A nap grafikonja: Tizenegyedik születésnapján halálozik el a tőzsdei bika?

(Pixabay.com)

A 2008 szeptemberi Lehman-csőd után közel 80 éve nem látott méretű tőzsdei összeomlás következett, amelynek két mélypontja volt. Az egyik még 2008 október végén, a másik, amely a legtöbb tőzsdén még mélyebb lett, 2009. március 9-én. Így az a nap a tőzsdei “bikapiac” – trendszerű, hosszú távú árfolyam-emelkedés – születésnapjának számít, bár ezt akkoriban még senki sem tudta.

Ehhez képest hétfő délután az európai tőzsdék indexei hét százalék körüli, az USA mutatói 5-6 százalékos mínuszban vannak. Sokan fekete hétfőről beszélnek, bár ez inkább az olajpiacra illik. Ott ugyanis évtizedek óta nem látott, helyenként a 30 százalékot is megközelítő zuhanás volt, miután Szaúd-Arábia és Oroszország egyfajta árháborúba kezdett. (Lásd: Fekete hétfő – Putyin büntetése az olajár-zuhanás?)

Pont 11. születésnapján fog elhunyni a bika? – kérdezik sokan a piacon, a médiában. Lehetséges, de ez inkább egy folyamat, amely hetekkel korábban kezdődött, főleg a koronavírus gyors terjedése miatt. Az amerikai S&P 500 index például 3393,52 pontos idei és mindenkori rekordjáról 2799 pontra esett e percig, ami csak 17,5 százalékos esés. Hasonlóan, 17,7 százalékot esett a Nasdaq Composite.

A VIX legközelebbi határidejének árfolyama (Tradingview.com)

Márpedig a medvepiacot legalább húsz százalékos esésnél szokták beazonosítani. A tíz százalékos esés csak korrekciónak számít. Húsz százalék felett, 22 százalék körül estek viszont már az európai indexek, mint a német DAX vagy a francia CAC, kontinensünkön már beszélhetünk bikapiacról. A kínai Shanghai Composite viszont meglepően jól tartja magát, csak 10,5 százalékra van idei csúcsától.

Csúnyán néz ki viszont a VIX volatilitás-index, a “félelem-index”. Az S&P 500 indexre szóló opciók árazásából számított mutató ma 58-61 dollár között jár, amire utoljára éppen 2009 márciusában, a bika születésnapján volt példa. (A 2008 végi zuhanásban azonban 70 is volt.) A 2011 végi turbulenciákban azonban szintén megközelítette a jelenlegi szintet. (A grafikonon nem maga a VIX, hanem annak legközelebbi határidős árfolyama szerepel, ez némileg különböző képet mutat.)

Emellett magasan áll az arany és újabb és újabb rekordokat döntenek a német, amerikai államkötvények. A befektetők félnek és biztosnak tartott menedékeket keresnek.