai sakkjátszmák és ingadozó tőkepiacok – Hogyan pozícionáljuk befektetéseinket?

Lemaradt a Klasszis Befektetői Klubról? Nézze meg utólag az előadásokat és panelbeszélgetéseket, ismerje meg a téma legjobb szakértőinek véleményét és tippjeit! Vásároljon videójegyet és hozzáférést kap a klubtalálkozó teljes felvételéhez!

Részletek itt >>

A részvénypiac valóban ingadozott, de egy diverzifikált vegyes portfólióban ülő ügyfél számára nem voltak jelentős mozgások az elmúlt időszakban – értett ezzel egyet Simonyi Dániel, a Marketprog Alapkezelő portfóliókezelője. Nagy volatilitást hozott a piacon Trump első vámokkal kapcsolatos bejelentése, de kétségbeesett ügyfelektől egyetlen telefonhívás sem érkezett, legfeljebb arról érdeklődtek, mibe érdemes beszállni – magyarázta Erste Private Banking vezetője, Somlai László. A diverzifikáció most már nagyobb, és az időtáv, amelyben gondolkoznak, már nem egy-két év, hanem több évtized. Az is a megnyugtatja az ügyfeleket, hogy a piacok gyorsan helyreálltak, néhány hét alatt ledolgozta a visszaeséseket a tőzsde. 

Ez ezermilliárd dolláros kérdés és a válaszok. Csabai Károly főszerkesztő kérdezi a szakértőket. Balról jobbra. Somlai László, Simonyi Dániel, Nagy Bálint, Dócs János és Cser Tamás.
Ez ezermilliárd dolláros kérdés és a válaszok. Csabai Károly főszerkesztő kérdezi a szakértőket. Balról jobbra. Somlai László, Simonyi Dániel, Nagy Bálint, Dócs János és Cser Tamás.
Fotó: Dala Gábor

Az egymilliárd dolláros válasz

Hogyan lehet a jelenlegi körülmények között stabil hozamot produkáló befektetési elérni? Erre, az “egymilliárd dolláros kérdésre„ Somlai László szerint a válasz az, hogy vásárolni kell egy fix hozamú kötvényt, amelyet a lejáratig meg kell tartani. Simonyi Dániel szerint a globális részvénypiac most egy gyengébb időszak előtt állhat. Az első Trump-kormány idején a monetáris és a fiskális politikai is támogatta a gazdasági növekedést, most viszont más a helyzet. Emiatt nem a kockázatos eszközöknek áll majd a zászló a következő 6-12 hónapban, az egyetlen “ingyenebéd” a diverzifikáció lesz. A Marketprog most például shortolja a részvénypiacot. 

Nagy Bálint óva inti a befektetőket a hosszú távú elköteleződéstől. A szakember szerint figyelni kell a piacokat, mert el fog jönni az a pillanat, amelyik a kedvező lehetőséget tartogatja. Minden válság más valamennyire, az ügyfelek vérmérsékletének megfelelően kell reagálni a kialakult helyzetekre. “Amikor a VIX-index hóvégi záróértékként 30 fölötti értéket vett fel, akkor az amerikai S&P részvényindex mindig emelkedett, 20-25 százalékot egy év alatt” – mondta Dócs János. Az ilyen pánikok jellemzően jó beszállópontot jelentenek, de természetesen ezek nem rizikómentes befektések. Ha a tőke áramlása megfordult az amerikai felől az európai piacok felé, akkor az jó lehetőséget teremt az itteni piacokon, a szakember a magas osztalékhozamú részvényeket ajánlja, ezek viszonylag alacsony kockázatú, magas hozamú befektetések lehetnek. 

Továbbra is az inflációt követő kötvény vagy az aranybánya a nyerő?

