Alapkamat: mindenki a csökkentés mellett volt

A jegyzőkönyv szerint a tagok egyetértettek abban, hogy a kockázati megítélés javulása áprilisban is folytatódott, ami lehetővé teszi a makrogazdasági oldalról indokolt kamatcsökkentési ciklus folytatását. A testület megítélése szerint az előző kamatdöntés óta beérkezett adatok nem változtatták meg érdemben az inflációs kilátásokat. A tanácstagok többsége azonos véleményen volt abban is, hogy a májusi inflációs jelentés prognózisa adhat iránymutatást a hosszabb távú stratégiával kapcsolatban.

A tanácstagok úgy ítélték meg, hogy a piaci árinformációkból egyértelműen a kockázati megítélés javulása olvasható ki. A globális pénzügyi piaci helyzetben bekövetkező kedvező változásokkal párhuzamosan az elmúlt időszakban csökkent a magyar CDS - vagyis az államadósság-törlesztési kockázat fedezetére kínált hitelpiaci származékos csereügyletek (credit default swaps) - felára, mérséklődtek az államkötvények hozamai és felértékelődtek a devizaárfolyamok.

A kockázati megítéléssel kapcsolatban a jegyzőkönyvben hangsúlyozzák: az 5 év múlvai 5 éves felár közel 40 bázisponttal 191 bázispontra csökkent. Bár az 5 éves CDS-felár csak kisebb ingadozásokat mutatott az időszakban, alakulása az ország megítélésnek relatív javulására utal. A forint-euró árfolyam a korábbi hónapokhoz képest erősebb szinteken, 262-268 forint/euró között stabilizálódott, továbbra is alacsony volatilitás mellett. Az árfolyamvárakozások gyenge irányú ferdesége ugyanakkor kismértékben emelkedett és az április eleji Reuters-felmérésben az elemzői mediánvárakozás is 1-2 százalékos gyengülést mutatott a következő hónapokra.

Többen felhívták a figyelmet arra is, hogy a javuló befektetői megítélés tartóssága szempontjából kiemelt kockázatot jelentenek a Görögországgal kapcsolatos legújabb fejlemények. A Monetáris Tanács tagjai szerint a kockázati megítélés javulása lehetőséget teremtett az óvatos kamatcsökkentési politika folytatására áprilisban. Többek szerint jobban szolgálja a hosszú távú monetáris politikai célok elérését egy fokozatos és kis lépéseken keresztüli csökkentés.

MTI