Tovább döntheti az arany a rekordokat

Az aranypiac.hu szerint az arany árfolyama az utóbbi évtizedben stabil emelkedést mutatott, miközben a történelmi mérföldkőnek tartott értékeket játszi könnyedséggel ugrotta át a jegyzés. Előbb a 850 dollár, aztán a lélektanilag fontos 1.000 és 1.500 dollár, majd tegnap már az 1.800 dollár sem jelentett akadályt a meredek röppályán szárnyaló kurzusnak. Még az idén elérhetőnek látszik akár a 2.000 dolláros unciánkénti ár is, pedig komoly elemző aligha számolt ezzel az év kezdetén. A pénzügyi, az adósság- és a fejét ismét felütő gazdasági válság közepette már bármi lehetséges. Az elképesztő árfolyamrobbanás pedig áruhiányt és sorban álló ügyfeleket eredményez világszerte az aranykereskedők üzletei előtt.

A megrémült befektetőkhöz naponta jutnak el olyan hírek, amelyek egyenként is éppen elengedő okot szolgáltatnak az aranyba való beszállásra, és csábító ajánlatokból is van bőven elegendő. Pénzügyi szolgáltatók hetente dobnak piacra új és még újabb termékeket, ETF-eket, ETC-ket, swapokat, certifikátokat, kiszámíthatatlan kockázatú rafinált befektetési konstrukciókat, amelyek mind valamilyen formában az arany árfolyamához kapcsolódnak. És mivel még soha nem volt olyan egyszerű fogadást kötni az arany jövőbeni árfolyamára, mint manapság, terjed is rohamosan a fertőző aranyláz.

Azok, akik az aranyat messze túlértékeltnek tartják, többnyire azzal érvelnek, hogy az arany más nyersanyagokhoz képest egy haszontalan fém. Az értéke szubjektív, amit a befektetői félelmek alapoznak meg, nem pedig az ipari felhasználás támasztotta kereslet. Továbbá kamatot sem termel. Egyedül az árfolyam emelkedése kecsegtet hozammal, viszont az könnyen köddé válhat, amint a piaci félelmek enyhülnek, és a tőke elkezd visszaáramolni például a részvénypiacokba. Ők azok, akik menthetetlen spekulációs buborékról beszélnek hasonlóan a közismerten nagy durranással kipukkadt internet-lufihoz az ezredforduló táján vagy a három éve szintén nagyot szóló amerikai ingatlan-buborékhoz.

Az ellenvéleményt megfogalmazók ezzel szemben az aranyban a tőkepiacok lázmérőjét látják, amely annál magasabb értéket mutat, minél aggasztóbb a piacok állapota. Márpedig ők úgy tartják, hogy most bőven van ok az aggodalomra. Szerintük a világszerte súlyos adósságproblémákra való tekintettel a jelen árfolyam távol van még az irracionális túlzásoktól. Ezeket a gyengélkedő nemzetgazdaságok sem kinőni, sem kezelni nem lesznek képesek, miközben az infláció vetette hurok szinte észrevétlenül körbeér a pénzstabilitás őrzőinek a nyaka körül. A kamatjellegű hozamok hiányára pedig könnyen adott válasz lehet az, hogy jelenleg számos országban alacsonyabbak az elérhető kamatok, mint maga a drágulás mértéke. Így az arany által termelt nulla kamat még több is, mint egy amúgy negatív reálhozam.

A pénzek értékvesztésétől való félelem szintén akut probléma maradhat még egy jó ideig. Az aranypiac.hu ügyfeleit mindenesetre már jelenleg is leginkább ez a kérdés foglalkoztatja. Az ügyfelek motivációját firtató kérdésre a leggyakrabban adott válasz az, hogy a megtakarítások vásárlóértékének szinten tartása a legfőbb mozgatórugója a hazai aranybefektetéseknek.

A szárnyaló aranyártól elkényeztetett befektetőknek mindazonáltal célszerű felkészülniük arra, hogy az arany piaca sem kizárólag egyirányú utca. Az árfolyamok növekedését a tapasztalatok szerint rendre korrektúra-fázisok kísérik. A profitrealizálásra alkalmat adó korrektúra normális és szükségszerű jelenség, amely a túlhevült piacot lehűti, a túlzásokat visszavágja, és megteremti az alapját egy újbóli emelkedésnek. Minél erőteljesebben növekszik ugyanis egy árfolyam, annál erőteljesebbnek ígérkezik egy a küszöbön álló korrekció is. A tovább emelkedő trendet mindez azonban aligha fenyegeti. Kiváltképp annak nincs min aggódnia, aki az aranyba nem az árfolyamnyereség reményében, spekulációs céllal fektet, hanem egyfajta életbiztosítást lát benne. A lényeg, hogy rendelkezzünk egy biztosítással, és az az adott szituációban fizessen. Amikor erre sor kerül, akkor az egykori vételár már szinte mellékes.

Privátbankár