Magyarország végképp kikerült az IMF-megállapodás kényszeréből, de a forint akár egész évben gyengébben teljesíthet a régiós devizáknál, ha a kormány és a jegybank a növekedésnek rendeli alá politikáját.
Továbbra is kedvezőek a közép- és kelet-európai térség kilátásai. Különösen Oroszországban és Törökországban lehet erős részvénypiaci rallyra számítani, mert ott a legjobbak a növekedés esélyei (3,6, illetve 3,4 százalék 2013 egészére). A térségből Lengyelország és Bulgária várható növekedése megközelíti a 2 százalékot, a többi országé azonban egy százalék alatt marad, vagy alig haladja meg ezt az értéket. Az osztrák elemzők szerint azonban negatív növekedési kilátásokkal sehol sem kell számolni, és ez a konszolidáció, illetve a pénzpiacok bőséges likviditása miatt vonzó lehet a magasabb hozamot kereső befektetők számára.
Magyarország jól teljesített a forint kötvények terén
A régió egészét tekintve ugyanakkor rövid távon még nőhet a volatilitás, amit jól mutatott a piacok januári megingása is. Ennek hátterében az áll, hogy a befektetők tavaly a pénzcsapok megnyílása miatt magasabb hozamokat keresve öntötték a pénzt a feltörekvő piacokra, az év hátralevő részében viszont feltehetőleg egyre jobban megválogatják befektetési célpontjaikat aszerint, hogy a laza monetáris politika eredményei mikor jelennek meg a makrogazdasági mutatók, elsősorban a GDP növekedésében. Éppen ezért a makrogazdasági adatok mostanában jelentős részvényárfolyam- és hozamingadozásokat képesek kiváltani – állítják a Pioneer Investments bécsi elemzői.
A januári korrekció után a február már barátságosabbnak mutatkozott a közép- és kelet-európai kötvénypiacokon. Leginkább a helyi fizetőeszközben kibocsátott kötvények tudtak jól érvényesülni, ezen belül Magyarország, Oroszország és Törökország nyújtotta a legjobb teljesítményt (EUR-ban számolva). Oroszország és Törökország esetében ez leginkább az euróval szembeni erős árfolyamra volt visszavezethető. Az EUR-ban és USD-ban jegyzett kötvényeknél ezzel szemben már nőtt a kockázati felár, és enyhe árfolyamveszteség lépett fel, a „kemény devizás” alapokba irányuló pénzbeáramlás ugyanis visszaesett.
Nincs inflációs nyomás, erősödnek a kötvénypiacok
Mindemellett figyelemre méltó volt az új kötvénykibocsátások kedvező fogadtatása. Magyarország például két év szünet után jelent meg újból a dollárkötvénypiacon, amikor jelentős túljegyzés mellett 3,25 milliárd dollár forrásbevonást hajtott végre. Ezzel az IMF-finanszírozás témája Magyarországon végleg lekerülhet a napirendről – állítják az ausztriai elemzők. Szerintük Magyarországon 2013-ban minimális (0,2 százalékos) gazdasági növekedés várható, a kormányzatnak pedig várhatóan sikerül az államháztartás hiányát a GDP 3 százaléka alatt tartani.
Egyetért osztrák kollégáival Forián Szabó Gergely, a Pioneer Investments magyarországi befektetési igazgatója abban, hogy a régió kötvénypiacai továbbra is erősödni fognak, hiszen egyelőre nem látszik inflációs nyomás, így a világ nagyobb részéhez hasonlóan ebben a térségben is a növekedés élénkítése lesz a prioritás. A helyi kamatok ezért alacsonyak maradhatnak, illetve egyes országokban – például Magyarországon – tovább csökkenhetnek, ami elsősorban a nemzeti devizában kibocsátott kötvényeknek lehet kedvező.
Begyűrűzik a devizaháború
Az év további részében érdekes jelenség lehet a globális devizaháború begyűrűzése a közép- és kelet-európai régióba: a világ fejlett nagyhatalmaihoz hasonlóan ebben a térségben is lesznek olyan országok, amelyek saját devizájuk gyengítéséből próbálnak gazdasági előnyt kovácsolni. Magyarországon ez a politika ugyanakkor még rövid távon sem működőképes, hiszen a még mindig nagyon magas devizaadósság miatt a jelenleginél érdemben gyengébb forintárfolyam inkább rombolná, mintsem javítaná az amúgy is nagyon szerény növekedési kilátásokat – figyelmeztet Forián Szabó Gergely.
Továbbra is kedvezőek a közép- és kelet-európai régió kilátásai. Rövid távon még nőhet a volatilitás, a befektetők ugyanis nagyon érzékenyen reagálnak a makrogazdasági adatokra – derül ki a Pioneer Investments osztrák cégének elemzéséből.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!
Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá
havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is,
a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk!
Legyen Ön is előfizetőnk!
Friss
-
A háborús propaganda alapelvei – mit ismerjünk fel?
7 órája
-
Orbán Viktorhoz hű maradt az egyetlen megmaradt uniós szövetségese
8 órája
-
Vígan dobálhatják a levegőbe a kalapjukat a benzinkútra betévedők
9 órája
-
Az oroszoktól vásárolna úszó atomerőműveket Brazília
9 órája
-
Fontos fejlemény a zaporizzsjai atomerőműben
10 órája
-
Nagy fába vágta a fejszéjét az Európai Bizottság
11 órája
-
Dráma egy Ryanair-gépen
12 órája
Mfor.hu Top24
- Már megint lenne mit megmagyaráznia Pintér Sándor emberének
- Debreceni akkugyár: visszakoznak a kínaiak?
- Hihetetlen összegért talált gazdára egy festmény
- Kisebbfajta csoda történt a forinttal
- Magyar cég közreműködésével modernizálhatja haderejét az egyik balkáni ország
- Minden balatoni településen lehet egy szabadstrand
- Nagy változásokat jelentett be a NAV
Makro / Külgazdaság
Vége a jó világnak a benzinkutakon?
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 08:10
Nem kizárt, hogy az árak csökkenése a jövő héten nem fog folytatódni.
Makro / Külgazdaság
Végre egy jó hír: tovább csökkentek az energiaárak az EU-ban
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 13:31
Az euróövezetben és az Európai Unióban havi összevetésben csökkentek, éves szinten nőttek a termelői árak májusban az Európai Unió statisztikai hivatala, az Eurostat pénteken közzétett adatai szerint.
Makro / Külgazdaság
Orbán Viktor: Az országnak lesz kenyere
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 09:29
Bővítik az öntözést az Alföldön, szeptembertől indul az Otthon Start.
Makro / Külgazdaság
Kapott egy újabb gyomrost a kormány – ezúttal az állami hivataltól
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 08:30
A KSH szerint az ipari termelés éves szintű csökkenése kéthavi lassulás után májusban ismét fokozódott.
Makro / Külgazdaság
Költekezésbe kezdhet a kormány
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 15:27
Mindez az EU által elfogadott országspecifikus mentesítési záradékkal lehetséges.
Makro / Külgazdaság
Érződik a brit gazdaság teljesítményén a globális bizonytalanságok enyhülése
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 14:09
A vártnál sokkal nagyobb mértékben javultak a brit gazdaság júniusi aktivitási mérőszámai.
Makro / Külgazdaság
Jegybanki előrejelzés: ennyibe kerülhet az üzemanyag
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 08:59
Az energiaárak továbbra is kulcsfontosságúak a magyar gazdaság számára.
Makro / Külgazdaság
Miért nem jutnak sokan saját otthonhoz Magyarországon? – a lakhatási válság számokban
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 06:57
Bár több a lakás, mint a háztartás, egyre többen nem jutnak saját otthonhoz – derül ki a GKI elemzéséből.
Makro / Külgazdaság
Elmozdult a 30 éves amerikai jelzáloghitelek kamata
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 17:04
Az Egyesült Államokban közel három hónapja a legalacsonyabbra csökkent a 30 éves jelzáloghitelek kamata a június 27-én záródott héten – közölte az amerikai jelzáloghitelező bankok szövetsége (Mortgage Bankers Association of America – MBA) szerdán.
Makro / Külgazdaság
Meglepte az elemzőket az euróövezet friss adata
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 12:51
Nőtt a munkanélküliség, pedig nem ezt várták.
Heti top
- Megint megfinanszírozták valakik az Orbán-kormányt 2025. július 2. 12:21
- Még jobban verejtékezni fog, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró 2025. június 30. 07:23
- Nem káprázik a szeme, tényleg ennyit ér most egy forint 2025. július 2. 07:36
- Eggyel csökkenhet a NATO-tagok száma? 2025. július 5. 09:46
Havi top
- Megrogyott a forint, méregdrága egy euró 2025. június 17. 07:21
- Ausztria megkapta azt a pofont, amit Magyarország nem 2025. június 7. 08:58
- Megint megfinanszírozták valakik az Orbán-kormányt 2025. július 2. 12:21
- Izrael kiengedte a szellemet a palackból – Irán atomhatalommá válhat 2025. június 15. 10:03
A privátbankár ajánlja
Friss
Nemzetközi
Orbán Viktorhoz hű maradt az egyetlen megmaradt uniós szövetségese
Szlovákia továbbra is elutasítja az Oroszországgal szembeni újabb uniós szankciós csomagot.
8 órája
Nemzetközi
Fontos fejlemény a zaporizzsjai atomerőműben
Helyreállt az energiaellátás – közölte az ukrán áramszolgáltató.
10 órája
MBH Bank elemzés
-
Év végén jöhet csak kamatcsökkentés2025. május 27. 17:01
-
A fizetésünk több mint harmadát a kiskereskedelemben hagyjuk2025. május 13. 14:44
-
Lassan újra mernek vásárolni a magyarok?2025. január 9. 13:18
-
Visszaesett az építőipari termelés volumene 2024 augusztusában2024. október 16. 11:55
-
Az MBH Bank jövőre a növekedés jelentős gyorsulását várja2024. október 15. 16:58
-
MBH Bank: év végére 4,5 százalékra is nőhet a pénzromlás üteme2024. szeptember 10. 13:59
-
MBH Bank: Kellemetlen meglepetés a júliusi pénzromlási adat2024. augusztus 8. 10:42




Piac&Profit cikkei
Turizmus Online cikkei
A vidék hírei
-
Árokba borult egy személyautó az M3-ason Atkár közelében
21:02
-
Súlyos baleset történt az M3-ason, teljes útzár Karácsondnál
13:41
-
Bukott a drogbiznisz
11:25
-
Nagy egri budi-gate - A buszpályaudvari wc hamarosan kész, az utasok hamarosan ingyen használhatják!
17:50
-
Folyamatos a városi rágcsálómentesítés, városszerte 9.000 kazettát helyez ki az EVAT
16:25
legolvasottabb
-
Megrogyott a forint, méregdrága egy euró
2025. június 17. 07:21
-
Ausztria megkapta azt a pofont, amit Magyarország nem
2025. június 7. 08:58
-
Megint megfinanszírozták valakik az Orbán-kormányt
2025. július 2. 12:21
-
Izrael kiengedte a szellemet a palackból – Irán atomhatalommá válhat
2025. június 15. 10:03
-
Vészjósló üzenetet küldött Irán a nagyhatalmaknak
2025. június 14. 11:47
top 24
-
Eggyel csökkenhet a NATO-tagok száma?
2025. július 5. 09:46
-
Itt a várva várt áttörés az orosz-ukrán háborúban?
2025. július 5. 10:04
-
Mi történt a forinttal?
2025. július 5. 09:03
-
Dráma egy Ryanair-gépen
2025. július 5. 12:19
-
Orbán Viktorhoz hű maradt az egyetlen megmaradt uniós szövetségese
2025. július 5. 15:36