Az átlag feletti bizonytalansággal nincs baj, ilyen időszakban történnek a legjobb befektetések. A piacokon azonban ez nem látszik, mert történelmi csúcson állnak az árfolyamok. Amerika felől valóban Európa felé fordult a tőke áramlása, de Európa sem olcsó árazási szempontból – mondta Cser Tamás. A régiós részvények a legalacsonyabb árazásúak, ezekben lehet fantázia, emellett a Hold Alapkezelőnél nagy fantáziát látnak az inflációt követő nemzetközi kötvényekben is. Emelkednek a hosszú kötvényhozamok, és a hitelpapírokat egyre magasabb, 2-3 százalékos reálhozammal lehet megvásárolni. Aggasztó viszont, hogy világszerte növekszik az államadósság, és nehéz lesz a magas reálhozamokat kifizetni. 

Hiszünk az aranyban – mondta Somlai László. Az Ersténél 5 százalékos arany-súlyt javasolnak a portfóliókban a magas ár ellenére, amíg ugyanis a kereslet növekszik, az ár is emelkedni fog. Nem csak az arany, de az aranyat kitermelő bányák részvényei is izgalmasak a szakember szerint. Kriptóval azonban az Erste nem foglalkozik. A Martekprognál is úgy látják, van még lehetőség az aranyban, hosszútávon 10 százalékos súlyt érdemes tartani a portfóliókban. A távol-keleti jegybankok ugyanis most nagyon sok aranyat vásárolnak, az arany ráadásul mindig jól teljesített eddig, amikor a hagyományos kötvények, részvények árfolyama esett.

A fiatal ügyfelek miatt megkerülhetetlenné vált a kripto - mondja Nagy Bálint.
A fiatal ügyfelek miatt megkerülhetetlenné vált a kripto - mondja Nagy Bálint.
Fotó: Dala Gábor
Hiába vannak történelmi csúcsok az arany piacán, az elemzők egyre magasabb célárakat adnak meg – mondta Nagy Bálint. A kriptót nem szabad elengedni, mert a fiatalabb generációknak van igényük az ilyen befektetésekre. Magyarországon brutálisan magas a portfóliókban az ingatlanok aránya nemzetközi összevetésben, az aranyé pedig alacsony – tette ehhez hozzá Dócs János. Amíg a jegybankok vásárolják a nemesfémet, addig nem érdemes shortolni – tette hozzá. Kriptót egyelőre nem vásárolnak és nem is ajánlanak az ügyfeleknek, de a CIB-nél is érzik a fiatalabb ügyfélkörben a keresletet a kripto-eszközök iránt. 

A Hold Alapkezelőnél is szeretik az aranyat. Ha a jegybankok beavatkonak a kötvénypiacokba a magas hozamok miatt, az az aranynak kedvezni fog. A kriptopiacban jó lehetőségek vannak, a kevésbé szabályozott piacokon kiváló arbitrálási lehetőségek adódnak. 

Nem is olyan olcsó a magyar tőzsde

Varga Mihály erősítené a tőzsdét, ami nem újdonság, hiszen már évtizedek óta ez a kormányok terve. Nagy Bálint azonban úgy látja, a lengyel piacot érdemes jobban súlyozni, bár a magyar piacban is vannak lehetőségek. Az Erste Private Bankingnél jelenleg 50 százalék a magyar eszközök aránya, és jellemzően minél vagyonosabb valaki, annál kevesebb magyar papírt tart. Egy diverzifikált, globális portfólióban elenyésző a magyar részvények aránya – mondta Somlai László. A CIB is nagy lehetőséget lát a régiós papírokban, a magyar piacban is, de a lengyel részvénypiac még több nyereséggel kecsegtet. 

Mindenki szeretne közös régiós részvénypiacot, de a kis és közepes kapitalizációjú részvényeit csak a helyi befektetők vásárolják – hívja fel a figyelmet Cser Tamás. Horvát részvényt a horvátok, szlovént a szlovének, magyar a magyarok vásárolnak. A magyar részvénypiac olcsóbbnak néz ki, mint amennyire olcsó. A bankszektor, az energiaszektor az egész világban olcsó, és profitcsúcsokat produkál, ezek a szektorok felülreprezentáltak a magyar piacon, a Richter helyzete is bizonytalan, hiszen egyetlen gyógyszerre alapozzák az eredményességét – hívja fel a figyelmet a szakértő. (Cser Tamás vélhetően a cariprazine-ra célzott, amelynek szabadalma 2030-ban jár majd le.)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27070 26930 27360 -0,07% 0 0 8 343 283 080 HUF 2025-06-26 17:07:52
MOL 2952 2934 2980 -0,40% 0 0 1 477 150 924 HUF 2025-06-26 17:06:16
MTELEKOM 1786 1776 1796 0,00% 0 0 620 290 360 HUF 2025-06-26 17:06:51
RICHTER 10080 10040 10230 +0,10% 0 0 1 709 373 760 HUF 2025-06-26 17:11:01
OPUS 584 584 593 -1,02% 0 0 75 458 809 HUF 2025-06-26 17:07:11
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru A forintot nem zavarja a hőségriadó, még erőre is kapott
Privátbankár.hu | 2025. június 26. 19:10
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben csütörtökön kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Még a Magyar Telekom bejelentése sem rázta fel a tőzsdét
Privátbankár.hu | 2025. június 26. 17:56
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 122,12 pontos, 0,12 százalékos csökkenéssel, 97 715,24 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Mélybe zuhant a dollár, áttörte az álomhatárt a forint
Gáspár András | 2025. június 26. 12:23
Egy háborút valószínűleg lezárt Donald Trump, viszont fontos mérföldkő közeleg egy másikban, amit épp az amerikai elnök indított nemrég. Július 9-én valami jó eséllyel történni fog a vámháborúban – ennek hatását próbálják beárazni a piacok és a jegybankárok is. Egy harmadik háborúban is nyakig benne van Trump: ezt a Fed elnökével vívja. A dollár gyengül, a forint hasít.
Részvény / Deviza / Áru Merre indul Budapest? Ezt várják a befektetőktől
Privátbankár.hu | 2025. június 26. 08:59
Így indulhat a kereskedés.
Részvény / Deviza / Áru Öröm a forintra nézni: ennyiért vehet eurót
Privátbankár.hu | 2025. június 26. 07:21
Erősödéssel nyitott a forint.
Részvény / Deviza / Áru Meg se kottyant a nagy meleg a foritnak, sőt
Privátbankár.hu | 2025. június 25. 19:04
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru A Magyar Telekom táncolt ma legszebben a parketten
Privátbankár.hu | 2025. június 25. 17:52
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 120,9 pontos, 0,12 százalékos csökkenéssel, 97 837,36 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Követhetetlen, mit művel a forint, de ez most nem csoda
Csabai Károly | 2025. június 25. 12:17
A hazai fizetőeszköz hol erősödik, hol gyengül, dél körül az euróval szemben éppen a 401-es szint felett cserélt gazdát. A keddi tűzszünet hírére csak Észak-Amerika és Ázsia nyugodott meg, mindkét kontinens vezető indexei erősödtek, ezzel szemben Európa szenved, nincs egységes irány, s a BUX is gyengélkedik. Az olaj és a gáz újra drágul, s az arany is, igaz, csak enyhébben, míg a kriptopiacon nem egységes a kép.
Részvény / Deviza / Áru Ezt tette Varga Mihályék döntése a forinttal
Privátbankár.hu | 2025. június 24. 18:46
Így alakult a forint árfolyama kedden.
Részvény / Deviza / Áru A tűzszünet hírét Budapesten is megérezték
Privátbankár.hu | 2025. június 24. 17:44
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 776,48 pontos, 0,8 százalékos emelkedéssel 97 958,26 ponton zárt kedden.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG