3p
Nagyjából a vártnak megfelelő, kedvezőnek mondható negyedéves és egyben 2014-es egész éves jelentést tett közzé a Telekom. A legrosszabbon túl van a cég, a jövő év után már osztalékra is számíthatunk.

Már nem fejőstehén

A cég árbevétele 624 milliárd forint volt tavaly, ami egész kis növekedést jelent. Látszik, hogy a cég árbevétele évről évre meglehetősen stabil, vagyis sem gyors növekedés, sem visszaesés nem tapasztalható. Ebből a szempontból a cég egy klasszikus tőzsdei fejőstehén lehetne, ha nagyobb profittal rendelkezne. Tulajdonképpen sok évig az is volt, és akkor fizette is a magas osztalékot.

Ezek az idők már elmúltak, több okból is. Maga a telekommunikációs üzletág megváltozott. Egyrészt a technikai fejlődés lehetővé tette, hogy sokkal olcsóbb szolgáltatásokat nyújtsanak, mint korábban, másrészt beindult a verseny, a korábbi monopol jellegű piacon most kemény árverseny érvényesül. Így gyakorlatilag csak olyan szolid profit érhető el, ami általában a közműszektorban jellemző. Persze ez sem rossz, sőt kifejezetten kedvező, ha egy cég 5-10 százalékos eredményt ér el az alaptőkére vetítve, különösen az alacsony kamatok időszakában.

Javulás

A Telekom adózott eredménye szépen nőtt, 32 milliárd forint lett, ami az árbevétel 5 százalékára rúg. Ez részvényenként pedig 27 forintot tesz ki, ami a jelenlegi 390 forint körüli árfolyammal 14-15-ös P/E érték. A jövőt illetően további eredménynövekedésére számít a cég, elsősorban költségcsökkentésekből. Ezek már idén megindultak, a cég jelentős létszámleépítéseket hajt végre.

Az akadályok

Az erős verseny mellett még két tényező gátolja a céget a nagyobb profit elérésében: az egyik a céget sújtó különadók, melyek egyelőre úgy tűnik, tartósan fennmaradnak. Tavaly 25,8 milliárd forint volt a különadó, amit 7,6 milliárd forint közmű vezetékadó fejelt meg. Ha összeadjuk a kettőt, az szinte pontosan a cég által elért nettó eredménnyel egyezik meg, ebből látszik, milyen komoly tételről van szó. A két adónem nélkül a cég profitja a duplája lehetne. A másik kedvezőtlen tényező a montenegrói és macedóniai leányvállalatok nem túl rózsás helyzete. Mindkét országban romlottak a feltételek: erős verseny alakult ki, a fizetőképes kereslet növekedése pedig jóval lassabb a korábban vártnál.

Ismét osztalék

Mindazonáltal a cég túl van a nehezén. Újabb, az eredményességet csökkentő tényezők már nem várhatók, az állammal kötött stratégiai megállapodás is a stabilitást vetíti előre. Ezek alapján a cég a tavalyi év után nem fizet osztalékot, de előirányozta, hogy az idei év után várhatóan 15 forint osztalékot fog fizetni.

Ez a korábbiakhoz képest nem sok, de a jelenlegi árfolyammal kalkulálva kb. 4 százalékos osztalékhozamnak felel meg, ami a 2 százalék körüli kamatszint figyelembevételével egész jónak mondható. Nem szabad elfelejteni, hogy a korábbi, 8-10 százalékos osztalékok idejében még a banki kamatok és az állampapír hozamok is 7 százalék körül jártak.

Kilátások

Ami a jövőbeli kilátásokat illeti, a cég szerény árbevétel növekedésre, de a jelenlegihez képest érdemi adózott eredménynövekedésre számít a következő években. Ezt jórészt a költségcsökkentések adhatják össze. Ezek alapján azt mondhatjuk, hogy a cég egy stabil szintre fog beállni, ahol egy akár 20-30 forintos osztalékfizetés is lehetővé válhat majd évről évre. Így a cég beállhat egy „mini fejőstehén” kategóriába, stabil osztalékhozammal. Ez akár a jelenleginél magasabb részvényárat is indokolhat, különösen, ha tartósan fennmarad az alacsony kamatkörnyezet.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 16800 16630 16890 +1,20% 0 0 4 551 385 505 HUF 2024-03-28 17:05:47
MOL 2960 2938 2980 +1,37% 0 0 1 844 664 804 HUF 2024-03-28 17:13:02
MTELEKOM 897 890 900 +0,79% 0 0 354 788 481 HUF 2024-03-28 17:05:47
RICHTER 9260 9260 9375 -0,05% 0 0 2 543 442 235 HUF 2024-03-28 17:09:18
OPUS 403 397 403 +0,50% 0 0 59 002 521 HUF 2024-03-28 17:09:51
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Lenyomta a pesti tőzsde Európát csütörtökön
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 19:31
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 554,3 pontos, 0,86 százalékos emelkedéssel, 65 384,60 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Mosolyogni fog, ha meglátja ezt a forintárfolyamot
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 19:01
Erősödött a héten a forint, ami jó hír. De pezsgőt azért ne bontson!
Részvény / Deviza / Áru Komoly céláremelés a Molra, durván shortolják a Redditet
Eidenpenz József | 2024. március 28. 12:16
Jó a hangulat a tőzsdéken, sorban dőlnek a rekordok, és végre megmozdult a BUX index is. A forint némileg gyengül, rekordot döntött az arany. Szép osztalék jöhet a Moltól jövőre is. Durván shortolják a Redditet, szuperintelligencia-óriást építenének a blokkláncon.
Részvény / Deviza / Áru Egy félmosolyra lehet elég, amit a forint csinál csütörtökön
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 07:27
Így kezdte a napot a forint.
Részvény / Deviza / Áru Igen, jól látja! Erősödött a forint, nem is kicsit
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 18:21
Erősödött a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben szerda estére a reggeli szintekhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Nem bírt megállni a lejtőn az OTP
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 17:24
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 175,08 pontos, 0,27 százalékos csökkenéssel, 64 830,30 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Megnyugodott a forint, Trump újra dollármilliárdos lett
Eidenpenz József | 2024. március 27. 12:25
A keddi kamatdöntés óta lassan erősödő pályára állt a forint, már 395 alatt mozog az euró. A további kamatcsökkentések mértéke azonban bizonytalan. A BUX-ot főleg a Mol húzza, lassul a Tesla-rivális. Így lett Trumpból dollármilliárdos – papíron. Óriásit buktak a kriptószektikusok.
Részvény / Deviza / Áru Itt a meglepetés az euró árfolyamában!
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 07:59
Szinte nem változott a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben az előző esti jegyzéséhez képest szerda reggelre a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Egy hangfelvétel, egy kamatdöntés: ezt nézze, mi történt a forinttal!
Privátbankár.hu | 2024. március 26. 18:16
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben kedden kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Unalmas nap van a pesti börze mögött
Privátbankár.hu | 2024. március 26. 17:32
A kamatdöntés sem mozgatta meg a tőzsdét, átlagos volt a forgalom. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG