Magyarország tekintetében lassan 6 százalék közelébe kúszó kamatvárakozást áraz a piac, ami Zsiday Viktor befektetési elemző szerint túlzó. Európában egyelőre tartósan negatív reálkamat van és lesz, és emiatt a mi térségünkben sem nagyon reális pozitív reálkamatra számítani - vélte. Nálunk 4-5 százalékos infláció mellett ugyanekkora kamatnak elegendőnek kellene lennie a forint stabilizálásához, márpedig a fő cél ez - írta heti összefoglalójában.
Megjegyezte azonban, hogy ezt a kamatszintet valószínűleg hosszú ideig fenn kell tartani, ugyanis a kormányzati fékevesztett költekezés hatásai egész 2022-ben inflatórikusak lesznek.
"6 százalékos vagy afölötti magyar kamatszintet csak akkor várnék (és ezt sajnos nem lehet kizárni), ha a választások után eldurvul idehaza a politikai helyzet, ami destabilizálódást és nagyobb forintgyengülést okoz. Ebben az esetben az MNB kénytelen lesz lépni, és a helyzet súlyosságától függően akár nagyobb kamatemelésre is kényszerülhet. Reméljük ilyen helyzetre azért nem kerül sor, de valószínűsége azért nem elhanyagolható: a magyar választás úgymond "major event risk".
A fenti problémák híján viszont továbbra is arra számít, hogy a forint a következő 1-2 évben stabil lesz magas kamatszint mellett, ami azt jelenti, hogy szemben az előző évekkel, ismét forintban érdemes megtakarítani.
Az Egyesült Államokról szólva megemlítette, hogy a kamatemelésen túl azt is megpendítették, hogy a pénznyomtatás (QE) gyors befejezése után el is kezdik leépíteni a korábban megvásárolt állampapír- és jelzálogkötvényállományt.
A befektetési elemző úgy látja, hogy az amerikai munkaerőpiac szűkössége valószínűleg tartós lesz, és lassan felépülő inflációs nyomást okoz (hasonlóan a magyar folyamatokhoz 2016-19 között), ám az ellátási láncok töredezéséből adódó egyszeri inflációs nyomás valószínűleg csökkenni fog.
"Ezért a következő hónapokban inkább az inflációs ütem csökkenése valószínű összességében a fejlett világban, így nem feltétlenül hiszek abban, hogy nagyon nagy további hozamemelkedés lesz USA-ban."
A nemzetközi részvénypiacokon tart az Omikron-para, de a dél-afrikai és brit adatok alapján ez nem lesz tartós és hosszútávú hatás: a gazdaságok fellendülése folytatódni fog. A Fed szigorúsága is aggodalmakat vált ki, így az idei évben erősen hullámzó árfolyamok lehetnek, de ezen belül a következő hetekben inkább azt várnám, hogy a hozamok megugrása után az új vírusvariáns miatti aggodalom csökkenése mellett inkább felfelé kúsznak a részvénypiaci árfolyamok.
Rossz esetben a forint és a BUX is megsínyli majd a választásokat
