A napokban hatalmasat zuhantak a részvényindexek, még nagyobbat a kriptodevizák, estek az európai, amerikai kötvények árai, esett az olaj. Volt azonban valami, ami egy nap alatt megduplázta értékét. A félelem-index 2008 vége óta nem látott szinten van, shortolásával egy év alatt még így is 60 százalékot lehetett nyerni.
 |
| New York-i tőzsde. Kép forrása: EPA |
Miközben 2011 nyara óta nem látott mélyrepülést mutattak be egyes részvényindexek, mint az amerikai Dow Jones, és a kötvénypiacokon is egy évek óta várt fordulat jelei mutatkoznak, tegnap a VIX volatilitás-index hirtelen duplájára ugrott.
A volatilitás az árfolyamok ingadozását jelenti, ez a mutató pedig az S&P 500 indexre kötött opciók árában foglalt volatilitást jelzi. De nem kell tőle megijedni. A VIX-et félelem-indexnek is szokták nevezni, mert értéke általában akkor ugrik meg, ha az árfolyamok esésétől tartanak a piaci szereplők. Tavaly, amikor az amerikai, de a globális részvénypiacok is szinte folyamatosan felfelé araszolgattak, és tucatjával születtek a történelmi rekordok, a VIX értéke többször is újabb rekord alacsony szintre süllyedt. Negatív csúcsa 8,56 pont, amit november végén állított be.
A napok óta felfelé araszolgató index tegnap már 18,9 pont környékéről ugrott 37,3 pontra, ma pedig, még az amerikai nyitás előtt, tovább szárnyal, elérte az 50 pontot is. Erre 2008-2009 fordulója, a nagy krach óta nem volt példa. Ez is jelzi, hogy a korábbi hatalmas nyugalmat, a Trump-rali kényelmes araszolgatását tényleg pánikhangulat kezdi felváltani.
Egy nap alatt 33 százalék
A VIX indexbe magába nem is lehet befektetni, csak a rá szóló határidős kontraktusokba. A legközelebbi, februári határidő ára is közel duplájára ugrott tegnap, 16 környékéről 33-ig, hogy aztán visszaessen 29-re. Ha valakinek nem elég a részvénypiac okozta izgalom, az most a volatilitásban igazán eleget kaphat.
A VIX index határidős árfolyamaira egy sor befektetési terméket hoztak létre, ETF-eket (tőzsdén kereskedett alapokat), az ezekhez hasonló ETN-eket, certifikátokat, CFD-ket. Tegnap, a “fekete hétfőn” az egyik legismertebb, a VXX jelzésű long ETN például 33 százalékkal emelkedett, négy hét alatt pedig összesen 70 százalékkal.
Életveszélyes termékek
Ez azonban csak azok számára jó, akik nagyon jókor szálltak be, amit szinte lehetetlen eltalálni. Hosszabb távon long VIX-et tartogatni életveszélyes. A VXX egy év alatt még ezen emelkedés dacára is elveszítette értékének 42 százalékát. A VIX határidők ugyanis magas kamattartalommal, úgynevezett contango-val forognak az idő legnagyobb részében. Ez a vevőknek folyamatos veszteséget, az eladóknak folyamatos nyereséget okoz. (Erről korábban itt írtunk részletesen.)
Ahol nyernek a shortosok
Amit a vevők elveszítenek, az eladók megnyerik. A VXX párja, a XIV jelzésű VIX-shortoló alap tegnap csak 14 százalékát veszítette el értékének, de egy hónap alatt már mintegy 30 százalékát. Egy éves hozama még ezzel együtt is 58 százalék – tehát sokkal többet lehetett nyerni az utóbbi egy évben a VIX shortolásán, mint a főbb részvényindexek emelkedésén. Hosszú távon pedig a XIV ETN értéke 23,30 dollárról 99 dollárra ment fel, több mint négyszeresére, tehát a mostani korrekció után is évi 33,6 százalék a hozama.
De a tegnap esti zárás után még tovább emelkedő volatilitás, amihez jön még a mai is, további esést vetít előre. Lehet, hogy pár óra múlva sokkal durvább számokat mnutatnak majd a VIX short alapok.
Trükkös megoldások
A VIX shortolása azonban nem veszélytelen. Ha túl nagyot ugrik a (határidős) VIX-index, akkor az alap teljesen tönkre is mehet, a teljes befektetés elúszhat. Ennek kivédésére többféle technikát próbálnak alkalmazni.
Például többféle VIX-határidőt adnak el, változó méretű állampapír-puffert tartanak, vagy egyes határidőket vesznek, másokat eladnak. (Ilyen trükkösebb csapat például a Velocityshares alapcsaládja, a XIVH, LSVX, BSWN alapokkal. De ezek még inkább bonyolult konstrukciók, és aranyszabály, hogy “ne vásárolj olyat, amit nem értesz”.)
A krach krachot szül?
Vannak, akik attól tartanak, hogy a volatilitás elszállása öngerjesztő folyamatot indít be: a nagyobb áringadozás miatt sokan zárják volatilitás-shortjaikat, részvényvételeiket és egyéb hasonló pozícióikat. Ez még nagyobb volatilitást okoz, az pedig még több kiszállást indukál. Ez akár egy komolyabb piaci összeomlás negatív spirálját is beindíthatja. (Erről korábban itt írtunk.)
Címlapon
Te mit csinálsz, ha elromlik otthon a hűtő, mosógép?
Műszaki cikkek vásárlásánál nagyon figyelnek az energiahatékonyságra a magyarok, és ez akkor is kitartanak, ha meghibásodik a készülék. Ugyan hazánk nem jár élvonalban az elektromos hulladékok mennyisége terén uniós viszonylatban. Érdemes megjavíttatni az elromlott készüléket, hogy minél kevesebb elektromos hulladékkal terheljük a környezetet.
- Kerítést húzna az egyik ország – Orbánék ígértek 25 kilométer drótot
- Most megtudhatod, te többet vagy kevesebbet keresel a magyar átlagnál
- Te mit csinálsz, ha elromlik otthon a hűtő, mosógép?
- Nagy siker: magyar film nyert Cannes-ban
- Valami robbant Salgótarjánban
- Megjött az eszük: nem lesz kereskedelmi háború
- Készülj! Zivatarokkal támad a nyárias meleg
- Kitört a nyár: hol lehet strandolni már most is?
További cikkek
-
Megroggyant a forint, zuhant a tőzsde
Nem tud véget érni a forint zuhanása, de ma a cseh korona is nagyot gyengült. A tőzsdén Richtert, az OTP-t és a Molt egyaránt jól elkalapálták. Tovább
-
Újabb fordulat a Richter egyik legfontosabb gyógyszere ügyében
Az Esmya hozzájárulhatott májkárosodás kialakulásához, korlátozásokkal azonban újra lehetne terápiákat kezdeni a gyógyszerrel. Tovább
-
Újabb hozamemelkedés, lehagytuk Amerikát
A magyar 10 éves állampapírhozam tovább nőtt, így már az amerikait lehagyva a lengyel szintet közelíti, miközben az európai hozamok is emelkednek. Tovább
-
A Konzum-kisgömböcből tényleg nagy gömböc lesz
A BUX főleg a Richternek köszönhetően tudott szinten maradni, a gyógyszergyárnál bejelentés várható. Tovább
-
Hogy bankolnak azok, akik már iPhone-on nézték az esti mesét?
A fiatalokat nagyon nehéz rávenni arra, hogy bankba menjenek, de a mobilos megoldásokat szeretik – derült ki a Privátbankár Pénzügyi Tudatosság Diákfórumán. Tovább
-
Meredeken emelkedik az olajár, erős a dollár
Tovább vágtat az olajár, a Brent immár a 80 dollárt közelíti. Tovább
-
317,70 is volt az euró, meddig mehet ez még így?
Nagyobb gyengülésre az elemzők nem számítanak, de némi további lassú lecsorgás jöhet. Aggódnak az olaszok miatt. Tovább
-
Nagyon bejött az OTP-nek az abszolút hozam
Az OTP Supra jó visszatekintő hozamokkal ünnepelheti tíz éves évfordulóját, a svájcifrank-veszteséget már kiheverte. Tovább
-
Rohanjunk a kútra? Megint jön a 400 forintos benzinár?
Látványosan kúszott felfele az olajár az elmúlt hetekben. Tovább
-
Végre utolértük Amerikát – búcsúzhatunk az alacsony kamatoktól?
Nagyot ugrottak a hosszabb hozamok világszerte, a hazai 10 éves államkötvény hozama 3 százalék fölé került: utolértük Amerikát. Tovább
-
Mennybemenetel után összeomlott az OTP
Míg tegnap szokatlanul nagyot emelkedett a bankpapír, ma még nagyobb zuhant. Ma sok nap után először Amerika is esik, Tovább
-
Elitklubba válogatták be a Mészáros-birodalom egyik ékkövét
Hamarosan fontos nemzetközi részvényindexek értéke is függ attól, hogyan teljesít az Opus a magyar tőzsdén. Tovább
-
Rég nem látott mélységben a forint – pedig eleve alulértékelt
Ma 2016 óta nem látott gyenge értéket ért el a forint az euróval szemben. Tovább
-
Mélyponton a forint, összeomlott az argentin peso
Gyenge a forint, állandóan új mélyponton a török líra – ez azonban semmi az argentin valutához képest, amely már napi 5 százalékot zuhan. Tovább
-
Széttépték az OTP-t, elszállt az olajár
A Mol és a Richter is sokat emelkedett, elszállt a BUX. Tovább
-
Közösen dolgozik a Random Capital és a Navigator Investments a magyar tőzsde fejlődéséért
A RANDOM Capital Broker a Budapesti Értéktőzsde "Kijelölt Tanácsadója" lett Tovább
-
Nem tér magához a forint, nem úgy az OTP
Tartósan gyenge a hazai fizetőeszköz, igaz, a régiós devizák is hasonlóan viselkednek. Tovább
-
Az iPhone-al lehet a legtöbbet keresni
Az ikonikus telefont gyártó Apple több profitot termel egy negyedév alatt, mint a majdnem ugyanakkora cég, az Amazon összesen, indulása óta. Tovább
-
Hogyan lehetne megmenteni a nyugdíjakat?
Valaki kitalált egy ötödik módszert, amellyel a német nyugdíjasok "milliárdosok lehetnek". Tovább
-
Ontja az OTP a személyi kölcsönöket
Közzétette első negyedéves eredményét az OTP-csoport, nagy lett a nyereség, jóllehet még magas az egyedi tételek aránya. Tovább
Ajánlatunk
Utánajártunk
Mi mozgatja a befektetők fantáziáját
-
Meddig maradhat slágertermék az ingatlanalap?
2018. május 17., 06:06
Ha sokáig marad az alacsony kamatok korszaka, amire van esély, akár 5-10 évig is maradhat a kedvező környezet. Interjú.
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Mibe érdemes fektetni az idén? – Zsiday Viktor
-
Külföldi álmok: honnan tudja egy magyar cég, hogy van esélye labdába rúgni? – Katona Zsolt
-
Mit válassz, ha nyugdíjas éveidre szeretnél takarékoskodni? – Benczédi Balázs
-
A kötvényekből ingatlanalapokba mennek az idén a befektetők – Varga Zalán
-
Ha a nyugdíjadra gondolsz, erre ügyelsz a befektetésnél – Hajósi Péter, Varga-Balázs Attila
