6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az amerikai kormányok mindenkori réme fenyegeti a Trump-adminisztrációt.

Fontos napra ébredtek az amerikai törvényhozók, hiszen kedden éjfél után hivatalosan is leállhat az amerikai kormány finanszírozása, ha Donald Trump Republikánus Pártja nem tud megállapodni az ellenzéki demokratákkal a költségvetési törvényről.

Amennyiben nem sikerül megegyezni, az részleges leállást jelentene, és megakasztana bizonyos kormányzati szolgáltatásokat; köztük a nem esszenciális dolgozók bérezését, valamint leállítanák, vagy jelentősen visszavennék az olyan, a mindennapi élet szempontjából nem létfontosságú ügynökségek és létesítmények működését, mint például a nemzeti parkok, múzeumok – sőt, akár a vízum- és útlevélkiadás is szünetelhet. Olyan alapterületek, mint a határőrizet, a sürgősségi kórházi ellátás, a rendfenntartás és a légiforgalmi irányítás zavartalanul működnének tovább, de a társadalombiztosítási és Medicare-csekkeket is kiküldenék, a jogosultság ellenőrzése és a kártyakibocsátás viszont szünetelhetne.

A kormányzati leállás alapvetően is feszült helyzet a mindenkori washingtoni vezetés számára, viszont a mostanit tovább terheli az a tény, hogy hivatalba lépése óta Trump meredeken megszabdalta a szövetségi apparátust. A Government Executive idén augusztusi cikkében a Partnership for Public Service adataira hivatkozva arról ír, hogy július 21-ig több mint 148 ezer köztisztviselő távozott a kormányzati munkaerőállományból – részben önként, részben kényszerből. Egyes források ennél is meredekebb becsléseket tettek közzé, e szerint akár 290 ezer ember is eltűnhetett az államigazgatásból.

Nincs megegyezés, utánuk az özönvíz?

Ha feltesszük az ilyenkor logikus kérdést, miszerint mégis miért áll le az amerikai kormány, akkor a válasz pofonegyszerű: mert a két nagy párt nem tudott megegyezni a szövetségi finanszírozás pontos részleteiről. A republikánusok mindkét házat irányítják, de a szenátusban nincs meg a 60 szavazatuk a törvény elfogadásához, így a demokraták ezt kihasználva blokkolják a republikánus javaslatot, amely szerintük drágítaná az egészségbiztosítást, és megnehezítené a szegényebb amerikaiak hozzáférését az ellátáshoz. A demokrata követelések közt szerepel az egészségügyi adókedvezmények meghosszabbítása, a Medicaid megvágásának visszavonása, valamint az amerikai járványügyi hivatal (CDC) és a Nemzeti Egészségügyi Intézetek költségvetésének megőrzése – Trump ezt is csökkentené.

Elapad a pénzcsap? Számolgatásba kell kezdeniük Donald Trumpéknak
Elapad a pénzcsap? Számolgatásba kell kezdeniük Donald Trumpéknak
Fotó: Depositphotos

Már az utolsó órákban járunk

A kormányzat leállása mostanra órák kérdésévé vált, ugyanis amennyiben nem születik meg a megállapodás, szerda hajnalban amerikai idő szerint éjfél után 1 perccel (vagyis magyar idő szerint nagyjából reggel 6 körül) részlegesen leáll az amerikai szövetségi rendszer – először közel hét év után. Legutóbb 2018 végén volt hasonló leállás, akkor is Trump idején, a Biden-adminisztráció bár néhányszor közel került ehhez, végül mindig sikerült megállapodni időben.

Trump hétfőn először találkozott a Fehér Házba való visszatérése óta a Kongresszus mind a négy vezetőjével, de a CBS News híre szerint leginkább tanácstalannak tűnt azzal kapcsolatban, hogy hogyan intézze el a szükséges finanszírozást a költségvetésnek, ugyanis úgy fogalmazott:

„fogalmam sincs, hogyan fogjuk megoldani ezt a kérdést.”

Az elemzők és megfigyelők egyöntetű véleménye az, hogy jelenleg nagy az esély a leállásra, ugyanis a Trump-kormányzat egyáltalán nem hajlandó érdemi engedményeket tenni, arra számítva, hogy a közvélemény a demokratákat hibáztatja majd, akik feltételekhez kötik a kormány leállásának elkerülését. Ugyanakkor az sem valószínű, hogy a demokraták engednek, ugyanis a széleskörű, minőségi, megfizethető egészségbiztosítás a párt választói számára sarokkő, és egyben népszerű ügy, ráadásul a liberálisabb, balosabb demokraták is nyomást gyakorolnak a párt centrista ágára azért, hogy ne engedjenek Trumpéknak.

Elnökök ezzel nem szoktak játszani

A MAGA-tábor és Donald Trump hozzáállására jellemző, hogy a „shutdown”-t az elnök elődjei lényegesen komolyabban vették, a hosszabb leállásokat politikailag veszélyesnek tartották, mert rontották az elnök és a törvényhozás megítélését. Most viszont Trump és emberei nyíltan hangoztatják: akár hosszabb időre is bezárnák a kormány nagy részét, és a „nem létfontosságú” dolgozókat végleg elbocsátanák, míg a költségvetési nehézségekért a demokratákat hibáztatják.

Bár ez a retorika ideig-óráig bejöhet, az adminisztráció veszélyes játékot űz, hiszen egy elhúzódó leállás akár gazdasági fennakadásokat is jelenthet – az pedig a mindenkori kormány teljesítményéről ad visszajelzést.

Mennyire gyakoriak a leállások?

Az elmúlt ötven évben többször előfordultak. Trump első elnöki ciklusában háromszor is, köztük a leghosszabb, 36 napos leállásra 2019 elején került sor, amely a mexikói határfal finanszírozása körüli vitából fakadt. A Kongresszusi Költségvetési Hivatal szerint ez 11 milliárd dollárral csökkentette a gazdasági teljesítményt, amelyből 3 milliárd soha nem térült meg. Ronald Reagan elnöksége idején a nyolcvanas években nyolc alkalommal állt le a kormány, igaz, ezek egyike sem nyúlt túl hosszúra.

Ez Amerika sajátja

Az Egyesült Államokból érkező híreket figyelve akár olvasóinkban is felmerülhet a kérdés – történhet hasonló Magyarországon? A kérdés röviden megválaszolható: nem.

Míg az Egyesült Államok szövetségi elnöki demokrácia, addig Magyarország parlamentáris demokrácia, ez pedig költségvetésalkotási téren is alapvető különbséget jelent a két ország működésében. Magyarországon a költségvetési tervet évente fogadja el a parlament, amelyen jellemzően nem sok vita szokott felmerülni, hiszen a kormánypártok, a Fidesz és a KDNP rendelkeznek az elfogadásához szükséges kétharmados többséggel. Ezzel szemben az Egyesült Államokban nincs egyetlen, nagy éves költségvetési törvény, ehelyett a Kongresszusnak minden évben el kell fogadnia 12 külön költségvetési törvényt (appropriations bills), amelyek az egyes minisztériumokat és ügynökségeket finanszírozzák. Ha ezek közül valamelyik nem készül el időben, akkor az adott intézményeknek és hatóságoknak nincs joguk pénzt költeni, tehát jön a leállás.

Áthidaló megoldás azonban így is felmerülhet, ugyanis a Kongresszus elfogadhat úgynevezett „continuing resolution”-t (átmeneti finanszírozási törvényt), ami néhány hétre vagy hónapra biztosítja a pénzt a tavaly megállapodott szinten, amíg nincs végleges megállapodás. Nem kizárt, hogy ezúttal is ez lehet majd a Trump-adminisztráció menekülőútja.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Energiakrízis: a következő hónapokban sem számíthatunk sok jóra, vészjósló előrejelzés érkezett
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 12. 10:12
Akár a hordónkénti 120 dolláros szintet is meghaladhatja az északi-tengeri Brent típusú kőolaj ára a Goldman Sachs előrejelzése szerint. Az energiapiaci sokk egyik fő előidézője, Donald Trump is elismerte, hogy nagy valószínűséggel a novemberi, amerikai félidős választásokig a mostani, nagyon magas árszintekkel kell együtt élnünk. De nemcsak a nyersolaj, hanem a finomított termékek, főként a dízel piacán is óriási a nyomás, ami Magyarországon is lecsapódik. Olyannyira, hogy Magyar Péter bejelentette, a kormány az év végéig 20 ezer forinttal támogat minden, 150 lóerő alatti teljesítményű dízelautót vezető magyar állampolgárt.
Makro / Külgazdaság A magyar kormány gyorsítaná a Nyugat-Balkán uniós csatlakozását, Ukrajnától lépéseket vár
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 18:17
Orbán Anita külügyminiszter Marta Kos uniós biztossal tekintette át az ősszel felpörgő bővítési folyamatot. Magyarország támogatja Montenegró és Albánia előrelépését, Ukrajna esetében azonban a kárpátaljai magyarok jogainak biztosításához köti az újabb tárgyalási klaszterek megnyitását.
Makro / Külgazdaság Beragadt az amerikai infláció
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 15:53
Augusztusban az elemzői várakozásoknak megfelelően 3,4 százalék maradt az éves infláció az Egyesült Államokban. A havi maginfláció azonban a vártnál erősebb lett, ezért a piac már mintegy 85 százalékos esélyt ad a Federal Reserve szeptemberi kamatemelésének.
Makro / Külgazdaság A piac felülírta Trump tervét: tovább hanyatlik a szénenergia Amerikában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 15:13
Az elnöki rendeletek és a bezárásra ítélt erőművek megmentése sem fordította meg a folyamatot: az amerikai szénalapú áramtermelés 11 százalékkal esett 2026 első felében, miközben tovább erősödött a földgáz, a nap- és a szélenergia.
Makro / Külgazdaság Dízelautósok figyelem! Jön a kormány segítsége
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 14:58
Decemberig összesen húszezer forintos üzemanyagár-kompenzációban részesülhetnek a legfeljebb 150 lóerős dízelautók tulajdonosai. A kormány számításai szerint az intézkedés mintegy egymillió gépkocsi-tulajdonost és családját érinti.
Makro / Külgazdaság Simor András: Emberek rács mögött, pénz vissza – ezt várják a Tiszára szavazók
Izsó Márton - Csabai Károly | 2026. szeptember 11. 14:52
A Magyar Nemzeti Bank 2007-2013 közötti elnöke élő műsorunk vendége volt. A 6. évfolyamában járó Klasszis Klub Live 104. adását most a Klasszis YouTube-csatornán megnézheti, vagy a Klasszis Podcast-csatornán meghallgathatja.
Makro / Külgazdaság Emelkedhet az amerikai infláció az üzemanyagárak miatt
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 12:27
Havi szinten emelkedő infláció várható a tengerentúlon, aminek oka a csúcsra emelkedett üzemanyagár. Emiatt a Fed várhatóan kamatot emel, és az állampapírok hozama is több évtizedes csúcsra nőhet.
Makro / Külgazdaság Ennyiért tankolhatja tele az autóját pénteken
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 11:01
Napok óta nem emelkedett se a benzin, se a gázolaj ára.
Makro / Külgazdaság Összerúgta a port a német kancellár az Európai Tanács elnökével
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 08:38
Merz a magyar kohéziós és agrárpénzek rovására költene többet védelemre és versenyképességre
Makro / Külgazdaság Padlógázt nyom a kínai autóipar
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 07:57
Kisebb fogyasztás, nagyobb vállalatok, grandiózus tervek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG