A hétfőn közzétett előzetes adatok alapján az MNB veszteség nélkül zárta a 2013-as évet. Részletek >>
Sokat segített az alapkamat-vágás
Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője szerint a jegybanki alapkamat a 2012. november végi 6 százalékról a felére csökkent 2013 végére - alapvetően ezért nem lett veszteséges az MNB, mert így a kéthetes kötvényállományra kifizetett kamat sokkal kisebb, mint amivel 2012 év végén terveztek.
|
| Az alapkamat alakulása |
A kéthetes kötvényállományon - amely akkor nagyjából 4 ezer milliárd forint körül volt - 1 százalékos kamatcsökkenés 40 milliárdos megtakarítást eredményez. Ebből kiindulva a 3 százalékos kamatcsökkentés nagyjából 120 milliárd forintot jelentett. Németh Dávid megjegyezte azt is, hogy bár a részletes adatokat csak áprilisban hozzák nyilvánosságra, de a többi eszköz átértékelődése, a devizakötvényeken elért nyereség is hozzájárulhatott az eredményhez.
Nem az a lényeg, veszteséges-e a jegybank, hanem hogy hogy dolgozik
Balatoni András, az ING vezető elemzője szintén kiemelte: a jegybanki eredmény javulása az irányadó ráta érdemi csökkenése miatt alakult ki, így a kéthetes futamidejű MNB-kötvény kamatköltsége is mérséklődött. A kéthetes kötvényállomány növekedését ellensúlyozta az alapkamat csökkenése. Az idei eredmény tervezésekor, még 2012-ben fix kamatpályával számoltak - jegyezte meg.
Rámutatott ugyanakkor arra is, hogy nem tekinthető a jegybank elsődleges feladatának a nyereséges gazdálkodás. A monetáris politika céljai a törvényben pontosan meghatározottak, ezen célok elérésének - alacsony infláció, pénzügyi stabilitás - kedvező hatásai az egész társadalomra, minden egyes gazdasági szereplőre kiterjednek, viszont az ezzel kapcsolatos költségek közben koncentráltan jelentkeznek a jegybanki mérlegben - mondta Balatoni András.
Megjegyezte: nem is az a kérdés, hogy a jegybanki eredmény hogyan alakul, hanem sokkal inkább az, hogy az államháztartás konszolidált eredménye hogyan alakul a jegybanki tevékenységnek köszönhetően.
|
Idén is megcsinálják? A törvény nem ír elő eredménycélt a jegybank számára. A jegybanknak a törvényben meghatározott feladatait kell végrehajtania, eközben elér valamilyen eredményt – monetáris politikai szempontból ez tehát nem korlátozó tényező. Természetesen a jegybank ügyel arra, hogy alapvető céljainak veszélyeztetése nélkül a lehető legkisebb jegybanki veszteséget érje el, ne terhelje a következő évek költségvetését. Úgy látjuk, hogy mind idén [2013-ban], mind pedig jövőre [2014-ben] 0 közeli eredmény várható. Ez persze sok tényező függvénye, de jelenleg úgy tűnik, hogy az NHP második, eddig megnyitott 500 milliárdos körével együtt is tartható - ezt Palotai Dániel, a jegybank monetáris politikáért felelős ügyvezető igazgatója mondta el a Privátbankárnak adott korábbi interjújában - részletek >> |
