4p

Hamarabb hazahozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Szerda este csúnya esés kezdődött az amerikai tőzsdéken a Fed kamatdöntése után. A részvények magukhoz tértek ugyan, néhány más befektetési eszközre azonban lehet, hogy hosszabb távon is hatni fog a Fed tegnapi ülése.
(Fotó: Wikimedia Commons)

Nem is annyira a Fed kamatdöntése lehetett a tegnap esti amerikai esés mögött, hiszen az a vártnak megfelelő volt, hanem inkább a kommentárok, Jerome Powell elnök ezt követő beszéde. Ő ugyanis erősen hűtötte a további kamatcsökkentésre vonatkozó várakozásokat.

Kerülni igyekeznek a látszatot, hogy egy kamatcsökkentési ciklus kezdetén vagyunk. Pedig a piacok eddig ezt várták, erre az évre további csökkentésekre számítottak. Becslések szerint 0,25 bázispontnyi (negyed százaléknyi) kamatcsökkentés árazódott ki tegnap a tőkepiacokon.

A Marketwatch “egy kis sokkhullámról” beszélt. Ma a tőzsdei árfolyamok magukhoz tértek, az amerikai indexek egy-másfél százalékos emelkedéssel szinte teljesen ledolgozták a tegnapi esést. De néhány fontos tőkepiaci termék árfolyama, hozama úgy tűnik, hosszabb távon megbicsaklott.

1. A dollár ereje

A magasabb kamat általában erősíti az adott devizát. Ha hihetünk Powellnek, és csekélyebb lesz a kamatcsökkentés a közeljövőben az eddig vártnál, az magyarázza az erősebb dollárt. A zöldhasú árfolyama – a DXY jelű dollárindex – több mint két éve nem látott csúcson van. Az euró/dollár pedig – szintén 2017 tavasza óta először – 1,1 alá esett.

A DX dollárindex (Grafikon: Tradingview.com)

2. Gyenge a forint

Az euró/forint kedden már a 328 forintos szintet ostromolta. A Fed-döntés szerda este átmeneti forinterősödést okozott, 325,70-re ment le az árfolyam. Csütörtök este azonban már ismét 327,20-ra kúszott fel az árfolyam.

3. Nemesfémek alkonya?

Az arany és az ezüst, de a platina is csúnya esést mutatott be a Fed utáni órákban, 2-3 százalékkal estek. Azóta a részvényekhez hasonlóan ledolgozták az esés egy részét, de kérdés, hogyan tovább. A nemesfémek ez év legjobb befektetései közé tartoztak, jelentős részben éppen a kamatvárakozások miatt.

Lehet, hogy esedékes volt már egy korrekció az utóbbi hetek emelkedése után. Ám hosszabb távon az alacsony kamat, a negatív reálkamat a nemesfémek barátja, a magasabb kamat viszont az ellensége. Általában a dráguló dollár sem tesz nekik jót. Így lehet, hogy a további emelkedés elmarad, vagy lelassul.

4. Csak a bizonytalanság biztos?

Powell nyilatkozata, valamint az, hogy a Fed tanácsának egyes tagjai a kamatcsökkentés ellen szavaztak, elbizonytalaníthatta a befektetőket. A piac tegnap a Fed-döntés előtt mintegy 80 százalékban 25 bázispontos csökkentést várt. Szeptemberre már csak az elemzők 60 százaléka vár újabb lépést, októberre pedig nagyon megoszlanak a vélemények.

A félelem-indexnek nevezett VIX index tegnap hetek óta nem látott szintre ugrott, és ma is magasabban van, mint a hét elején. Lehet, hogy a következő hónapok nagyobb áringadozással telnek majd? Ráadásul közeleg a szeptember, amely az utóbbi években nagy átlagban a legrosszabb tőzsdei hónapnak bizonyult.

5. Kivéve a palládiumot

A palládium ma hat százalékos mínuszban van, ami szokatlan, ritka jelenség egyetlen nap alatt. Ebben lehet szerepe a többi nemesfémhez hasonló, kamat– és dollárvezérelt okoknak, de valószínűleg nem csak ezzel függ össze.

A palládium ára néhány év alatt megduplázódott az árutőzsdéken. Egy ideje azonban már nem volt képes új csúcsokra menni. Így az esés már régen érhet. Belejátszhatott ebbe a fő termelő Dél-Afrika gazdaságának gyengélkedése, a rand árfolyamesése.

Valamint az is, hogy a gépkocsik katalizátoraiban felhasznált palládium újra felhasználható. Minél többet építenek be, később annál többet nyernek ki a járművekből. Így az újrahasznosított és a bányászottnál olcsóbb fém kínálata a SeekingAlpha szerint egyre nő.

Tíz éves német államkötvények hozama (Grafikon: Tradingview.com)

6. Újabb német kötvényrekord

Mínusz 0,466 százalék a német tíz éves államkötvények új történelmi hozamrekordja. Minden száz euróra évente 46,6 centet kellett tegnap este fizetnie annak, aki azt akarta, hogy a német államnál biztonságban legyen a pénze. Ez rövid távon nyilván elsősorban reakció a bizonytalanságra, a megugró volatilitásra, a tőkepiaci turbulenciára.

Az amerikai államkötvények hozama viszont a csökkenő kamatcsökkentési várakozás miatt megugrott. A két éves kötvényeké például 1,820 százalékról időlegesen 1,90 százalékig is felment.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28590 28460 28770 +0,46% 28590 28610 2 890 694 650 HUF 2025-07-28 15:23:39
MOL 3068 3052 3080 -0,39% 3064 3066 392 885 198 HUF 2025-07-28 15:19:08
MTELEKOM 1750 1746 1766 -0,57% 1750 1754 280 240 048 HUF 2025-07-28 15:24:42
RICHTER 10400 10340 10430 -0,10% 10380 10400 382 598 930 HUF 2025-07-28 15:19:09
OPUS 590 587 593 0,00% 587 590 27 133 837 HUF 2025-07-28 15:08:52
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Pont így szokott kinézni a nagy kép, mielőtt durván beüt a krach
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 15:16
Gyakorlatilag egész nyáron megállás nélkül emelkednek az amerikai tőzsdeindexek, sorra dőlnek a rekordok, csúcson a bitcoin, padlón a vállalati kötvények felára – meddig nőhetnek még a fák? A túláradó euforikus hangulat miatt egyre többen figyelmeztetnek arra: pont így szoktak kinézni a piaci buborékok, mielőtt kipukkannak.
Részvény / Deviza / Áru Gyenge kezdés után erőre kapott a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 15:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,48 pontos nyitás után emelkedett hétfő kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru A magyar tőzsde is örül a kereskedelmi paktumnak
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 11:58
 A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,48 pontos nyitás után emelkedett hétfőn délelőtt.  
Részvény / Deviza / Áru Egymás markába csapott Trump és Von de Leyen: száguldanak a tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 09:57
Emelkednek a tőzsdék a kereskedelmi megállapodás hírére. 
Részvény / Deviza / Áru Megvan a vámmegállapodás: a forint is reagált
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 07:43
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben hétfő reggelre a péntek esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Történelmi csúcson zárt a BUX a héten
Privátbankár.hu | 2025. július 27. 08:16
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 9,53 pontos, 0,01 százalékos emelkedéssel 101 380,77 ponton, új történelmi csúcson zárta a hetet.
Részvény / Deviza / Áru Kitört a forinton a péntek esti láz
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 18:45
A magyar fizetőeszköz egyre erősebb lett a pénteki nap folyamán a bankközi kereskedésben.
Részvény / Deviza / Áru Alig emelkedett, de csúcsra járt a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 17:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 9,53 pontos, 0,01 százalékos emelkedéssel, 101 380,77 ponton, új történelmi csúcson zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Rámosolygott a bika New Yorkra
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 16:25
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru A Richter még mindig kitart a tőzsdei esés ellenére
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 14:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 1,41 pontos nyitás után tovább csökkent péntek kora délutánig.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG