3p
A PMÁP államkötvények egy részénél megemelték a visszavásárláskor alkalmazott levonást, ami ezeket kevésbé vonzóvá teszi. Lehet, hogy az új szuperállampapírt akarják ezzel vonzóbbá tenni? Vagy csak azt akarják, hogy a csökkenő infláció miatt kevesebb PMÁP-ot lökjenek el maguktól az emberek?
(Fotó: ÁKK)

A pénzügyi szférában újabban “melegen ajánlásnak” nevezik az MNB ajánlásait, mert elvileg ugyan nem kötelezőek, de kellemetlen lehet, ha valaki nem követi azokat. Most mintha hasonló jelzés érkezett volna az inflációkövető Prémium Magyar Állampapírral (PMÁP) kapcsolatban is, legalábbis a rövidebb futamidőkre.

Az Államkincstárban ugyanis azon kötvények visszaváltáskori árfolyamát, amelyeket most is lehet kapni, egy százalékponttal 98 százalékra csökkentették. (Plusz a felhalmozott kamat.) Ez kettő papír, a három éves 2022/L és az öt éves 2024/J árfolyamát befolyásolja.

A korábban kibocsátott PMÁP-ok visszaváltási ára egyelőre maradt 99 százalék. Ugyanannyi maradt a PEMÁP eurós államkötvény visszaváltási ára, valamint a már nem kapható Bónusz kötvénysorozat és a két éves államkötvények ajánlatai is. A fél éves és egy éves lakossági kincstárjegyek többségét változatlanul 99,5 százalékon veszik vissza. (Kivéve a legrövidebbeket.)

Kevesebb vétel vagy kevesebb visszaváltás?

Mit jelent ez? Miért pont ennél a két kötvénynél volt változás? Erre többféle magyarázat lehet. A megemelt díj csökkentheti ugyan a PMÁP-ok iránti keresletet, de csökkentheti a már eladott papírok visszaváltására való hajlandóságot is.

Az egyik magyarázat, hogy úgy általában, legalábbis rövidebb távú befektetéseknél, az új, öt éves, fix kamatozású MÁP Pluszt (a “szuperkötvényt”) ajánlják ezzel melegen a vevőknek. Ez talán a legvalószínűbb forgatókönyv.

Az infláció a ludas?

Egy másik, hogy most jött a héten egy inflációs adat, ami alacsonyabb volt, mint a korábbi (3,9-ről 3,4-re esett az ütem). Elmaradt az elemzői várakozásoktól is. Lehet, hogy attól tartanak, ez a PMÁP-ok körében eladási hullámhoz vezethet. Főleg, ha a következő adatok is alacsonyak lesznek.

Az is lehet, hogy csak azt ajánlják ezzel, ne ugráljanak az emberek túl sokat egyik állampapírból a másikba. Bár ennek ellentmond az, hogy a MÁP Pluszt a többihez képest gálánsan magas áron, a névérték 99,75 százalékán bármikor eltaszíthatjuk magunktól. Ennek emelkedő inflációs adatok esetén lenne nagy jelentősége.

Lecserélni a régieket?

A június 1-je előtt kibocsátott állampapírokat, főleg a hosszabb futamidejűeket egyébként érdemes lehet eladni és másikra cserélni. Az újabb sorozatoknál, legyen az az említett két inflációkövető PMÁP vagy a MÁP Plusz, ugyanis nincs kamatadó. (Erről itt írtunk.)

A PMÁP-okra egyébként 2017 januárjáig egységesen 98 százalékos visszavásárlási árat hirdettek, azóta pedig folyamatosan 99 százalék volt. Csak a MÁP Plusznál vannak olyan időszakok, amikor névértéken, levonás nélkül lehet visszaváltani. A többi állampapírnál az állam saját döntése alapján jegyez árat, állapítja meg az árfolyamot.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 29980 29690 30050 +1,11% 29970 29980 5 043 335 570 HUF 2025-10-08 15:10:36
MOL 2760 2756 2780 -0,72% 2756 2760 1 054 313 792 HUF 2025-10-08 15:11:19
MTELEKOM 1800 1792 1818 -0,11% 1798 1800 314 444 556 HUF 2025-10-08 15:10:47
RICHTER 10300 10140 10370 +0,59% 10300 10320 607 278 470 HUF 2025-10-08 15:09:24
OPUS 534 530 548 -2,38% 531 534 113 331 092 HUF 2025-10-08 15:10:39
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Örülhet a kormány, valakik megint milliárdokért vásároltak állampapírt
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 12:58
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Sikerült tízmilliárdokkal megfinanszírozni az Orbán-rendszert
Privátbankár.hu | 2025. október 2. 12:16
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Megint rontották egyes lakossági állampapírok feltételeit
Eidenpenz József | 2025. szeptember 30. 16:31
Alaposan átalakul a lakossági állampapírok rendszere október 1-től, egyes sorozatok megszűnnek, más sorozatok kamata csökkenni vagy emelkedni fog. Amit igyekeznek egyszerűsítésként, egységesítésként és a biztonság növeléseként eladni a kisbefektetőknek, de összességében inkább romlanak a feltételek. Ami már egy hosszú folyamat része.
Állampapír / Kötvény Ismét drágább lett az államadósság finanszírozása
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 30. 12:58
Emelkedett a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama.  
Állampapír / Kötvény Roham indult az állampapírokért
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 10. 11:59
Az ÁKK által felajánlott mennyiségnél több is elkelt volna.
Állampapír / Kötvény Aggódnak a brit befektetők: régen látott magasságba szökött e mutató
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 2. 15:05
Kedden a hosszú lejáratú brit államadósság hozama csaknem három évtizedes csúcsra emelkedett, elsősorban a brit államháztartás állapotával kapcsolatban kiújult piaci aggályok és az általános globális hozamemelkedés miatt.
Állampapír / Kötvény Elkapkodták a tízéves állampapírokat
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 12:52
A meghirdetett mennyiségnél 35,0 milliárd forinttal nagyobb összegben, 70,0 milliárd forintért értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) vegyesen változó hozamokkal.  
Állampapír / Kötvény Ismeretlenek tízmilliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 12:51
Hozamemelkedés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Újabb lépés az eladósodás terén
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 16:45
Összesen 5 milliárd kínai renminbi értékben keltek el 3 és 5 éves futamidejű magyar szuverén úgynevezett pandakötvény az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) szervezésében. Ez a valaha volt legnagyobb volumenű és leghosszabb futamidejű szuverén kötvénykibocsátás a kínai belföldi (onshore) piacon.
Állampapír / Kötvény Kissé csökkent a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 12:45
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3 hónapos diszkont kincstárjegyet keddi aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG