Államadósság-pánik és durva magyar recesszió jöhet

A reálgazdasági befektetésekkel még kivár a Plotinus, a tőkepiacokon viszont ügyesen manőverezett a BÉT újdonsült, feltörekvő üdvöskéje. Zsiday Viktor igazgatótanácsi elnök az államadósság évtizedére számít, Magyarországon szerintük durva recesszió jöhet - ahol a kockázatokat csak még tovább emelik a gazdaságpolitikai döntések. A Plotinus ennek ellenére sem tér el alapfilozófiájától - és ez eddig bevált.

Kiváló negyedévet zárt a társaság - írja a 2011-ben a tőzsdére bevezetett Plotinus Nyrt. harmadik negyedévi vezetőségi beszámolója. Az első féléves 47,2 millió forint adózás előtti eredmény után a harmadik negyedévben 127,5 millió forint adózás előtti eredményt ért el a cég, így a teljes első háromnegyed éves adózás előtti eredmény 174,7 millió forint volt.


Ügyesen húztak shortot

A tőkepiaci és reálgazdasági befektetésekkel foglalkozó vállalat az újra kiújuló gazdasági krízisben is ügyesen manőverezett. Az elmúlt 12 hónap során az egy részvényre jutó módosított saját tőke értéke 29%-kal növekedett - ez pedig figyelemreméltó eredmény, főleg ha figyelembe vesszük, hogy eközben a világ tőkepiacain az értékpapírok jellemzően igen komoly értékvesztést szenvedtek el

A cég július elején a fokozódó európai válságra és a rendkívül alulértékelt dollárárfolyamra tekintettel mintegy biztosításjelleggel 300 000 dollárt vásárolt hosszabb távú befektetésként határidőre - ezt később tovább duzzasztották. Nem meglepő, hogy a július folyamán a Plotinus főleg short pozíciókat nyitott, melyek mögöttes értéke (a long pozíciókkal együtt) meghaladta a 2 milliárd forintot.

A cég jelentős profitot realizált az ügyletekből, de mint írják, túl hamar zárták a pozíciókat, mert bár számítottak a részvénypiacok esésére, azok mértéke még őket is meglepte augusztusban. A Plotinus ügyesen reagált a svájci jegybank árfolyamrögzítésére is a későbbiekben.

Reálgazdasági befektetések: még nincs itt az idő

Hosszabb távú befektetések gyanánt a Plotinus tovább növelte részesedését a Graphisoft Park és Fondul Proprietatea társaságokban az augusztus eleji tőkepiaci pánik folyamán, szeptemberben pedig Magnolia (Mol-részvényre átváltható) vállalati kötvényből is bevásároltak. Mindeközben a cég reálgazdasági befektetéseiben nem történt változás, de további lehetőségek felkutatása folyamatosan zajlik. Mivel a Plotinus célja, hogy kiemelkedő megtérülést érjen el ezen a területen is, egyelőre kivár.


A cég eredményei magukért beszélnek, így érdemes megnézni, milyen várakozásokkal vágnak neki a következő negyedévnek. Az biztos, hogy a Plotinus nem adja fel filozófiáját, melyet már a tőzsdei bevezetésekor is hangoztatott Zsiday Viktor, az igazgatótanács elnöke: tudatosan vállalnak magas kockázatokat a magasabb hozam reményében. Ez már abból is látszik, hogy cég erőteljesen támaszkodik külső forrásokra, ezért a cég vagyonának alakulása – és ebből következően a részvényárfolyam is – igen jelentős kilengéseket mutathat, és bármikor fennáll a lehetősége a komolyabb tőkeveszteségnek. 

Államadósság-válság évtizede: lesz még pánik a piacon

(Há)borús európai jövőkép A világ egyik legelismertebb globális befektetője, Jim Rogers a közép-európai térségről, azon belül Magyarországról nagyon negatív képet fest: szerinte a befektetőknek kerülniük kell ezt a régiót, mert nem kizárt, hogy komoly zavargások törnek ki, országok fognak egymásnak feszülni. Részletek >>>

"Hosszabb távú véleményünk nem változott, ugyanazt gondoljuk már sok hónapja: továbbra is az államadósság-válságok évtizedére számítunk, aminek eredményeképpen a következő években – tekintettel a jelentős egyensúlytalanságokra – több kisebb-nagyobb (regionális és/vagy globális) tőkepiaci pánik is bekövetkezhet" - írja a vezetőségi beszámoló.

A Plotinus szerint emiatt célszerű a vagyon egy részét likvid eszközökben tartani, hogy ezekben a pánikokban olcsó eszközöket vásárolhassanak. A kedvezőbb értékelések és piaci pánik hatására ezeket a vásárlásokat el is kezdte a cég, de csak kis mennyiségekkel, ugyanis úgy gondolják, hogy 2012-ben még jóval komolyabb globális problémák lehetnek.

Magyarország: durva recesszióra van kilátás

Az európai adósságválság valószínűleg hosszan tartó, önerősítő jellegű európai recessziót okoz, így a társaság szerint a részvénypiacok esésének trendszerűen még nincsen vége. Ez sajnálatos módon igaz a magyar gazdaságra is, ahol ráadásul a rendkívül kockázatos gazdaságpolitikai döntések miatt nagy az esélye egy durva recessziónak.

A Plotinus a jelenlegi szabályozási környezetben továbbra sem kíván osztalékot fizetni, szavazatelsőbbségi és törzsrészvényeire az értéknövekedést a árfolyam-emelkedés teremtheti meg. Amennyiben befektetői érdeklődést tapasztal a társaság vezetése, úgy mind zártkörű, mind nyilvános részvénykibocsátás keretében hajlandó újabb tőkét bevonni – ez ugyanis növelné a mérethatékonyságot.

"Megfelelő árazás és piaci helyzet esetén hajlandóak vagyunk közel teljes szabad likviditásunkat kockázatos eszközökbe fektetni. Ezt jeleztük korábban is, ám ez azzal járhat, hogy a mögöttes vagyon árfolyamingadozása és ennek következtében a részvények volatilitása megnőhet, amire már most szeretnénk felhívni a figyelmet" - hívja fel ár az összefoglaló a figyelmet, hogy a Plotinus nem kíván letérni a kijelölt útról.

Privátbankár - Zsiborás Gergő