4p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az elemzők szerint tovább csökkentheti az alapkamatot a jegybank, igaz, a gyorsuló infláció miatt egyre szűkebb a mozgástér.

Londoni pénzügyi elemzők szerint a gyorsuló infláció környezetében is maradt még valamelyes enyhítési mozgástere a Magyar Nemzeti Banknak (MNB). A KSH szerdai adatismertetése szerint a májusi 0,5 százalékos emelkedés után júniusban 0,6 százalékkal volt magasabb a fogyasztói árindex az egy évvel korábbi szintnél. Ez jórészt megfelelt az előzetes londoni elemzői konszenzusnak.

Lesz még vágás?

Daniel Hewitt, az egyik legnagyobb londoni befektetési bankcsoport, a Barclays felzárkózó piacokkal foglalkozó főközgazdásza a szerdai adatismertetés után közölte: a ház még egy 0,10 százalékpontos MNB-kamatcsökkentéssel, így 1,40 százalékos alapkamat-mélyponttal számol.

Hewitt szerint az infláció gyorsulása mellett több más tényező is az MNB enyhítési ciklusának befejezése mellett szól: ezek közé tartozik a magyar gazdaság élénk növekedése és a forint gyengülése.

Kisebb lépésben

William Jackson, az egyik legnagyobb londoni gazdasági-pénzügyi elemzőház, a Capital Economics felzárkózó piacokkal foglalkozó vezető közgazdásza is azt jósolta, hogy a továbbra is alacsony, de már gyorsuló infláció környezetében az MNB várhatóan az eddiginél kisebb ütemű enyhítésre vált. Jackson jelenlegi előrejelzése szintén az, hogy az MNB ebben a hónapban még végrehajt egy 0,10 százalékpontos kamatcsökkentést, 1,40 százalékra mérsékelve alapkamatát.

A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének elemzői a szerdai inflációs adatismertetés után azt jósolták, hogy a magyarországi inflációs ütem gyorsulása a harmadik negyedévben megtorpan - a ház ebben a negyedben 0,3 százalékra visszalassuló átlagos éves összevetésű inflációt vár -, a negyedik negyedévben ugyanakkor már érdemi gyorsulásba kezd.

Sok függ az olajtól

A JP Morgan elemzői szerint a tavalyi olajárcsökkenés bázishatása mellett ebben része lesz a tavalyinál várhatóan kevésbé kedvező idei mezőgazdasági terméshozam inflációs felhajtóerejének is. A ház számításai szerint a magyarországi infláció 2016 első negyedében tetőzik 2,7 százalékos átlagszinten; ezen belül a cég elemzői januárban az MNB három százalékos céljához közeli tizenkét havi inflációt valószínűsítenek.

A JP Morgan londoni elemzői szerint azonban az infláció a kedvezőtlen bázishatások enyhülésével ezután ismét lassulni kezd, és a jegybanki célszint alatt stabilizálódik a jövő év hátralévő részében. A ház elemzői szerint a nyersolajárak e hónap eleje óta tartó újabb csökkenésének dezinflációs hatását csak részben ellentételezi a forint gyengülése.

A JP Morgan szakértői közölték: számításaik szerint ha a Brent alaptípus hordónkénti árfolyamátlaga 60 dollár lesz az idei második fél évben és 2016 egészében - a cég jelenlegi előrejelzésében szereplő 66-67 dollár helyett -, akkor az éves magyarországi inflációs ütemek a következő hónapokban ismét zéróra esnek vissza. Ennek az alternatív forgatókönyvnek a megvalósulása esetén a JP Morgan elemzői szerint az átlagos magyarországi infláció 2016 egészében 1,7 százalék lenne a cég alapeseti prognózisában szereplő 2,3 százalék helyett.

A görögök betehetnek

A ház elemzői ebben a környezetben 0,10-0,15 százalékpontos MNB-kamatcsökkentéssel számolnak júliusban, és augusztusra várják az utolsó csökkentést a jelenlegi enyhítési ciklusban. Hangsúlyozták azonban azt a véleményüket, hogy az augusztusi kamatcsökkentés függ a kockázati környezet addigi alakulásától, beleértve a görögországi válság fejleményeit.

Hozzátették ugyanakkor, hogy szerintük az MNB a jelenleginél valamivel gyengébb forintot szeretne, és addig nem okoz számára problémát a monetáris enyhítési folytatása, amíg a forintárfolyam 320-325 forint/euró alatt jár. A JP Morgan elemzői közölték azt is, hogy 2017 előtt nem várnak kamatemelést az MNB részéről.

A Royal Bank of Scotland (RBS) bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó elemzői szerint azonban a görögországi válságból eredő megnövekedett kockázatok miatt már most sincs több monetáris enyhítési mozgástere az MNB-nek.

A ház azzal számol, hogy a forint a görög helyzet romlása miatt a következő hónapokban 320 forint/euró fölé gyengül

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Világszerte vizsgálják az Air India Boeingjének vesztét okozó kapcsolókat
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 13:33
Számos légitársaság ellenőrzi, hogy minden rendben van-e a Boeingek üzemanyagkapcsolóival
Makro / Külgazdaság Van itt uniós pénz: 70 milliárd kamatmentes hitelre pályázhatnak a magyar cégek
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 12:59
Módosítottak a kiíráson, új célokra is lehet igényelni a hitelprogram forrásaiból.
Makro / Külgazdaság Vágni vagy nem vágni – a Fed vezetői sem tudják
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 10:26
Erős a politikai nyomás, a Fed-et vezető testület pedig megosztott.
Makro / Külgazdaság Romániában már megtörtént az itthon is nagyon várt fordulat
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 09:28
Egy éve először mértek ilyet.
Makro / Külgazdaság Hiába tért magához a magyar autóipar, az összkép lesújtó
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 08:33
Vannak életjeleket mutató szektorok, de második ránézésre sem tudott sok biztatót mondani a KSH a magyar iparról.
Makro / Külgazdaság Itt az újabb fordulat: Trump megint meggondolta magát
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 07:53
Három hónappal a tiltás után újra szabad az út az Nvidiának.
Makro / Külgazdaság Mégis, mi folyik Kínában?
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 06:42
Nem nagyon viselte meg a gazdaságot az eddigi vámháborúzás.
Makro / Külgazdaság Trump vámjai alatt liheg az EU – már keresik a megoldást
Privátbankár.hu | 2025. július 14. 17:09
Augusztus 1-ig halasztják a viszontvámokat.
Makro / Külgazdaság Trumpra hangoltuk magunkat – nem volt könnyű dolgunk
Privátbankár.hu | 2025. július 14. 15:06
A Trend FM hétfő délelőtti műsorában főszerkesztőnk, Csabai Károly az újabb vámháborús bejelentések apropóján megpróbált valamilyen logikát kiolvasni az amerikai elnök első féléves ténykedéséből.
Makro / Külgazdaság Nehéz elhinni, de talán nem drágul tovább a tankolás
Privátbankár.hu | 2025. július 14. 12:49
Kedden is kitart az átlagár.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG