6p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

A Mol osztaléka a tervek szerint a jövőben is nőni fog, emiatt a jelenleg nem túl kiugró osztalékhozam is egyre magasabbra kerülhet. Hacsak a kamatok meg nem nőnek nagyon, ez magasabb árfolyamot is eredményezhet. Mik a kilátások, ha sikerül terv szerint növelni az osztalékokat? Mekkora hozamot érhetünk el?
Mi van, benzinkutat szállítasz? (Porec, 2005)

Az idén a közgyűlési előterjesztések szerint tíz százalékkal nő a Mol osztaléka, 567-ről 625 forintra. (A közgyűlés április 13-án, csütörtökön lesz.) Ettől a Mol még nem válik kifejezetten osztalékpapírrá, a cég úgynevezett osztalékrátája 3,0 százalék éves szinten. Ez a mutató, amelyet egyszerűen az osztalék és az árfolyam elosztásával számolnak, azt mutatja, hogy ha az osztalék és az árfolyam nem változna, akkor hozzávetőleg egy évi 3,0 százalékos kamatozású kötvénynek megfelelő hozamot lehetne elérni a papírral.

Ez különösebben nem vonzó, még a Magyar Telekomnál is 5,1 százalék ez a szám, és Európában sok-sok részvénytársaság túlszárnyalja. A Daimler osztalékrátája például 4,5 százalék, a nagy brit olajcégeké pedig az évi hét százalékot is megközelíti jelenleg. Persze ez csak egy elvi, mechanikusan számolt érték, mert az osztalék nem fix, csökkenhet is, emelkedhet is, a részvény árát pedig sok minden befolyásolhatja.

Az osztalék nőni fog

Hernádi Zsolt, a cég elnöke a napokban a Figyelőnek adott interjúban azt mondta, hogy az évi tíz százalékos osztalékemelkedést szeretnék tartani a jövőben is. Ez aligha lesz nehéz - tehetjük hozzá -, mivel az olajtársaság ma is csak nyereségének kis részét osztja ki a részvényesek között, mintegy 22 százalékát.

Mol-osztalékok
Gazdálkodási Osztalék Osztalék növekedése
év (forint) (százalék)
2011 454,54 -
2012 462,16 1,7
2013 590,1 27,7
2014 485,49 -17,7
2015 567 16,8
2016 625 10,2

De mit jelent ez valójában a részvényeseknek? Ezzel együtt már érdemes osztalékrészvénynek tekinteni a Molt, és osztalékért vásárolni? Az attól függ. Kiszámoltuk, hogy ha most megvennénk a részvényt 21 ezer forintért, tíz évig tartanánk, évi tíz százalékkal emelkedő osztalékot felvéve, majd a 2027 júniusban várható osztalék után megint 21 ezer forinton eladnánk, mekkora lenne a hozamunk. (Táblázat a cikk végén.)

Csak nem marad ennyi az árfolyam

Ebben az esetben a hozam évi 5,3 százalék lenne. (Ha nem osztalékfizetés után, hanem előtte adjuk el 21 ezer forinton a papírt 2027-ben, még akkor is 4,7 százalék a hozam.) Összehasonlításképpen, jelenleg a tíz éves magyar államkötvények referenciahozama 3,3, a 15 éveseké 3,8 százalék, bár kisbefektetők csak rosszabb feltételekkel, 3,0, illetve 3,55 százalékos hozammal tudnak ezekhez a kötvényekhez hozzájutni.

A részvénynek a végén, tíz év múlva ezen az árfolyamon egyébként már 7,7 százalék felett lenne az osztalékhozama. Nem tudjuk, hogy milyen lesz a kamatszint akkor, ha emelkedik, akkor alighanem az osztalékpapíroktól elvárt hozam is felfelé fog mozdulni. Mégis kérdéses, hogy a részvény ára 2027-ben is 21 ezer forint lesz-e.

Megugorhat az árfolyam rendesen

Ha például a befektetők beérnék három százalékos osztalékhozammal 2027-ben is, amikor az évi tíz százalékkal növekvő osztalék már 1621 forintra hízik, akkor a részvény árfolyama 54 ezer forintra emelkedne. Ez pedig azon az áron kiszállva már évi 13,3 százalékos hozamot jelentene, ami nagyon vonzó.

Harmadik táblázatunk egy köztes állapotot mutat, amikor az elvárt osztalékhozam emelkedik ugyan az évek során, de csak módjával, évi öt százalékra. Ehhez 32 422 forintos 2027-es árfolyam és 8,8 százalékos teljes kötvény-egyenértékes hozam tartozna. Ez is nagyon vonzó a jelenlegi kamatkörnyezetben.

Megsuhinthatják, kistafírozhatják

Egyik lehetőség sem túlságosan merész, de a variációk száma végtelen, jöhet olajár-esés, megsuhinthatják egy jó kis különadóval, bekövetkezhet recesszió, visszaeshet a finomítói árrés, erős lehet konkurencia és sok más dolog történhet, ami a nyereséget vagy az osztalékot visszaveti. A magas állami tulajdonrészt sem minden befektető szereti. Ugyanakkor történhetnek pozitív dolgok is, magára találhat az olajár, jöhet gazdasági növekedés, eladhatják jó áron az INA-t, ami felviheti a részvény árfolyamát.

Vételre ajánlják

A magas osztalék általában csökkenti a részvényárak kilengéseit, a volatilitást, de nem szünteti meg a kockázatokat. A részvény marad kockázatos, de ígéretes befektetés.

A Mol egyébként összeszedte a részvényére vonatkozó elemzői ajánlásokat, a legtöbb cég a jelenleginél magasabb célárat ad meg, 15-ből 11 vételre javasolja. Különösen örvendetes olyan óriási befektetési bankok véleménye, mint a Merrill Lynch (26 400 forintos célár), a Goldman Sachs (26 830) vagy a Deutsche Bank, Erste Bank (24 300, illetve 25 900).

Variációk Mol-osztalékra
(Évi +10 százalék osztalékkal)
1. Változatlan árfolyam mellett
Dárum Pénzá- Árfolyam Osztalék-
ramlás (forint) hozam
2017.04.11 -21000 21000 -
2017.06.08 625 21000 2,98%
2018.06.08 688 21000 3,27%
2019.06.08 756 21000 3,60%
2020.06.07 832 21000 3,96%
2021.06.07 915 21000 4,36%
2022.06.07 1007 21000 4,79%
2023.06.07 1107 21000 5,27%
2024.06.06 1218 21000 5,80%
2025.06.06 1340 21000 6,38%
2026.06.06 1474 21000 7,02%
2027.06.06 1621 21000 7,72%
2027.06.06 21 000 21000 -
Hozam (XIRR): 5,3%
2. Változatlan osztalékhozam mellett
2017.04.11 -21000 -
2017.06.08 625 20833 3,00%
2018.06.08 688 22917 3,00%
2019.06.08 756 25208 3,00%
2020.06.07 832 27729 3,00%
2021.06.07 915 30502 3,00%
2022.06.07 1007 33552 3,00%
2023.06.07 1107 36908 3,00%
2024.06.06 1218 40598 3,00%
2025.06.06 1340 44658 3,00%
2026.06.06 1474 49124 3,00%
2027.06.06 1621 54036 3,00%
2027.06.06 54 036 -
Hozam (XIRR): 13,3%
3. Kissé növekvő osztalékhozam mellett
2017.04.11 -21000 -
2017.06.08 625 20833 3,00%
2018.06.08 688 22917 3,00%
2019.06.08 756 25208 3,00%
2020.06.07 832 20797 4,00%
2021.06.07 915 22877 4,00%
2022.06.07 1007 25164 4,00%
2023.06.07 1107 22145 5,00%
2024.06.06 1218 24359 5,00%
2025.06.06 1340 26795 5,00%
2026.06.06 1474 29474 5,00%
2027.06.06 1621 32422 5,00%
2027.06.06 32 422 -
Hozam (XIRR): 8,8%

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27930 27740 27990 +0,18% 0 0 4 482 366 980 HUF 2025-07-11 17:06:55
MOL 3030 3012 3030 0,00% 0 0 1 304 371 794 HUF 2025-07-11 17:05:26
MTELEKOM 1782 1766 1782 +0,34% 0 0 338 535 800 HUF 2025-07-11 17:05:33
RICHTER 10200 10170 10340 -0,87% 0 0 1 074 288 620 HUF 2025-07-11 17:05:46
OPUS 599 595 599 -0,17% 0 0 72 318 652 HUF 2025-07-11 17:05:13
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Már nagyon a hétvégét érezte a forint – ennyire jutott
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 18:45
A magyar devizát elhagyta ereje a pénteki kereskedésben a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Hírek nélkül a Magyar Telekom tudott a legtöbbet erősödni
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 18:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 76,36 pontos, 0,08 százalékos csökkenéssel, 99 921,45 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Amerika is minuszban nyitott
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 15:59
Csökkenéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Eltűnt a parkett a BUX alól
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 14:45
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 0,84 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Szemétből kincs: eluralták az amerikai értéktőzsdét a mémrészvények?
Sasvári Péter | 2025. július 11. 14:29
A mémcoinok után itt vannak a mémrészvények! Egyes befektetők figyelme a biztonságos hozamokat produkáló cégek (mint például a „magnificent seven”) helyett szándékosan a volatilis, sőt, sokszor konkrétan alulteljesítő cégek részvényei felé fordult. Ezeket nevezik – a mémcoinok után – mémrészvényeknek. De mi a logika emögött, és mennyire veszélyes ez a spekulatív trend?  
Részvény / Deviza / Áru Felszedték a parkettet Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 11:38
A kezdeti jó hangulat elilant a tőzsdén, fél 12-kor bukóban volt a BUX.
Részvény / Deviza / Áru Bizakodhat, akinek magyar részvénye van
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 09:13
Míg az ázsiai piacok vegyesen mozogtak, addig a BUX az előző napi záróértékénél magasabban nyitott.
Részvény / Deviza / Áru Trump csúcsra lökte az első számú kriptodevizát
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 08:09
Rekordszinten a bitcoin jegyzése.
Részvény / Deviza / Áru Szívhatja a fogát, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 07:48
Gyengült a forint jegyzése reggel.
Részvény / Deviza / Áru Végre jó hír érkezett Trump háza tájáról
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 06:23
Emelkedéssel zártak a New York-i tőzsde főbb mutatói.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG