1p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Marad a gyenge besorolás az olaszoknál, ráadásul a közeljövőben sem számítanak semmi jóra a taljánoktól. Talán majd jövőre, talán.

Megerősítette Olaszország hosszú futamidejű államkötvény-kötelezettségeinek "Baa2" szintű, gyenge befektetési ajánlásúnak számító besorolását a Moody's Investors Service, amely ugyanakkor jelentősen rontotta az olasz gazdaság teljesítményére adott előrejelzését, és főleg emiatt fenntartotta az olasz adósosztályzat negatív kilátását.

A világ legnagyobb hitelminősítő csoportja az európai és az amerikai piaci zárások után, péntek éjjel Londonban közölte: a negatív kilátás fenntartásának elsődleges tényezője az, hogy a cég véleménye szerint az olasz gazdaság középtávon is csak "vérszegény" növekedési ütemre lesz képes, és növekszik annak a kockázata, hogy a jelenlegi recesszió áthúzódik az idei év első fele utáni időszakra is.

Rosszabb lesz a vártnál

A Moody's szakelemzői közölték azt is, hogy a ház az általa eddig jósolt 1,0 százalék helyett most már 1,8 százalékos visszaesést vár az olasz gazdaságban az idei év egészében, és 2014-ben is mindössze 0,2 százalékos GDP-növekedéssel számol.

Mások is pesszimisták

Az olasz gazdaság várható teljesítményével kapcsolatban a többi nagy hitelminősítő is igen borúlátó. A Standard & Poor's minap Londonban ismertetett új alapeseti előrejelzése szerint az idén a legnagyobb eurógazdaságok közül csak Németországban várható növekedés; a cég 0,8 százalékos reálnövekedést vár 2013-ra a német gazdaságban. A prognózis szerint ugyanakkor a francia gazdaság 0,2 százalékkal, az olasz 1,4 százalékkal, a spanyol 1,5 százalékkal visszaesik az idén.

A Standard & Poor's azonban kidolgozott egy igen negatív alternatív forgatókönyvet is a vártnál esetleg hosszabb ideig elhúzódó recesszióra. Ennek megvalósulása esetén a ház számítási modellje alapján a német GDP-érték az idén nem 0,8 százalékkal emelkedne, hanem ugyanennyivel esne, a francia gazdaság teljesítménye 1,3 százalékkal, az olaszé 2,4 százalékkal, Spanyolországé 2,2 százalékkal zuhanna.

Az euróövezetre ebben az esetben még két évi recesszió várna: a Standard & Poor's e negatív forgatókönyve szerint a valutauniós GDP-érték az idén 1,6 százalékkal, 2014-ben 0,3 százalékkal csökkenne.

A Fitch Ratings - amely a múlt hónapban megvonta Olaszországtól az elsőrendű "A" kategóriás államadós-besorolást - ennek indoklásában kiemelte, hogy a makroadatok tanúsága szerint az olasz gazdaság recessziója egyike a legmélyebbeknek Európában. A hitelminősítő közölte, hogy az idei év egészében az olasz hazai össztermék 1,3 százalékos visszaesését várja a tavalyi 2,4 százalékos GDP-mínusz után.

A politika is sokat ront a helyzeten

A Moody's az olasz államadós-osztályzat negatív kilátásának fenntartásához fűzött péntek éjjeli elemzésében magasnak nevezte azt a kockázatot, hogy a jelenlegi olasz belpolitikai patthelyzet, a jövőbeni gazdaságpolitikai irány ebből eredő bizonytalansága, valamint a többi perifériális eurógazdaságból eredő járványveszély következtében Olaszország mint szuverén adós elveszíti a befektetők bizalmát, és ennek folyományaként a hozzáférést is az adósságpiacokhoz.

A Moody's szerint az egyértelmű eredmény nélküli választásokból eredő "politikai bénultság" és a reform-elkötelezettséggel kapcsolatban emiatt kialakult bizonytalanság növeli annak a valószínűségét is, hogy a befektetők végül fenntarthatatlannak minősítik Olaszország adósságterhét, és ez a hozamok emelkedését eredményezi. E forgatókönyv megvalósulása esetén az olasz kormány valószínűleg külső támogatást kérne az európai stabilitási mechanizmustól (ESM), vagy akár az eurójegybanktól (EKB). Ez az opció ugyanakkor éppen a belpolitikai patthelyzet miatt lenne meglehetősen bonyolult, mivel bármiféle külső segítséghez óhatatlanul a további reformok melletti hiteles kormányzati elkötelezettségre lenne szükség - áll a Moody's elemzésében.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Trump vámjai alatt liheg az EU – már keresik a megoldást
Privátbankár.hu | 2025. július 14. 17:09
Augusztus 1-ig halasztják a viszontvámokat.
Makro / Külgazdaság Trumpra hangoltuk magunkat – nem volt könnyű dolgunk
Privátbankár.hu | 2025. július 14. 15:06
A Trend FM hétfő délelőtti műsorában főszerkesztőnk, Csabai Károly az újabb vámháborús bejelentések apropóján megpróbált valamilyen logikát kiolvasni az amerikai elnök első féléves ténykedéséből.
Makro / Külgazdaság Nehéz elhinni, de talán nem drágul tovább a tankolás
Privátbankár.hu | 2025. július 14. 12:49
Kedden is kitart az átlagár.
Makro / Külgazdaság Kiderült, mibe fektetnek szívesen a magyar háztartások
Privátbankár.hu | 2025. július 14. 11:27
Előnyben részesítik az állampapírokat.
Makro / Külgazdaság Új-Zéland diákversenyre kel Ausztráliával, sőt az Egyesült Államokkal is
Privátbankár.hu | 2025. július 14. 09:43
Új-Zéland célja, hogy 2034-re megduplázza nemzetközi oktatási piacának értékét, többek között azzal, hogy enyhíti a külföldi diákokra vonatkozó részmunkaidős foglalkoztatási szabályokat – jelentette be hétfőn a kormány.
Makro / Külgazdaság Minimum 1,2 milliós nettó kereset kell majd az Otthon Start és a CSOK Plusz teljes kihasználásához
Privátbankár.hu | 2025. július 14. 08:54
A támogatások kombinálása lehet az igazán nyerő pénzügyileg.
Makro / Külgazdaság Felemás számokat produkált az építőipar
Privátbankár.hu | 2025. július 14. 08:33
Magára találhatott kicsit az építőipar az előző hónapokhoz képest.
Makro / Külgazdaság Megszólalt a vámokról Von der Leyen is
Privátbankár.hu | 2025. július 13. 16:32
Első körben békülékeny lépést jelentett be, van még idő tárgyalni.
Makro / Külgazdaság Macron visszaütne Trumpnak, de ki áll mellé?
Privátbankár.hu | 2025. július 13. 15:53
Jöttek harcias, de kevésbé harcias nyilatkozatok is az uniós vezetőktől a 30 százalékos amerikai gigavámra.
Makro / Külgazdaság Elon Musk tett egy szívességet Izraelnek
Privátbankár.hu | 2025. július 13. 12:44
Fontos izraeli műhold került a helyére.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG