1p
A hétfői zuhanások után kedden megnyugodtak kicsit a tőkepiacok, amelyeket a francia választások és Hollandia válsága korbácsoltak fel. A francia kötvényhozamok kissé süllyedtek, a németeké pedig kissé emelkedett reggel. Hollande ismét kijelentette, hogy az EU struktúrájának átalakítására készül - felbomlik az Unió sorsát az elmúlt években meghatározó Merkel-Sarkozy-tengely.

Francois Hollande hétfő este az első fordulóban szerzett választási győzelmét arra használta, hogy egy bretagne-i nagygyűlésen elkötelezettségét hangoztassa az EU alapértékei mellett, ugyanakkor kritizálja is a hivatalban levő Nicolas Sarkozy francia elnök és Angela Merkel német kancellár EU-koncepcióját – írja a Witschaftsblatt. Hollande vezetése Európa-szerte aggodalmakat váltott ki hétfőn, nagyrészt ezzel magyarázták a tőzsdék mélyrepülését és a kötvényhozamok esését. Hollandiában a kormány takarékossági tervei elleni ellenállás váltott ki aggodalmakat a Handelsblatt szerint.

Látszólag ellentétes eszközök, de hasonló célok

Korábbi információk alapján a baloldali elnökjelöltnek szándékában áll az uniós fiskális paktum újratárgyalása, a közös európai kötvény bevezetése és az EKB (Európai Központi Bank) szerepének újrafogalmazása. Belföldön bankadót tervez bevezetni, erősebben adóztatná meg a magas jövedelmeket és korlátozná az állami csúcsfizetéseket.

Sarkozy jobboldali programja a legtöbb ponton éppen szembemegy Hollande-éval, és erősen korlátozná a bevándorlást, bár van olyan is, aki szerint a két politikus gazdaságpolitikája között nincsen lényeges különbség. Mindkettő a zászlajára tűzte például a költségvetési stabilitás megteremtését.

Visszavonulót fújnak a piacokon

A Reuters azt írja, ebben a hónapban a harmadik legrosszabbul teljesítő kötvénypiac volt a francia, a spanyolok és az olaszok után. A Bloomberg ábrája szerint a hónap elejétől a tíz éves francia referenciahozam 2,95 százalékról 3,10-re emelkedett, bár ma délelőtt már visszaesett 3,075-re. Az öt éves hozam évi 1,76 százalékról indult, 1,90-en tetőzött hétfőn, és 1,88 volt kedden reggel.

Európában a legbiztonságosabbnak tartott tíz éves német államkötvények hozamai 1,95 százalékról 1,66 százalékra csorogtak le a hónap során, jól jelezve az európai adósságválság kiújulását és a biztonság iránti igény bővülését. Így két oldalról is növekedett a francia papírok hozamfelára a németekéhez képest. A spanyol tíz éves hozammutató pedig 5,33 százalékról 5,98 százalékra ment fel.

Megalakult a megszorítás-ellenes front?

Nicolas Sarkozy

A franciaországi választások első fordulójában Hollande a szavazatok 28,6, Sarkozy 27,2 százalékát szerezte meg, a harmadik a szélsőjobboldali FN (Nemzeti Font) lett Marine Le Pen vezetésével. Hollande nyilatkozata szerint az európai megszorítási hullám szítja az elégedetlenséget és ágyazott meg annak, hogy az euroszkeptikus FN rekordmagas választási eredményt érjen el. A párt 17,9 százalékot ért el, a legmagasabbat azóta, hogy 1972-ben megalapították – írja a Bloomberg.

Európában valóságos megszorítás-ellenes front alakult, kezdve azzal, hogy Spanyolország nem teljesítette az EU hiánycéljait, azok keresztül, hogy Görögországban zavargások voltak, addig, hogy Hollandiában megbukott a kormány a kiadáscsökkentési terve és vele a kormány is. A megszorítások ellenzése az európaellenes, szélsőséges érzelmeket is felkorbácsolja, mint Franciaország esetében. Egyelőre azokban ezek nem tudtak elsöprő erejűek lenni, nem emeltek szélsőséges pártokat kormányra sehol sem – írja a hírügynökség politikai elemzőre hivatkozva.

A kormányok korán halnak

Számos országban megbukott azonban a krízis következtében a korábbi kormány, Írországban, Portugáliában, Spanyolországban, Olaszországban, Görögországban, Szlovéniában, Szlovákiában és Finnországban.

Angela Merkel

Merkel a napokban azt mondta egy high-tech vásáron, hogy a gazdasági növekedés egyik alapja a szolid költségvetési politika, de nem az egyetlen. Hollande inkább növekedést serkentő lépésekre hív fel, ami új csatározásokat indíthat el a három éves európai adósságválságnak eddig a németek által irányított kezelésében. A francia elnökjelölt szerint az EKB-nek többet kellene tennie az európai növekedés érdekében, a növekedést és a beruházásokat támogató kiegészítéseket szeretne tenni az európai partnerek által korábban aláírt fiskális paktumhoz.

Önmegsemmisítő üzemmód és halálspirál

Angela Merkel és Peter Altmeier viszont ettől már korábban is óva intették, kilátásba helyezve, hogy ez saját országára nézve is káros következményekkel járhat, elszigetelheti Európán belül.”Ha nyerünk, Franciaország az európai építésre fog fókuszálni és a növekedést, az ipari, fenntartható növekedést… fogja fókuszba állítani” – jelentette ki a Hollande a Bloomberg szerint a bretagne-i Qimperben.

„Önmegsemmisítő üzemmód” című cikkében Zsiday Viktor alapkezelő leírja azt a folyamatot, amely során a megszorítások recesszióhoz vezetnek, ami újabb megszorításokat kényszerít ki, és így „halálspirálba” kerülve hosszú éveken keresztül recesszió alakul ki a gazdaságban. Szerinte is egyre többen ellenzik az erőltetett megszorítások ütemét Európában, és úgy látszik, hogy ebben puhulás is lesz. „A következő év valószínűleg inkább a növekedés újrateremtéséről, mint a megszorításokról fog szólni Európában. Ha nem, akkor jön a deflációs spirál, amely az eurózóna széteséséhez vezethet” – írja.

 

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 29720 28950 29740 +2,66% 29720 29740 5 372 272 060 HUF 2025-10-07 15:40:22
MOL 2784 2752 2790 +1,09% 2782 2784 549 374 372 HUF 2025-10-07 15:37:25
MTELEKOM 1826 1802 1838 +0,33% 1820 1826 367 669 976 HUF 2025-10-07 15:36:52
RICHTER 10190 10070 10290 +0,69% 10180 10200 679 548 990 HUF 2025-10-07 15:40:02
OPUS 546 545 552 0,00% 546 547 66 399 476 HUF 2025-10-07 15:36:03
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Sikerült tízmilliárdokkal megfinanszírozni az Orbán-rendszert
Privátbankár.hu | 2025. október 2. 12:16
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Megint rontották egyes lakossági állampapírok feltételeit
Eidenpenz József | 2025. szeptember 30. 16:31
Alaposan átalakul a lakossági állampapírok rendszere október 1-től, egyes sorozatok megszűnnek, más sorozatok kamata csökkenni vagy emelkedni fog. Amit igyekeznek egyszerűsítésként, egységesítésként és a biztonság növeléseként eladni a kisbefektetőknek, de összességében inkább romlanak a feltételek. Ami már egy hosszú folyamat része.
Állampapír / Kötvény Ismét drágább lett az államadósság finanszírozása
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 30. 12:58
Emelkedett a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama.  
Állampapír / Kötvény Roham indult az állampapírokért
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 10. 11:59
Az ÁKK által felajánlott mennyiségnél több is elkelt volna.
Állampapír / Kötvény Aggódnak a brit befektetők: régen látott magasságba szökött e mutató
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 2. 15:05
Kedden a hosszú lejáratú brit államadósság hozama csaknem három évtizedes csúcsra emelkedett, elsősorban a brit államháztartás állapotával kapcsolatban kiújult piaci aggályok és az általános globális hozamemelkedés miatt.
Állampapír / Kötvény Elkapkodták a tízéves állampapírokat
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 12:52
A meghirdetett mennyiségnél 35,0 milliárd forinttal nagyobb összegben, 70,0 milliárd forintért értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) vegyesen változó hozamokkal.  
Állampapír / Kötvény Ismeretlenek tízmilliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 12:51
Hozamemelkedés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Újabb lépés az eladósodás terén
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 16:45
Összesen 5 milliárd kínai renminbi értékben keltek el 3 és 5 éves futamidejű magyar szuverén úgynevezett pandakötvény az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) szervezésében. Ez a valaha volt legnagyobb volumenű és leghosszabb futamidejű szuverén kötvénykibocsátás a kínai belföldi (onshore) piacon.
Állampapír / Kötvény Kissé csökkent a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 12:45
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3 hónapos diszkont kincstárjegyet keddi aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Százmilliárdokért adna el pandakötvényeket Kínában az Államadósság Kezelő Központ
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 15:31
Három- és ötéves pandakötvényeket kínál Magyarország a kínai piacon, a kereslet kedden derülhet ki.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG